第二讲：咨询师和投行家成长之路

咨询师和投行家成长之路

数据库没有原来想象的那么重要，比数据库更重要的是咨询师和投行家的能力：数据识别能力、数据解读能力和让数据变得有意义的逻辑能力！

-----和君语录 H&J和君二届商学院

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目 录

一、课前预习 ............................................ 4 二、和君大讲堂 .......................................... 4 三、课后作业 ............................................ 8 宋论升 ................................................. 8 潘洋 .................................................. 13 武俊 .................................................. 16 张轶群 ................................................ 22 蔡少婕 ................................................ 25 王保祥 ................................................ 27 王未佳 ................................................ 28 陈兰珍 ................................................ 32 王力 .................................................. 35 曹静 .................................................. 37 李飞 .................................................. 46 熊康生 ................................................ 53 聂青 .................................................. 59 贾小雨 ................................................ 65 王伟然 ................................................ 69 杨鹏 .................................................. 73 孟超时 ................................................ 76

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付勇 .................................................. 78 朱崇燕 ................................................ 82 陈衢清 ................................................ 85 郭玉洁 ................................................ 90 熊飞 .................................................. 93 徐静 ................................................. 105 赵云 ................................................. 107 陈龙 ................................................. 111 和晓霞 ............................................... 115 张志杰 ............................................... 119 张瑾 ................................................. 121 左新词 ............................................... 123 张进 ................................................. 125 黄蕾 ................................................. 126 纪伟 ................................................. 128 孙峰 ................................................. 130 郭坤学 ............................................... 135 赵晓明 ............................................... 144 孔营 ................................................. 147 张志华 ............................................... 150 四、同志分享 .......................................... 156

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一、课前预习

预习：

1、从头到尾通读《2007年度用友软件股份有限公司年报（600588）》（见附件）和《辽宁出版传媒股份有限公司（601999）招股说明书》，第一，把你从中识别出来的有用信息和问题划出来；第二，想想你读到了什么，得到了什么认识和启发，有什么长进和提高？ 2、背景知识阅读：《公司法》教科书（非外版）。

二、和君大讲堂

主题：咨询师和投行家成长之路----如何解读和利用公开信息（以怎样解读年报、怎样解读招股说明书、怎样进行产业研究为例）？ 主讲人：王明夫、王丰、裴世永 时间：5月3日下午2：00----6：00 地点：国家图书馆

这次课由王丰老师、先生和裴世永老师共同演绎。

首先王丰老师通过课前秀的三个案例，给我们示范了如何通过分析生活中的细节信息从而见微知著得到自己想要的信息。同时王老师从建立常识体系，明确研究目的，写作自己的故事和商学基础学习四部分为了我们指明了学习路径和成长路径。

接着先生给我们展示了如何通过解读年报获得背后潜在的巨大信息。具体内容如下：

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1) 公司的重要提示

2) 年报的目录结构（首先背熟、然后再思考为什么这样设定、结合国内外同类公司进行对比） 3) 公司的基本信息（法人代表、董秘等）

4) 公司的财务数据（利润-反应行业的规模和公司的规模；现金流量表-重点关注现金是流进大于流出，还是流出大于流进；应收账款是多了还是少了，这关系到销售资金回笼率是低还是高；不要单看每股收益，而要着重看其利润构成，是主营业务对净利润贡献多，还是非经常性收益提高了每股收益；公司银行借款在增加还是在减少，有些公司长期不占用银行资金，说明该公司财务状况非常过得硬；公司对外担保贷款在扩展还是在减少，对外担保越多，连带风险越大） 5) 股本变动情况（限售股解禁情况、控制性股东情况、公司与实际控制人的产权控制关系；公司股东人数，是增加还是减少，尤其要高度重视前10名大股东持股情况，是机构比例高还是个人股东比例高，平均持股数在增加还是在减少; 关注董事会、监事会成员持股情况，是处于满堂红持股还是个别少数人持股，是持股较多还是持股较少，这关系到公司管理层对公司经营管理有没有信心） 6) 董事会、管理人员（年龄、简历等） 7) 董事会报告:最重要的部分

8) 特别要高度重视会计师事务所的审计报告，其中可能有关于

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用减少计提、提早确认收益等的说明，或有该公司的其它猫腻说明。 最后裴世永老师向我们展示了如何利用招股说明书来了解一个行业和企业现状。具体内容如下：

1) 行业剖析－－获得经过筛选的行业信息：政策、经济、技

术、风险等；

2) 企业剖析－－获得系统的企业资料：治理、业务、人力资

源、盈利预测等； 3) 提供更多的信息线索。

4) 风险因素：行业、运营关键影响因素； 5) 发行人的股东结构和组织结构：

6) 发行人所处行业的基本情况，得到：关键成功要素、行业

发展趋势等；此时有：行业主管部门、行业监管体制、行业主要法规、国际图书市场状况、国内图书市场状况 7) 发行人在行业中的竞争地位，得到：公司产品的市场占有

率及变化情况、主要竞争对手、竞争优势

8) 发行人主营业务的具体情况：业务流程、主要产品（服务）

的用途、主要产品（服务）的流程、主要经营模式、主要产品的生产与销售情况、主要产品的原材料和能源及其供应情况、发行人的安全与环保情况，最终目的是了解企业运营，建立话语系统 9) 公司治理结构

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10) 财务分析，包括：财务状况、盈利能力、现金流量、资本

性支出、财务状况和盈利能力的趋势分析等 11) 战略分析：业务发展目标、募集资金应用 12) 此外，我们应该注意：

a) 投行报告的作者立场划分为买方分析师和卖方分析师； b) 本案例辽宁出版传媒股份有限公司招股说明书为卖方

报告；

c) 卖方报告类型于广告宣传，主要由公司的主承销商来写

作；

d) 卖方报告虽然名义上站在客观公正的立场，但实际上往

往会突出公司的正面信息，回避一些内在的风险因素；应结合由基金公司或券商的研究机构撰写的买方报告综合分析。

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三、课后作业

经过知识管理委员会仔细认真的反复阅读和揣摩，从此次全体商学院同志5月份讲座课后作业‚咨询师和投行家成长之路‛中挑选出了如下的37篇作业，作为此次作业的典型代表供各位同志参阅，排名不分先后，仅是按照在论坛发帖顺序排列。此次挑选作业的三个维度为：态度+深度+情趣，因水平有限，在挑选时不免有遗漏和失误，还请各位同志海涵，并及时给我们提出指正。敬谢！

——知识管理委员会

宋论升

老师们辛苦了，一定记住‚关心别人‛！ 大处着眼、细处着手

相信所有人都会发现，虽然第二讲并不像第一讲那么慷慨激昂、激情满怀，但是第二讲在平淡与质朴中却透出它无华的重要性！ 回味两讲的内容，让我想起马云对孙正义先生的评价：迅速决断、想做大事、说到做到！我想，能够成大事者，大抵都要经历这样一个过程吧，既有做大事的胸怀，又有踏踏实实一点一滴去坚持的毅力。 从大处着眼，胸中才能容大事、脑中才能想大事；从细处着手，忍受天长日久、石磨心般的痛苦，才能蜕变化蝶、脱胎换骨。

在我的理解中，第一讲和第二讲的逻辑衔接就可以用这两句话来概括，‚大处着眼、细处着手‛。战略管理，需要的是宏大的视野，视野狭窄，做不了战略；光有视野，也做不成战略。想做大事者众，真正

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做成大事者寡，能否说到做到、坚持不懈，需要日常中从细处着手。 日本人的‚精益求精‛

这次课前秀，老师们都讲到了日本，我看过《菊与刀》，也无比欣赏所谓的‚丰田生产方式‛，在我看来，日本人是世界上‚细处着手‛方面最出类拔萃的民族，尤其是生产管理方面的精细化，但是可能因为东方人的共性，在制度建设方面，日本远远达不到美国的精细。 大一时，读过一本书《丰田生产方式》，它是一本薄薄的小册子，作者是大野耐一，丰田的高管，我认为要理解日本人的精细化管理，不能不读这本书。它看起来平淡无奇，无非记述了丰田的经营运作，但是此书却引起很大的反响。曾经跟WQ讨论，他认为‚丰田生产方式‛从商学上说，核心就是‚供应链管理‛，比如丰田著名的‚看板管理‛‚零库存‛。可能我们学经济学的更加形而上一些，我觉得这本小册子，不是一本管理方法书，而是一本管理思想书，就像《国富论》奠定西方经济学的思想一样，它体现出了一种让人肃然起敬的‚精益‛思想。

