刑事诉讼法笔记整理

第一部分：选择题（在每小题的备选答案中，选出唯一正确的答案，每小题2分，共20分）

1、 作为债权人的公司债持有者关注的企业财务状况重点是（ ） （A） 盈利能力 （B） 短期偿债能力 （C） 长期偿债能力 （D） 营运能力

2、下列指标中，反映营运能力指标为（ ） （A） 净资产收益率 （B） 固定资产周转率 （C） 杠杆比率 （D） 流动比率

3、对于股东来说，下列判断正确的是： （A） 流动比率越高越好 （B） 负债比率越高越好 （C） 股利支付率越高越好 （D） 净资产报酬率越高越好

4、某公司目前的流动比率为1.8: l，该公司目前欲向银行贷款，而管理当局认为流动比率需再提高，试问下列哪一项交易将增加该公司的流动比率? （A） 收回应收帐款 （B） 用现金偿还应付帐款 （C） 宣告发放现金股利 （D） 赊购商品

5、比较两家经营规模相差数倍的公司时，下列何种方法最佳? （A） 比率分析 （B） 趋势分析

（C） 共同比分析（结构分析）

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（D） 比较分析

6、公司薪酬激励计划中所包含的各项条款，对公司的何种决策可能产生影响： （A） 经营活动决策 （B） 会计 （C） 投资与融资活动 （D） 以上全部

7、杜邦分析体系是以（ ）为中心，层层进行指标分解以形成指标体系： （A） 股利支付率 （B） 净资产收益率 （C） 总资产利润率 （D） 销售利润率

8、在预测企业的未来发展趋势时，应注意的会计因素包括（ ） （A） 当前的收益质量 （B） 巨额资产冲销 （C） 广告与促销 （D） 以上全部

9、以下盈余管理手法属于真实交易的是（ ） （A） 改变折旧方法 （B） 改变会计估计 （C） 债务重祖

（D） 改变会计报表的合并范围

10、关于分析师预测，下列说法正确的是（ ）： （A） 属于单变量预测 （B） 属于多变量预测 （C） 属于机械性预测

（D） 相对于其他预测方法，分析师预测的准确度最高

第二部分：问答题（每题10分，合计40分）

1、 为什么我们在进行财务报表分析时，需要先进行经营环境和企业战略的分析，而不是直

截了当的去分析会计问题？（10分）

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2、 有人说，“既然经营活动产生的现金数据已经清楚地摆在哪里，真不明白人们为什么还

要关心会计报表中的盈利数据”，你同意这种说法吗？原因是什么？（10分） 3、 在产品价格的上涨期，如果选择加权平均法而不是先进先出法进行存货计价，下列比率

会受到什么影响？ 1） 毛利率 2） 速动比率 3） 资产周转率 4） 资产负债率

4、请列举出至少三种股票估值方法，并对每一种方法的优势及劣势进行评价。

第三部分：案例分析题（合计40分）：

1、请对下面一篇发表于2010年12月10日《华夏时报》的文章给出自己的评论（15分）。

近期随着国家统计局提前公布11月经济数据的消息公之于众，市场再起对紧缩的担忧情绪。受此影响，上证指数在12月8日、9日接连下跌，创出3186点调整以来的收盘新低。

市场调整环境中，7月初以来反弹幅度较大而估值偏高的个股成为了主要减仓对象。一些公司业绩增速低于此前市场预期，分析师纷纷下调其2010年与2011年每股收益，此前预期中的高成长未能如期兑现，自然无法平滑其股价的高估；相反，2010年盈利预测的不增反降更加加剧股价的高估，市场在下跌环境中采用用脚投票的方式，逐步将前期高估值个股估值拉向合理水平，价值回归成为当下不可避免之趋势。

以东安动力(600178,股吧)为例，该股在7月初的反弹行情中最高暴涨至16.35元，区间涨幅曾高达85.8%，而中报公布以后市场对于该股2010年预测的每股收益均值为0.856元，相对应该股在7月初至11月初的股价区间，东安动力同期动态市盈率的波动范围为10.28倍—19.1倍，并不属于高估值个股。但是公司三季度业绩的增长迟缓使得市场不断下调对于公司2010年盈利预期的预测水平，7月初至11月的暴涨加上盈利预测的下调最终导致了东安动力的估值水平由先前的合理转变成了高估值，股价在近期走出价值回归也就成为了顺理成章的事情。数据显示，截至2010年中期，东安动力基本每股收益为0.2216元，至三季度末仅为0.2356元，公司今年前三季度净利润同比增速只有可怜的0.34%。东安动力三季报公布之后，各分析机构纷纷下调公司2010年的盈利预测，业内在10月之后预测2010年公司每股收益均值仅为0.45元，以此计算，即使在经历了近期的连续下跌之后，东安动力在12月9日的估值同样高达27.6倍。同期汽车与汽车零部件制造板块的行业平均估值仅为15.34倍，与自身相比，东安动力虽然经过了股价下跌短期的估值高企有所缓解，但是相比同行业的估值水平仍属高估值状态。