每一个生产管理的细节，都切实的贯彻了这一思想，在这一思想之上，产生了一种不同于传统‚福特主义‛的生产方式——‚丰田生产方式‛，在这一生产方式之下，有许多不可思议的经营策略。比如‚三结合‛‚自动化‛‚零库存‛都只是冰山一角，在设计、生产、销售、客户服务等诸多方面，都有很多精细化的举措，在细节上简直是‚精益求精‛。甚至是否采用新机器，都要仔细计算采用之后花费的机器成本是否小于节省的人力成本，他们精细到零点几个人。

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小信息，大用处

中国有句俗语说：外行人看热闹，内行人看门道。一条简单的新闻可以带来大量的信息，王丰老师为我们生动的展示了这一点，许多人都说读新闻要有新闻敏感度，只有这样才能读出质感，读出门道。 生活中我们接触到的信息可以用海量来形容，对于那些看似微小的信息，并不是每个人都可以读出味道来，从某种程度上说，敏感度是长期形成的，有的人对政治信息感兴趣，有的人对经济信息感兴趣，有的人对娱乐信息感兴趣，自己感兴趣的长期去读，自然可以培养对这类信息的敏感度，比如我对时事很感兴趣，经常阅读《参考消息》之类的报纸杂志，天长日久，我对政治信息就有比较强的敏感度，一些信息看过一遍之后，不必刻意记忆，就可以记住大概，对一些问题的分析也可以头头是道。

我觉得这主要是一个‚兴趣‛和‚联系‛的问题，对信息的敏感度全都来自于这两个方面。

首先我们都乐于关注自己感兴趣的信息，并且可以轻易记住大量信息，如果不感兴趣，花很长时间记忆，效果也不会很好。当我们在一个领域储存了很多信息之后，一个个的信息节点在脑中形成了一个网，遇到新信息时，可以迅速联系到大量已经储存的相关信息，这样可以形成联系思考，不仅对过去的信息印象更加深刻，而且可以读出新信息中别人读不出的内容，这就是所谓的新闻敏感度，这就是所谓的读出质感吧。

我觉得敏感度是需要培养的，需要的无非就是‚兴趣‛和‚联系‛而

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已，没有足够的兴趣，就无法在短时间内迅速储存本领域的基础知识，也就没有‚联系‛的可能。并非人人都对一则简单的经济新闻感兴趣，也不是人人都对基础知识感兴趣，但是‚兴趣‛可以强制培养，基础知识需要天长日久的积累，每天记下一些重要的经济信息，强迫自己去阅读相关的基础文献和报刊杂志，让这些信息经常从头脑中穿过，时间长了，自然就有兴趣了，积累的基础知识多了，脑子中信息节点多了，才能有‚联系‛的可能，只有这样，一些小信息，才会读出味道，读出质感，生活中一些小信息，如果有心记录下来，在日后都会派上大用场，对一个领域的敏感程度，全都取决于脑中这个领域知识节点的数目。

现在我读那些新闻和年报，都是味同嚼蜡，因为我太缺乏基础知识了，我脑子里关于这些信息的知识节点太少了，现在我所要做的，不是渴求自己迅速获得敏感度，迅速读出质感，我相信这不是可以迅速获得的，我需要做的是强迫自己每天看一些相关内容，记录一些相关信息，我需要的是在激情消逝之后，还能这样坚持下去。任何大事情，所要做的都是一点一滴的小事，从大处着眼，从细处着手！ 数据的amazing

我是学习经济学的，我认为经济学是人文社会科学中最接近自然科学的学科，它努力用自然科学的方法分析经济现象，从事经济学研究，就像建筑师一样，只不过它用的是经济数据，使用的是科学模型，得出的不是高楼大厦，而是一个切实可用的数据或者结论。

王丰老师科学推导出中国钻戒市场规模的事例，让我佩服不已，这简

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直就是数据的amazing之处，我自己也曾体验过这样的amazing，曾经写过一篇调查报告参加全国挑战杯，在调查报告中，我通过调查得到农民工子女对各类学校满意度数据，农民工为子女择校对硬件、学费等偏好的数据，计算出一个偏好函数，分析引导他们自然流动需要采取的措施，并且具体计算出两个解决方案中，政府每年的支出金额。当我们跟南开同学交流的时候，得到一句令人无比感动的评价：‚你让我看到了经济学用数据论证的力量。‛听到这句话时，几乎要热泪盈眶，同时也感叹数据的巨大魔力。

要真正发挥数据的鬼魅，我认为需要两个步骤，一是对数据的获取和处理，二是用科学的方法对数据进行分析。在数据获取上，一定要保证真实准确，对数据要做适当的科学处理，才能使用，在数据分析上则要使用科学的统计和计量模型。

按照这个步骤，不仅可以做到解决现实问题，而且可以比较准确的预测未来的发展趋势。有了对信息的敏感度和数据的amazing，就可以做出预测了。

比如可以通过当前的CPI预测一下电力企业的股价走向，由于当前CPI高企，政府需要采取措施降低CPI，而电力价格受国家控制，又构成了CPI一个很重要的部分，因此国家必然控制电价，由于煤炭、人工等成本不断上升，电力企业无法转嫁成本，利润会下滑，那么它的股价也会下跌，机构可能会减持电力行业的股票。如果要想准确的预测电力行业的利润和股价情况，就需要利用各方面的数据进行分析和预测。

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我们要想得到的可能是一个宏大的结论或者数据，但是具体操作过程中，需要的是对一个个细小数据进行谨慎而科学的分析，仍然是大处着眼，细处着手！ 一个建议：

要想真正发挥数据的amazing，就需要面对数据、处理数据、分析数据，我觉得在这个过程中很重要的工具是统计和计量方面的知识，要想在一大堆数据面前做到泰然处之，统计学和计量经济学，以及一些计量软件，如SPSS，STATA等的掌握，是非常需要的。 潘洋

先生的激情和魅力总是让课百听不厌，无论怎么枯燥的内容，到了先生那里都让人产生按奈不住的兴奋；即便在先生看来，上一节课把我们带到了天堂，这一节课让我们学会踏踏实实，可是在我这里都一样的兴奋和激动。

这是第一次听到先生讲读年报的时候的感觉，200多页的枯燥乏味的文字，我在预习的时候真没看进去，觉得没意义，觉得这就是公司交的作业，用来应付监督他们的人的；于是可想而知，在先生的点拨下，这种阅读就突然变得有趣而有意义之后内心的兴奋，真的不亚于第一节课‚上了天堂的感觉‛

商学院的课堂上，第二次听到，事实上这次课我一直在努力的回忆第一次的内容。因为这样的记忆复现又加以巩固的机会少之甚少，很少有人能把一个内容耐心的给我讲两遍；而心理学的记忆研究

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中，尤为强调复述的重要。回忆加听讲的结论是，效果出奇的好！ 所以，很希望大家听完课之后，最好在当天，能回去给同宿舍的人，或者朋友，重新讲一下今天讲了什么，重点收获是什么。比如说避风塘夜话的第一个环节，就应该是每个人复述一遍今天学到的东西。一定是十个人有十个版本。一定要说出来，因为仅仅是过一遍脑子，没办法互动，也很难锻炼逻辑能力。我试了，对巩固非常有帮助。然后可能在几天后大家一起聊天时，聊到这个话题时，再一起风暴一下，这个知识就扎实在脑子里成为自己的东西了。偷学技巧，hoho 王丰老师的课总是平淡中道出真谛。王丰老师的百科全书是名不虚传的，可是除此之外，我更佩服的是这种从百科全书中信手拈来提取信息的能力。浩然老师教育我写报告的时候要学习王丰老师那样，自己有清晰的逻辑和调理，从来都是一次成型，文字语言恰到好处。

另外一点感受，我想起了开学第一帖，学会观察。其实我就是商学院里最最不希望见到的那种有知识没常识的人，或者说连知识都知之甚少，所以常因此被嘲笑，教训颇深。而且我相信按概率来讲，像我这样的人在商学院里一定还有，所以分享一点浩然老师教育我的方法：学会利用自己的耳朵。

大家时间都很紧张，那么如何充分自用自己的时间就很重要。像这种获得常识的途径，如果占用大块儿的时间，或者是占用你的视觉功能呢个，肯定是事倍功半的。所以，要充分利用耳朵。 1、不干活的时候，要多聊天，多和人沟通，常识信息不是靠一

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个人搜集资料来获得的，是从日常生活中的交流中获得的，每个人都是你的常识老师！

2、先从每天听早上六半晚上六点半听中央人民广播电台的新闻,七点钟听新闻联播的音频,或者晚上十点看央视晚间新闻开始，边听边做杂事，两不耽误。

都是小习惯，小习惯会有大作用。但是我知道习惯的初期是很难养成的，因为常常习惯了忘记。所以，要有自我约束和监督机制。像A6的自我承诺，就是很好的自我约束机制。监督机制，可以找身边的人，相互提醒。

补充个题外的：关于王丰老师的课前秀之一，日本餐盘。 日本那个盘子真的是节省空间的吗？当时在下面肖洁和我讨论来着，她还很有心得画了张图出来。4号团队例会的时候我提了，虽然大家说法不一，可我还是认为日本的盘子不是节省空间，而是从人本的角度角阀增进了人和人之间的交流……

我们食堂的餐盘是长方的，桌子是长方的，放进去一点空间都不浪费。日本的桌子是正方的吧，四个盘子放四个边，中间空闲一个正方，四角空闲四个正方形，很显然浪费了五个正方形。 团队里有人说，五个正方形还放弃他的东西，可是盘子里就不能放其他的东西了吗？所以还应该从人文文化的角度来解释。但可以肯定的一点是，日本是个注重细节的民族！ 总结一下：

1、真的想达到王丰老师的高度，首先需要让自己做事更有效率。

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2、注重常识的积累，使自己的神经节点增加。 3、学会观察，养成良好习惯

裴老师的课我还是第一次听，简单精辟。

我也是第一次知道了招股说明书（又一次体现了常识缺乏，汗-_-!），之前做行业性研究的时候就苦于不知道该到哪里找公司的资料行业的资料，这一课下来，我如获至宝，决定以后再研究一个企业和一个行业的时候，只要他上市了，一定要先找他的招股说明书！ 几个老师用不同的风格演绎了一曲经典的乐章，让我们在信息的海洋里有了点方向。可是我知道，前面的路还很长，踏踏实实走好每一步，才能稳步前进。 武俊

王丰老师的课程，让我深深认识到公开信息的重要，还有一些生活常识，稍加分析，竟然会得出接近与专业水平的数据结果，真是让我感到震撼！啥也不说了，一定要把PPT多研究几遍。

反复看了三遍PPT，每一遍的感觉都不一样，佩服王丰老师的观察能力，能从那么枯燥的数据，看出数据与现实生活的联系。尤其是，王丰老师从农村消费水平上涨超过城市，进而提出的某些产业的战略选择和营销重点，真是让人拍案叫绝。现在，我真正体会到常识的重要性，通过观察建立的常识体系，是对我们日常的知识体系的一个有效支撑。以前，学习中，最大的问题就在于我们无法把所学到的知识应用到日常生活中，听了这讲后，我明白了，唯有建立自己的常识的

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体系，同时辅以科班知识的学习，才能形成自己观察世界的思维能力。回想一面时，王丰老师经常问到的几个问题，如中国07年GDP是多少？07年出口额是多少？国务院有几个部委？无一不是对我们常识体系的考察，很遗憾，当时只是好奇和君为什么问这种问题，与所学专业无关，现在我清楚了，一名专业的咨询师对产业的观察，离不开这些书本上不讲的生活常识，一旦你掌握了足够的常识，就会看得更高，更上一层境界。

先生随后向我们讲述的如何阅读年报，如何理解公开信息，真是让我大开眼界。尤其是读年报的五层境界，第一种背，在你不理解年报的写作逻辑和背后隐藏的信息时，为了强化你的Sense，最好的方法就是背，让你通过背几十篇年报目录，逐渐建立你的直觉和印象。背多了，自然进入第二层境界，就是琢磨结构，为什么要按这个顺序排列，这到底隐藏什么信息和意义，年报目录所包含的内容往往是上市公司最容易出现的问题，也是证监会最关注的地方，因此，这些也是公司上市最需要注意的地方，渐渐我们就可以读出年报的味道了。之后，横向阅读多份年报，就会发现虽然年报结构一样，但为什么内容不相同，由于公司处于不同的行业，每个行业的主要经济特性不同，因此，年报的侧重点也有所区别。在往后，我们渐渐就抓住了不同行业、不同公司的特点，也就为我们收集公司信息，提供了思考框架，比如从哪些方面收集信息，有了这个框架，渐渐咨询师的Sense就开始产生了萌芽，这时我们抛下中国的年报，去看看香港、纽约等交易所的年报，我们就看出了不同国家的区别，慢慢地就形成全球化的思

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维，视野又上了一个新的层次。

最后，裴老师向我们介绍了他在阅读招股说明书的经验和心得。咨询师总在面临未知，包括不熟悉的行业、领域、公司、问题，很多时候，每个项目都是从零开始，因此，能否成为一名优秀的咨询师，就在于他能否快速地获得信息，尤其是对公开信息的运用和理解，裴老师在河南出版集团的项目，就是面临这种问题。由于招股说明书隐藏了巨多的信息，裴老师看了辽宁出版集团的招股说明书，就对这个行业清楚了。这种能力是最值得我们学习和掌握的，获取和分析信息的能力是咨询师的法宝，如果没有这种能力，那永远也达到不了大境界，永远都是‚浅者做浅、深者做深‛。这以后，这种能力将是我在商学院学习的着重点，加油！ 郑先越

这次的讲座不同于上一次，恰如先生说的那样：双脚走在地上的感觉很踏实。

我想商学院的宗旨不仅是要激发我们心底的那份最本真的激情，更重要的是希望我们能沉潜内修、学有所成。其实老师们已然那么做了，关键是我们能不能管得住自己，真的好好看些书、学点东西。晚上开学典礼上昌震的表现给我比较深的体会：昌震到位了、到位了！如果我们大家都能在1年后，达到昌震等一届师兄的境界，那就成功了。他说的一句话我记得很清楚：为自己这宝贵的一年定个方向，然后围绕它制定计划。如果一年后可以自信地对大家说：‚关于这一点，找我！‛那么绝对是商学院更是我们自己极大的成功，希望我们大家

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都能达到这个目标。下面谈谈今天听讲座的体会： 讲座的主题：我是如何解读和利用公开信息的？

王丰老师、先生、裴世永老师共唱一台戏，从几个角度分别谈自己的真实的体会，这些真的是我们急需的。

王丰老师：分析信息-见小知著，看到信息背后的信息。首先说一下对课前秀一的感受：听完后，我不断在问自己：‚你缺乏创意吗？‛，‚我不缺乏！‛；‚你实现你的创意了吗？‛，‚没有！‛。是的，就是这样的，我们从不缺乏创意，却缺少将创意转化成现实的勇气和执着。对于一个人如此，那放大到一个国家呢？也许意味就更深刻了，我绝对不相信中国没有人想到将盘子设计成那样以节约空间、材料，而关键是没有人去做。一句话说得非常好：‚Action speaks loud！‛我们需要行动！

再说老师后来所讲的关于学习方法方面的经验，就更让我受益匪浅了。我想这肯定是老师几十年学习、思考、实践、再思考、再学习的结晶。生活中，总有人抱怨学了很长时间不得要领，原因是缺少有效的方法。我发觉任何东西都脱离不了这样一个道理：大小

大。

也就是说：通过了解大势，来预测和把握小事，进而可以通过小事来预测、反映大势。这和先生的16字诀也是相通的：产业为本、战略为势、创意为魂、金融为器！和王丰老师的理念亦是一样：建立对社会经济发展的常识体系