与抛售条件出现投资者卖出高估值股票相反，市场总是在不遗余力地寻找低估值且成长

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性尚可的投资标的，此时股价的萎靡不振为投资者提供了合理买入的良机。较低的估值为这种投资行为提供了相应的安全保障，未来某个阶段，一旦股价上涨的催化剂因素出现，价值投资将为投资者带来丰厚的利润回报。

以中国建筑为例，该公司是我国建筑行业的龙头企业，也是建筑类国企之一，公司具备诸多民营企业梦寐以求的市场优势。在我国未来大力发展保障房的建设过程中，这部分的收益增厚将可为公司有效缓解来自于商品房领域的压力，从而保障公司盈利增长的持续稳定，公司预计2011年的盈利增速最低也可达到20%。与公司基本面相对应的是股价的节节走低。 中国建筑从上市伊始就开始了股价调整，截至12月9日收盘，该股对应的2010年动态市盈率仅为11.6倍，2011年的估值水平也仅为9.16倍，相比同行业2010年平均的估值水平，折价将近30%。

而类似大秦铁路(601006,股吧)这样的运输业垄断寡头也为投资者提供了创纪录的历史估值洼地买入机会。数据显示，在市场最不景气的2008年，大秦铁路的估值波动范围为14.76倍—55.78倍市盈率，2009年该股的估值波动范围为15.98倍—26.3倍，而2010年12月8日大秦铁路8.09元的收盘价格对应的2010年动态市盈率仅为11.55倍，不但低于往年该股的估值中枢，甚至还要低于该股在2008年市场见底时不到14倍的估值水平。

2、请根据以下数据解释广州友谊和广百股份净资产收益率差异的原因。（10分）

财务比率

净资产收益率ROE (%) 权益乘数 总资产周转率(次) 净利润／营业总收入(%) 净利润／利润总额(%) 利润总额／息税前利润(%) 息税前利润／营业总收入(%)

广州友谊 23.13 1.72 1.40 9. 75.10 107.49 11.94

广百股份 15.86 2.15 2.07 3.59 74.10 102.06 4.75

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3、请根据万科股份有限公司的下述资料至少应用五种方法对其2010年的净利润进行预测。（15分）

一、营业总收入 营业收入 二、营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 三、其他经营收益 投资净收益 四、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 五、利润总额 减：所得税 六、净利润

-0.03 8.3 0.06 0.05 8.31 2.15 6.16 2007.1 41.14 41.14 32.82 22.81 5.12 1.84 2.79 0.26 0

2007.2 110.97 110.97 85.47 60.46 13.1 4.07 5.86 1.78 0.19 -0.1 25.41 0.1 0.25 25.27 7.26 18.01

2007.3141.73141.73112.0175.1617.017.119.862.790.07 0.0529.760.140.3629.8.6320.91

2007.4355.27355.27280.59206.0741.1611.9517.3.60.19 2.0876.530.310.4376.4223.2453.18

2008.1

53.39.266.482.783.721.330.07 0.0710.280.060.1210.232.817.42

0.2233.270.410.433.2810.2123.072008.2172.55172.55139.47101.7120.397.098.172.010.1

2008.3225.42225.42188.71134.1624.811.3410.042.735.65 0.6837.580.460.37.511.1626.34

2008.4 409.92 409.92 348.56 250.05 45.34 18.6 15.31 6.57 12.68 2.09 63.65 0.57 1 63.22 16.82 46.4

2009.181.81.69.66.048.562.392.831.840.01 0.3512.320.160.212.283.398.

2009.2218.09218.09177.78150.0716.365.515.692.37-2.23 1.6241.910.460.41.9110.9131

2009.3295.44295.44248.37206.1922.19.348.874.24-2.38 3.1450.230.750.8150.1713.4736.7

2009.4488.81488.81411.22345.1536.0315.1414.425.74-5.24 9.2486.850.711.3886.1721.87.3

2010.175.0575.0560.347.497.462.933.091.06-1.73 0.6815.420.180.0915.523.7611.76

2010.2167.66167.66131.37102.416.986.065.632.61-2.32 4.91.180.430.1341.4.8731.61

2010.3 223.8 223.8 178.73 136.96 22.26 10.07 8.66 2.97 -2.2 5.17 50.08 0.72 0.17 50.63 12.37 38.26

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