建立规范分析的基础

明确研究目的

写

出来。。。（通过课前秀二，我们应该可以感觉到如何用小反映大）。 ‚授之以鱼，不如授之以渔！‛谢谢老师！

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先生：读年报。听完先生的讲座后又看了相关的帖子、搜了一些信息，对于读年报有如下认识：（说实话：这些都是别人的知识，关键是自己能通过实践阅读来检验这些知识、进而将知识变为自己的）

1.公司的重要提示

2.年报的目录结构（首先背熟、然后再思考为什么这样设定、结合国内外同类公司进行对比）

3.公司的基本信息（法人代表、董秘等）

4.公司的财务数据（利润-反应行业的规模和公司的规模；现金流量表-重点关注现金是流进大于流出，还是流出大于流进；应收账款是多了还是少了，这关系到销售资金回笼率是低还是高；不要单看每股收益，而要着重看其利润构成，是主营业务对净利润贡献多，还是非经常性收益提高了每股收益；公司银行借款在增加还是在减少，有些公司长期不占用银行资金，说明该公司财务状况非常过得硬；公司对外担保贷款在扩展还是在减少，对外担保越多，连带风险越大） 5.股本变动情况（限售股解禁情况、控制性股东情况、公司与实际控制人的产权控制关系；公司股东人数，是增加还是减少，尤其要高度重视前10名大股东持股情况，是机构比例高还是个人股东比例高，平均持股数在增加还是在减少; 关注董事会、监事会成员持股情况，是处于满堂红持股还是个别少数人持股，是持股较多还是持股较少，这关系到公司管理层对公司经营管理有没有信心） 6.董事会、管理人员（年龄、简历等）

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7.董事会报告:最重要的部分

8.特别要高度重视会计师事务所的审计报告，其中可能有关于用减少计提、提早确认收益等的说明，或有该公司的其它猫腻说明。 裴世永老师：读招股说明书。（同上） 通过阅读招股说明书，可以获得：

1.行业剖析－－获得经过筛选的行业信息：政策、经济、技术、风险等；

2.企业剖析－－获得系统的企业资料：治理、业务、人力资源、盈利预测等；

3.提供更多的信息线索。

-风险因素：行业、运营关键影响因素； -发行人的股东结构和组织结构：

-发行人所处行业的基本情况，得到：关键成功要素、行业发展趋势等；此时有：行业主管部门、行业监管体制、行业主要法规、国际图书市场状况、国内图书市场状况

-发行人在行业中的竞争地位，得到：公司产品的市场占有率及变化情况、主要竞争对手、竞争优势

-发行人主营业务的具体情况：业务流程、主要产品（服务）的用途、主要产品（服务）的流程、主要经营模式、主要产品的生产与销售情况、主要产品的原材料和能源及其供应情况、发行人的安全与环保情况，最终目的是了解企业运营，建立话语系统 -公司治理结构

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-财务分析，包括：财务状况、盈利能力、现金流量、资本性支出、财务状况和盈利能力的趋势分析等 -战略分析：业务发展目标、募集资金应用 此外，我们应该注意：

1.投行报告的作者立场划分为买方分析师和卖方分析师； 2.本案例辽宁出版传媒股份有限公司招股说明书为卖方报告； 3.卖方报告类型于广告宣传，主要由公司的主承销商来写作； 4.卖方报告虽然名义上站在客观公正的立场，但实际上往往会突出公司的正面信息，回避一些内在的风险因素；

5.应结合由基金公司或券商的研究机构撰写的买方报告综合分析。 本来不理解为什么运管中心将本次的讲座名字定位：咨询师和投行家成长之路，现在有点明白了。 汇报完毕！ 张轶群

感谢三位老师无私的分享，使人豁然开朗的分析和点拨，要好好消化老师的教导，使之变成自己的一套方法！ 1，对数据要敏感

以前总感慨自己对数据不够敏感，而且在看到大量数据时，我很容易迷失，被大量数据弄昏了头脑。听到王丰老师和我们分享他分析信息的方法时，我觉得这才是真正的高明和专业！

很多人有知识，没常识。对数据的敏感是从第一个数据的积累开始。

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怎样才算得上对数据敏感呢？看到一个人口数据时，能判读出这是多大规模的城市，从横截面和纵截面比较知道大概的位臵；看到一个公司的利润总额，知道它在行业中的地位，正处在经济扩张或收缩期；无论是宏观还是中、微观数据，都能从中判断出它在整个经济体系中的位臵。如果想做到这一点，我们需要积累足够多的人口数据，了解并记忆足够多的行业数据；清楚并熟悉大中小公司的基本数据。千里之行，始于足下！

另一方面，各种统计数据本身就是对经济的测量，为什么选择这些指标来统计国民经济的情况，从这些数据中能反映出什么经济情况。经济现象本身就是纷繁复杂的，通过掌握主要的经济数据，我们才能更好的把握总体。每一个行业、企业都是总体中的一部分，了解总体能极大的便利我们对中微观现象的理解。 2，分析要有逻辑

即使背诵完统计年鉴中的所有数据，永远会有些数据是你无法从年鉴或行业报告中得到的，此时，逻辑思考能力就显得极其重要了。如何能窥一斑而见全豹，这种能力是需要平时多思多问才能培养出来的。在记忆了大量数据以后，我觉得发现数据背后的关系和规律就是第二个重要的工作主题了。一个城市的人口规模与一个行业、一个公司的发展有什么关系，为什么这个城市的人口规模在不断上升，背后有哪些因素在影响着。带着问题去看书，这句话是我小学时候老师教给我的，但很惨愧，我却没有养成这样的好习惯。想起先生在跟那个钻石产商签合同时说过，相信和君的这些人脑袋还是不错的。脑袋不错，

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自然要有sense，而sense之一就是逻辑思考能力。数据库别人可以抄袭，但这些逻辑思维能力确是别人拿不走的核心竞争力！ 3，好好利用别人的成果

公司年报是上至管理层，下至基层员工的劳动总结，同时也是外部审计机构辛勤劳动的结晶。这样免费的劳动成果，我们怎么能不好好利用呢？招股说明书更是投资银行家们没日没夜熬出来的重要成果，里面有对公司及行业的详细分析，不用花钱就能得到这样好的研究成果，我们怎能臵之不理呢？

深者读深，浅者读浅。如何读年报和招股说明书也是大有学问的。我以前只关注细节的财务数据，总觉得前面的文字说明是公司在故弄玄虚，现在看来我的这种观点是多么可笑啊！先生从一个管理层的年龄中都能读出那么多信息，我真是井底之蛙阿！由于时间关系，先生主要从总体上讲了如何读年报，比如年报的结构，解禁股票数量，资料的顺序安排等等。

裴老师从看辽宁出版传媒的招股说明书中找到中原出版集团战略的思路，这一事实让我大为惊讶。原来世界不缺少美的东西，缺少的是发现美的眼睛。在辽宁出版传媒的招股说明书中真的包含大量的公司和行业信息，认真解读的话，肯定能写一本比原招股说明书厚１０倍的书。裴老师不仅有很强的信息获取能力，而且也有很强的分析能力。首先，他提醒我们要分清买方和卖方的报告是不同的，像招股说明书是卖方的报告，可能会隐瞒一些重要的风险因素，所以我们还要参考买方的报告。其次，裴老师始终坚持着‚阅读－分析－假设和判断‛

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的思路来对待招股说明书，这种全面的思维是很值得我们学习的。 见微知著，以小见大。三位老师带给我们的东西很多很多，远不止上面这些。不过，我们也不能太过急躁，要沉潜下来，一点一滴的做起！ 再次感谢三位老师以及理事会的辛勤工作！ 蔡少婕

认真回味了三位老师的PPT, 发现它们的标题中都含有‚信息‛这两个字，又注意到讲座的主题‚走向咨询师和投行家之路‛，由此可见对信息的分析，解读和利用是多么重要了，它是成为咨询师和投行家的基本功。三位老师从不同的视角，用不同的思维方式给我们指明了道路，在此，真心感谢老师们的无私相授！学生有几点感受，总结如下：

1.学会观察，学会思考，学会分析

先生早在开学第一贴中就提醒我们要‚学会观察‛，这次的上课王丰老师又以一个令人深省的课前秀给我们上了宝贵的一课。可能当时很多人和我一样，看到那张貌似马桶盖的图片时不以为然甚至发笑，但是听了王丰老师的层层剖析之后又自叹弗如。对于生活中的人和事，光用眼睛去观察还是远远不够的，还要用心去思考，用大脑去分析！ 2.知识不等于常识， 建立常识体系却离不开对知识的积累 先生一直很强调‚sense‛，以前总觉得这是一种挺微妙的东西，有灵性的人才能拥有。现在看来，这种sense应该就是缘于对生活和商业常态的把握和领悟。王丰老师之所以把复杂的事情简单化，来自于心

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中已经建立完备的常识体系。常识不等于知识，而常识体系的建立却离不开对知识的积累和分类。王老师告诉我们常识体系的总体架构，非常重要，非常重要！

3.习惯成就梦想，成功源于坚持

光荣在于平淡,艰巨在于漫长.。激情之后，我们能否真正得沉潜，真正得‚落地‛，能否履行对先生的承诺，能否养成并坚持十三个习惯……

这是我们每一个商学院学子都应该认真思考的问题。 4.师傅领进门，修行在个人

老师们把自己积淀多年的经验无私传授给我们，而接受程度和执行程度完全由个人决定了。就我自己来说，理工科背景，因而经管方面的基础还很薄弱。先生曾经在最后一面对我们几个理工科的学生说‚这一年，要恶补基础‛。这一句话，会一直记在心里。开学以来，已经意识到与科班学生的差距。太多的商学基础概念，基础理论，基础工具，基础事实需要‚恶补‛。这个过程注定是艰辛和漫长的，但我相信自己经过一年的修炼，可以慢慢赶上大队伍！在这个过程中，我不能浮躁，要忍受自己成长的速度。 5.利益集团行而不远，理想集团基业常青

从和君的ECIRM模型中对企业家要素的重视，到‚简单看企业—简单搞定人‛，乃至‚以阿甘与傻根式的精神，建设人情原乡和理想集团：以田园诗般的人际关系和企业文化来实现知识在员工个体之间的无阻碍流通和‛，先生一直非常强调对‚人‛的理解，对人情温度的把

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持和对以此基础之上的理想集团的坚持不移的信念。我想这种思想已经深入我们学子们的心中，人性的光辉和理想主义的旗臶会指引着我们一路前行！ 王保祥

内外兼修、深入企业和产业的成长线路图

先生的开场白中有一句‚春的尾巴在雨中摇曳‛，我觉的这是对本次讲座的最好注解，三位大牛的悉心分享让我们如沐春风，而春风化雨，雨润万物，此刻就待我们的领悟如雨后春笋一般破土而出。既然一条‚咨询师+投行家‛的路线已经点明，我们这些同志们就需静下心来沉潜内修了！以下是我对这次讲座的一些认识： 1．培养深入剖析的逻辑思维

王丰老师讲到要建立对社会经济发展的常识体系，要建立分析的范式，这一点给了我很大的震动。我们要培养自己从经济和社会常态变动中见微知著的能力，要善于从表象中深入剖析，发现其内在的联系，推理演绎出相应的结论。让自己的逻辑思维像奥卡姆剃刀一样由繁入简、切中肯綮。

2.从自己熟悉的公司和感兴趣的产业入手

通过企业年报深入了解其生产经营状况，通过招股说明书了解企业乃至整个行业的竞争态势，正如几位老师说的，假如你能深入研读10份相关的资料的话，必然能构建相应的能力，看看一年之后我们的兄弟姐妹有几人能做到。

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3.把握每次基于某种专项能力的成长机会

我觉得每一次课程都是一种绝佳的机会，让自己能有机会修炼自己的七种武器，第一堂课讲战略，第二堂课讲分析演绎，相信以后的课会更精彩，向我们展示更多的‚咨询师+投行家‛的所需要修炼的项目。我们应该充分地利用这些契机，建立自己的能力修炼项目表，战略思维、分析演绎能力等等都应该投入精力和时间去培养，最终一年的商学院研习结束后，十几项的能力修炼结束后，能够发现自己有所精专的几项能力，从而形成自己的核心竞争力。 4.不耻下问，虚心求教，形成‚***的***月‛

先生的一句‚2008年是王明夫的王丰年‛让我深深地被触动了，三人行必有我师焉，先生如此大牛尚能虚怀若谷、不耻下问，潜心修炼，我辈应该更好地利用和商学院的同志们一起研修的机会啊！同行的同志们有许多的大牛，在诸多的方面都有所精专者比比皆是，我们应该抓紧机会虚心求教，比如5月就是‚王保祥的殷晓勤月‛，我要利用一切机会向晓勤同学了解学习中国的古典文化，相信这不仅能丰富我的知识，开拓我的眼界，更能陶冶我的情操。 同志们，还等什么呢？让我们一起行动起来吧！ 王未佳 一．小小题外话

如果说和君的第一堂课开拓了我的视野，教会了我如何站在一个高度去审视问题，并且客观科学地看待自己处理问题的效果，那么和君的

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第二堂课无疑是教会了我怎样真切的对待身边的事物，包括信息和人事。

正如我们每一个人一旦存在就象呼吸空气一般呼吸着信息，这信息可以是清新的有益的，也可以是污浊的有害的。我们不得不承认，每一天每一时每一刻我们都在过滤着无数的信息，筛选着无数的信息。而我们每一次的筛选结果都会引导着我们的人生朝一个特定的方向前行。这也即是我 所信奉的世界上没有所谓的怀才不遇，一个人的所作所为何其得到的结果都有着内在的逻辑性。

在这个信息爆炸的时代，我们更加难以抉择，甚至是进入和君也使我们在千万信息中挑选的一个结果，于是我们在特定的时间特定的地点相遇，那是因为我们拥有类似的价值观。 二．信息分析课堂

三位老师固然都深知信息分析的非标准性，于是在标题中就点明了是‚我如何分析信息‛。

首先是王丰老师~老师的课前秀向我们展示了日本的餐盘，这是空间利用和效率问题的综合。在使用这些餐盘的过程中我们体会到人与人的距离感减小，从而体现其群体社会的效应，再者是在相同的空间里增加了餐盘的数量。随后王老师又讲到了生产任何产品的能耗节约问题。

在我看来，这些实则可以用进化论进行解释，整个人类的发展演进也是如此。日本是个弹丸之地，其人口和土地的比例失调决定了整个大和民族天性的忧患和对是空间高效的利用。同样作为人口众多的中国

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在土地匮乏的时刻必定会效仿创新，很多的创造发明是天时地利人和的结果，有这样的人才同时还有社会发展的需要。

在战略课堂中先生提到如果在运营上难以提高时就一定要跳出来从结构入手。是从宏观进行控制还是微观上来斟酌，说到底还是二者结合灵活运用，能运用恰当的自然就是一种智慧了。

王丰老师在接下来的信息阅读中告知我们如何在简短的浏览中明白一些关键的经济术语，如何区分相似词语之间的区别，如何在中国社会这个大环境下来自觉的读懂报刊文章中字里行间的真正含义，每个数据的意味。仍旧是宏微观的结合，仍旧是联系的方法论，不能仅仅关注一个行业的信息，一定要结合着一起思考。在细节上斟酌完毕立马跳出来再看看，如此玩味怎能没有乐趣？

感谢王丰老师毫不吝啬地举例自己在实际应用中如何得到一些重要的数据，知识与常识的结合，知识可以现学，尝试需要长期积累。要做生活的有心人，要彻底包装自己经济的头脑。

王老师对钻饰市场规模的得出堪称精妙，让我忍不住在台下发出‚哇~‛的赞叹：中国每年结婚人数有多少？——购买钻戒的比例是多少？——购买钻戒的平均价格是多少？——结婚钻戒销售占钻饰的比例是多少？——竟然得出答案了！！！当时就想起无数的数学公式，但基本的就这么几个，其他均可推导，应用是关键。牛人玩着公式三下五除二整完一卷子，鸟人苦思冥想漏记的公式。看来智慧出于常态啊！ ‚查询，以问题为导向；投行，以估值为导向；学术，一逻辑为导向‛从而形成直觉。‚智慧出，有大伪。‛所以一定要有明确的研究目的。

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我的理解是正如分类可以各有不同，重要的是其 分类的标准，一旦标准定下来了随后的分类只是水到渠成的事。

其次，是先生的讲课。是以读用友的公司年报为例来谈先生自己是如何解读和利用公开信息的。相较王丰老师的效率务实，先生更注重思想性，这一点从二者的讲课中同样得到了体现。先生是性情中人，相信在年轻时定是把酒问英雄范儿。

在预习公司年报的过程中，因为现大三，自己所接触的专业知识还很少，枯燥乏味是自己对公司年报阅读的为一体会。想起财务会计老师在课堂中提到李嘉诚在读书时最喜欢做的事即是阅读各大公司的年报，可谓乐在其中。在我看来这和看着数学公式都能笑出声来的怪人有的一拼，可在听完先生的解析之后突然感觉似乎渐渐了解其乐在其中的原因了。

还是从课前秀说起，先生道出日本的并购机会在中小企业，以及手机收购的问题。城镇化的过程会在跨国间发生，会吗？我期待着~ 先生在解读的同时也告诉了我们如何详细全面的来介绍一个公司。通过年报了解公司的情况：1.背出目录，保证信息结构的全面，这也正是熟读唐诗三百首不会作诗也会吟的用意了。2.为什么年报是这么排版的3.为什么都是一样排版的年报内容却不同4.去调研了解企业时采集什么信息，做什么取舍。5.国内年报与外国年报进行比较，为什么不一样。

想起同志必读中有一个观察产业的诸多问题，自己在细细罗列并用现有的知识进行解答后又用同样的问题请教了好些学科大相径庭的老

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师得出的结论饶有趣味。而正确的答案未必正确，细细体会才是真的。 随后先生又谈到了法人代表（谁负法律责任，从而确定利益集团），客服电话email地址（营销的应用，对相关信息的高度敏感性），主要财务数据的结构指标，持股结构甚至到了核心管理者的年龄都能从众的出个一二三来，真是佩服！还有高管的简历（一个人的想法，能力，思维，性格都与其历史有关，先生还提到了经历过文革的人不会相信任何人，呵呵）公司员工的情况（联系到新出的劳动法，人工的成本，安全隐患，利润和股价）。最重要的是董事会的报告，它决定了战略的方向。

先生在最后的评论与总结中提到数据库不一定重要，重要的是咨询师解读，识别和加工处理数据的能力；做业务过程中可以通过以下五步来求得知识支持：1.研读和君历史项目资料2.研读同行业招股说明书和年报3阅读和君整理的最佳实践和产业研究选择资料4.召集项目和头脑风暴5.访谈何求叫企业委员会委员等

关于先生谈到的先搞定人的问题在昨天北理人的夜谈中有了很多思考，还想做些补充，等到晚上上完课再进行吧~

虽然说人类一思考，上帝就发笑。那就让上帝笑去吧，我们还是要坚持思考~

真的好庆幸自己能加入到这个团体，我深知自己的专业知识不足以支撑我前进的脚步，真诚的希望能得到商学院同志们的帮助老师的指导，这一年我将不虚此行！ 陈兰珍

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课后感受：

听完这次课我不禁有一种特别踏实的感觉，上次先生的课就像是佛教的『金刚经』，展示道之奥秘，而这次的课就像『菩提道次第广论』，告诉我们学道之次第，学道之正确路径。两者相结合才能真正达到圆融汇通，卓有识度。

建立底蕴一定是一个长期而艰苦的过程，以前学习知识经常欲速则不达或好高骛远，往往自以为明白很多道理，但在实际中却无法运用，面对问题时经常找不到思考解决的切入点，即使有一些思路，也是杂乱无章，没有逻辑。经过这次讲座，让我找到了背后的原因：没有建立厚实的底蕴。从一定意义上说，基础知识的扎实程度与厚度决定了思维的境界与高度，良好的底蕴就像是一张相互连接的网，基础知识（尤其是王丰老师说的常识体系，一系列的常量）就像是网的每一个结点，我们可以由点及面，通过系统化的思考将所有的结点有条不紊地连接起来，同时在根据实践随时变化和调整，从而建立一个能够解决实际问题的知识体系。所谓大道相通，万法归一，很多时候，当你有足够多的结点，同时又能很好地将每一个结点相连接的时候，世界有多大，你的网就能有多大，你思维的延展性，全面性和系统性都会大大提高。想必王丰老师能够准确地推导出钻饰的市场规模就是靠脑中一张能够圆融汇通的网络。

当然，有一些人可能很有悟性，不需要很多的结点就可以贯通并大彻大悟，但是那毕竟是少数，就我而言，建立底蕴，快就是慢，慢就是快。如同学佛，生活即修行,处处皆佛法，需要从点滴做起。若

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只是盲目追求高深，反而执着其中，无法悟道。千里之行、始于足下，前行的目标就在远方，道路需要一步步地前进。以前总是找不到很好的方法，只是在脑中补充一些零散的点，难以结成很扎实的知识系统。现在要做的就是踏踏实实地建立一个常识体系，勤思考、勤发问、同时在基本功（如写作）上做反复地练习。其次，凡事需要一个中心，面对庞杂的信息，我根据自己兴趣爱好和职业理想，确立了一个以管理学为中心的知识架构，第一层外围包含经济学、史学、心理学和社会学，再外围就包括美学、法学、政治学、宗教学、哲学等等。同时每一个学科内部也可以建立一个系统，聚焦一点，延展到面，逐步地建立起适合自己的知识体系。另外，简单背商学词典会有一些作用，为了增强学习的效果，借鉴原来学疯狂英语的方法，通过听透一盘磁带来掌握发音和听力，我打算寻找一份非常好的刊物或报纸，将所有的内容都通读一遍，只要是不会的名词，就放到GOOGLE里查询了解，不断地查漏补缺，我相信坚持时日，一定会大有裨益，所了解的词汇都在文章当中，比较形象，加之不断地重复和运用，记得也会更牢固，理解也更透彻。

除了学习方面的体会之外，先生讲的‚简单搞定人‛也很受启发。很多时候，朋友之间感情的积累和信任的建立不是靠什么物质给与，也不一定能经常碰到轰轰烈烈的拔刀相助，只要实实在在地将对方放在心中，哪怕是一句安慰，一个点头，一丝微笑都会给与对方无限的力量与感动。在商学院，几乎每天都会碰到这样的感动，非常幸福与感恩，真心地相信与期待，我们所有的兄弟姐妹，无论处于何时，身

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在何方，都能将他人装在心中，心灵相通，相亲相爱一家人。 学海无涯，情谊无价，和君商学院需要我用一生去读！ 王力

王丰老师是一个活体数据库，而且这个数据具有自我筛选、分析和处理数据的能力。数据越多，体现的各种能力越强。

我们都应该积累这样的数据，不要害怕漫无目的，不要害怕数据如茫茫大海，扎进去就淹死。

泛记：我们可以看各种杂志报刊，最新年报，光这些就够填鸭了。刚开始可能会觉得看什么都没有印象，见过就忘。其实不会，积累下去，就会发现其实以前看的没有忘，沉淀着呢。要沉得住气，要耐得住寂寞，长此以往，一个不小心，就对各行各业有了一个总体性的了解了，有的行业甚至还比较深入，接到一个实际案例，会有很多相关内容从大脑的数据库中争先恐后的涌出来。

强记：就是通过刻意的专门研究某一个行业某一个论题而做的研究。大家都会有这样的经历，面对一个论文，总是要翻阅很多很多的相关资料，查找各种数据，再对资料文献以及数据信息进行筛选和处理。最后完成的，虽然只是一篇论文，但是与这个论文相关的很多知识都会无形中录入你的数据库，随时等候调用。

至于如何看年报，如何看招股说明书。个人认为这东西是水到渠成的。也许像王丰老师那样，他对数据的积累从一开始其实是一种天赋，一种习惯，不一定是刻意形成的，只是后来潜移默化的将这种天赋总结

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出来，并且作为一种坚持。这种人对数据有天生的敏感和兴趣。当沉淀多了，就会养成习惯。可能他第一眼看到年报，就会对里面的其中的不少东西感兴趣，只是后来接触多了，就更明白哪些东西比较重要。而且术业有专攻，不同的知识背景会影响自己的判断，对信息的敏感和兴趣程度也会不一样。

其实看书也是同样的道理。如果基础知识积累多了，看新闻、杂志、报刊时，就会有不同的大局感和穿透力，能够比以前的领悟更多。相反的，如果平时的数据库丰富了，回头重新看书，也会有新的理解，对知识的把握程度也会更深。这样想起来是很可怕的，学海无涯不仅仅可以理解为要看的书有很多，要积累的数据有很多，而且还可以理解为，书应该多看几遍，以前积累的数据也应该在深入的积累一次。有N本要看，每本书书还得看上N次……好艰巨的任务，望而生畏。这也就不难理解什么是术业有专攻了。在现代社会，很难做到在很多方面都精通。也许觉得自己对很多方面都了若指掌，其实很可能只是半瓶水。

关于长尾效应和协同效应。这也是基础贫乏的我聊以自慰的根据。现在的思考太过分散，不成体系，对什么都有点兴趣有点思考。虽然很散，但是积累的起来的总量是可观的。而且不同领域的知识会有协同效应，有的协同效应甚至是不可思议的，思维发散到跳跃。如果有科班基础薄弱如我的，可以同用我这种阿Q精神来支持自己，尽管前方路漫漫，我也有自己的一把刷子，但是一定要低调。

总体的感觉：我对3号的讲座感到很兴奋。有先生和王丰这样的大师

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能清晰和具体将自己模模糊糊的想法表述得这么全面，指明了自己的学习方向和思考方向，尽管学海茫茫，但是能看见灯塔，就能感觉到希望。开学典礼各位老师的激情，在我心底振荡着，感动着。我深深的明白，自己喜欢和君，喜欢先生，喜欢孙总这样的老师。 革命远未成功，壮士急待努力。 低调沉淀 用心思考 曹静

昨天的讲座对我来说真真是及时雨。最近在公司的实习遇到了一系列方法论上的问题，就像先生所说，别人交给一个任务，自己一头雾水，不知从何下手，而且不知道问题出在哪里。

王丰老师一直是我心目中职业高手的代表。一直以来都很好奇为什么做咨询的人总是仿佛是任何行业的专家，原来是因为他们付出了比常人更多的努力。面试时，market sizing的case一直都是自己最头痛的，现在才明白原来是自己还没有建立起科学的分析框架和没有自己的‚常识‛积累。

从一则新闻说开去，让我们看到自己的肤浅。这样一则短短的新闻，我们每天都接触很多，大抵一扫而过，不问究竟。原来百余字之间竟有这样大的学问，不能不佩服王老师的睿智，感叹自己的浅薄。不求自己马上就能那样深入的读到字里行间，但今后阅读着实要仔细思考，多问几个为什么。

王老师对于产业分析的解读尤为精彩。产业是公司存在的环境，

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是公司生存的基础。很多时候关注产业却不得要领，想研究又总觉得无从下手。王老师结合他自己的经验讲了产业分析逻辑的建立方法。 自己试着总结王老师的讲座带来的启示，大抵是‚常识+逻辑+思考‛。常识要积累，逻辑勤练习，思考不偷懒。但凡职业高手，总是要有头悬梁、锥刺股的沉潜内修，只有在现在的阶段沉下来打好基础，才有支撑自己将来事业发展的基石。机会从来只青睐有准备的人，准备就要从今天开始。

先生的讲座从日本轶事开始，讲到了王丰的成长，讲到了简单搞定人。商业世界虽是由公司组织，但是商业活动归根到底仍是与人打交道。从上次讲座论企业家的能力对于公司发展的重要性，到本次讲座中对于处理人际关系的提示，都让我反复思索着‚人‛在企业和公司中的独特作用，以及自己应该在以后的职业生涯中如何应对。自己本身是一个挺简单的人，也喜欢简单的关系，就像现在在商学院，同学之间这种发自内心的互敬互助让我非常喜欢。总觉得对人应有赤子之心，对师长，对同志。

财报是我们人人都可以得到的公开信息。但是在我为了找些信息辛苦的在网上百度的时候，原来这些东西财报里面都有（汗一个），只是自己不知道。。。先生的点评更让我豁然开朗，也给我很多进一步的启示，许多自己之前忽视了的东西现在都一一清晰起来。只恨时间有限，未能听到详尽版本。准备也给自己定个计划，每周研究一份财报，练习自己的分析方法。组成公司的并不是一个个枯燥无味的财务数据，而是这些数据背后隐含的关于一个公司、一批人成长成熟的故

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事。咨询顾问关注的，不应该仅是那些简单的增长下降，增多减少，而应该透过年报去解读这个公司。

裴世永老师对于招股说明书的解读则生动的向我们展示了具体项目中如何利用这些公开信息。咨询与投行需要大量的行业信息、基础数据、分析研究，仔细研究公开信息能够节省大量的时间和精力，关键是了解这些公开的信息能为我们提供哪些帮助。裴老师的分享告诉我们，要善于读出文字背后的意思，透过一些粉饰过的描述窥探公司实际面临的机遇与挑战——这才能让我们客观公允的做出自己的评价。

师者，所以传道、授业、解惑也。若说上节课先生纵横捭阖，缘古引今地为我们展示了战略的魅力，引我们进入咨询的大门，可谓‚授业‛；那么这节课，‚王丰+先生+裴世永‛的组合则将我们又带回了现阶段自己的出发点，如何从一名缺乏社会经验、商业历练的青涩学生成长为能够独挡一面的职业高手，可谓‚传道‛。上节课我们看到了未来努力的方向，今天我们学到了奋斗的路径。

非常感谢学院在开学伊始为我们安排了这样一组课程，感谢与我们无私分享的先生和老师，也想与所有二届同志互勉。沉潜内修的路上，我们通行！ 陈永倬

一、识读王丰老师

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短短的几十分钟，王丰老师用简练朴素的风格向我们展示了一个功底深厚的咨询师或者观察家应该如何在海量信息时代，进行分析和思考的方法，举重若轻，信手拈来，甚至比第一堂先生的课给我的启示和思考更多，因为先生已经属于以境界说话的顶尖层次，对于一个初中级的悟道者，过早进入境界的领域，会影响功底的沉潜内修，容易走火入魔，最后学得了先生的皮而难领其魂。而王丰老师向我们呈现了很好的知识结构、思维体系和观察习惯，虽然博大，却是每一个稍有悟性的人通过努力可以达到的境地，，期待以后有更多的机会从不同的角度和侧面来学习和领悟王丰老师的体系和境界。另：期待王丰老师给一班同志每个月的讲座，向商学院全体同仁开放！

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（一）核心基座：开放的心态是桶底

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心态是决定境界的首要因素。是否兼容并包，不断进取，善于学习，乐于分享和拥抱是开放心态的核心要素。

每一个人成长的不同阶段有不同的体验，会有不同的思考点。这些点可能是直线进阶关系，也可能是立体复合体系，但是在这个体验和思考的过程中，在自身经历和思维力发育的不同阶段，会有不同的选择性知觉，会不自觉地按照自身的知识结构、工作特点、思维习性甚至时代背景选择阅读和观察的视角。也许这些只是成长过程中的一些小点，但是乔布斯说得好：‚你们不可能从现在这个点上看到将来；只有回头看时，才会发现它们之间的关系。所以，要相信这些点迟早会连接到一起。你们必须信赖某些东西--直觉、归宿、生命。这样做从来没有让我的希望落空过，而且还彻底改变了我的生活。‛ 无论在哪一个阶段和曾经采取哪一种视角，对于一个精于此道以此为生的人，都需要保持开放的心态，不断学习，超越自己目前的职业，超越自己过去的历史。当我们在这里坐而论道的时候，我们似乎可以保持非常开放的心态，乐于分享和拥抱；然而有一天当我们都进入职场，直面生活，可能大部分精神和灵魂都被世俗所湮没，从此泯默众生，偏安一隅，固步自封，得过且过。这是现实社会的压力，却不能成为理想主义泯灭的借口。

昨天让我非常震撼的是，先生不断进取和学习的情怀，这对于一个成功人士（先生说是所谓的成功人士），是难能可贵的。其实看中国的企业家也一样，谁善于学习勇于挑战自己固有的心智模式，谁就会成就更大的事业。比如柳传志，也许可以不佩服他将联想电脑做成中国

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本土并有国际竞争力的顶级品牌，却不能不佩服他并购IBM PC过程中的魄力以及给予杨元庆团队的信任；也许可以不佩服他整合IBM PC业务过程中的魄力，却不能不佩服他超越产业领域，打造中国创业投资和并购投资顶级团队的眼光。

（二）中坚体系：系统的结构，宏观、中观和微观是三块板 从王丰老师点评那一则宏观经济信息可以窥探出他的功底：宏观经济＋中观体系，当然作为一个有财务学背景的战略咨询专家，他微观方面的知识和体系更不用说了。对于一个经济学背景的同志而言，可能中观和微观需要加强，而对于管理背景的同志而言，宏观的东西可能是个短板。尽快从震撼中走出来，从迎新晚会的激情与梦想走出来，回到生活中来，回到平凡中来，回到沉潜内修中来。

（三）金字塔尖：观察和思考的习惯

王丰老师的经验也显示，在一个信息技术发达的年代，我们总是过于信赖机器、系统，而忽视了常识和直觉，这给在信息时代成长的我们以一记警钟。

习惯才能成就梦想。如果我们拥有了开放的心态，搭建好了三块板的中坚体系，并且在日常生活中善于观察，多多阅读，勇于思考，保持对大局和前沿趋势的敏感度，我们就会成为一个梦想之中的职业高手，格局巍然成，境界自风流。

二、点评用友战略

先生解读年报的过程中，又提到了用友的战略问题，以及一个海外独董的产品创新观点。我正好曾经在软件业就职过，对这个行业或多或

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少有些了解。也谈谈自己的看法。

（一）微笑曲线的启示。微笑曲线揭示了IT产业的利润分布，核心技术（包括硬件中的芯片和软件中的操作系统）和解决方案是利润最高的两个极点。因此从战略而言，往哪个极点进行资源配臵，都是走向高利润区域的路径选择。

(二) 包政的观点。包老师经过自己对中国企业的观察和日本著名企业的研究，也得出一个基本结论：企业或者统一于市场，或者统一于技术。他主要是从组织收敛和价值排序的角度来理解和阐述这个问题，是战略执行的核心命题，因而必然是战略制定的核心命题。

（三）软件行业的分层。单纯从软件产业的体系而言，可能分为好几个层次。最底层的是操作系统，或者说软件平台，例如.NET或者JAVA平台。中间层次的是中间件，在不同的操作系统之间构建起一种语言，成为一个耦合器，从而保证基于不同编程语言的应用系统之间可以互相引用和对话。从而，使得应用的开发者可以仅关注应用的业务任务，

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而不必关注应用的基础结构。最上层的就是应用程序，例如ERP、CRM、EHR之类。

（四）用友的现状。实际上用友现在的技术能力和业务经验局限在最上层，也就是应用程序层。虽然用友的软件实现了产品的金字塔模式，也就是通过高、中、低端完整的产品线，一方面通过高端产品狙击国际管理软件巨头，另一方面通过低端软件阻止新进入者的进入，从而保护中端产品的利润。因此从竞争战略的层次上，用友基本通过产品布局，有效地实现了在当前管理软件市场的领先地位。

但是，用友的不同产品之间，开发程序和语言并不完全统一，系统之间呈信息孤岛状，一方面，这与中国软件业核心技术，例如操作系统平台和数据库技术，掌握在国外同行手中有关，从一开始中国的管理软件的产品架构就在流沙之上；另一方面，也与中国的市场类型相关。中国的软件市场类型迥异于国外的市场类型，客户的生命周期、规模大小、组织文化、流程生态都比国外走过蛮荒年代的企业类型和流程

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更加复杂（这也是原生态管理咨询强调个人思维力而并非规范化系统的原因），应用过程中需要不断打补丁，而分散的市场类型，不够协同的内部产品和实施组织体系，也导致了产品在应用层面上的千差万别。

（五）用友战略的基点。

综上所述用友的战略一定是基于两点：

1、立足于客户，提高系统实施和服务能力，实现经营现金流量的良性运转，实现用户的规模优势，换取软件行业的话语权。毕竟，作为一个应用软件厂商，离客户比离核心技术更近，在战略实施的风险上，基于行业与客户的解决方案战略一定要小于基于技术创新的产品战略。同时也是发挥挟市场以令诸侯的必要利基，引导自身的产品升级，实现短期见利见效，未来有长远意义。立足于客户的战略，决定了用友的产品和解决方案开发战略、并购的选择战略，也决定了用友的组织战略。

2、保持对新技术的关注和判断，逐步解决产品架构之间的信息孤岛问题，建立企业应用核心业务和开发平台，适时进行内部产品的整合，提高用户统一的应用体验，并且降低客户的应用成本。SOA给这些管理软件厂商提供了一个产品升级换代的机会，同时也是一个行业变革的前奏。很有可能未来这些应用软件厂商（ISV），都像PC行业的各种硬件设备一样，由于标准和语言的统一实现了行业的模块化，从而降低了进入门槛。而在这样一个可能的演变格局下，用友这样的软件厂商有可能被边缘化的风险。但这并不意味着加强产品研发。保持对

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新技术的关注和判断，并适时顺势而为，也许是中国软件产业的龙头企业可能的战略选择。SAP把握住了每一次重大的技术升级带来的机会，比如关系型数据库、大型数据库、C/S（B/S）三层/多层架构、中间件、SOA等。用友和金蝶在发展早期把产品都定位于Windows平台，因为大型企业的信息化建设大多以Unix/Linux、小（大）型机为基础，加之当时Windows服务器平台对于硬件扩展的局限性，失去了很好的发展机会。可喜的是，用友软件已经认识到开放平台是在全球取得成功的重要因素，除了继续中小企业的.Net架构的ERP开发外，更与IBM合作，基于IBM的开放式中间件，开发新的ERP方案。一方面，这有助于中国软件产业的整体安全，从微软的发展史可以看出，他的野心不仅仅是用友的战略合作，而可能是吞并用友；另一方面，微软自己也在进军企业级应用领域时，而1999年IBM就退出了应用软件，关注中间件等平台技术，二者之间可以形成更紧密的战略联盟。

中国软件产业的安全关系到中国经济、军事、政治的多重安全，作为本土的龙头软件企业，用友一定要注意自己的治理和战略安全，注意国际软件产业的发展格局，注意国际软件巨头的发展动向。但是，不能因此而大发强国报国之志，做一些自己力不能及的事情，从而陷于理想主义的狂热和现实主义的困境。 李飞

信息与信任：我心中的‚四层修为‛观，兼驳小市民心态

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INFO & TRUST

超越外部依赖，探寻内心修为

五月三日，有风雨，天色灰暗，不宜出行。对外经贸大学宁远楼国际会议中心，三位老师，准时授课，这是大家的第二次讲座，更是对学生内心深处的又一次震撼。

本次讲座，学生不才，认为关键词有两个，一个是信息；另一个是信任。何解？诸位老师同志，请喝杯清茶，且等学生慢慢道来。 圆融会通下三位尊师的授课内容，内心深处萌芽出了‚四层修为‛观，为了使得这一新生‚理论‛，能起到一定的实践指导意义，无聊之余，便打算顺便损一损小市民心态，可是，转念一想，自己有的时候，何尝不是也打打小算盘，想想小九九呢？无奈之下，也骂骂自己好了，免得过于轻浮，毕竟，‚飘‛得越高，摔得越痛嘛！ ‚四层修为‛源自何处？一方面，为了避免与先生的‚三度修炼‛、禅师的‚三重境界‛二者不撞车；另一方面，为了给自己贴贴金、吸引吸引眼球，可以说是：因无知而冒昧，因不才而断然，遂以‚四层修为‛为题。所以，来源出处么？就是不才学生我啦，如有雷同，实属罕见。

‚四层修为‛为何？我将信息与信任，做了一个二维图，管理学中就有很多二维试图，例如俄亥俄州州立大学的二维四分图理论，又叫俄亥俄研究。在学生的二维图里，也不例外，毕竟，现在那些学者的研究方法已经很多了，难得创新，创新多以路进不同多见。在我的

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图里，分成了2×2，四块区域，大家先看看这四个区域分别指示什么的时候，就很容易水到渠成的理解我的‚四层修为‛观了。 我们先从低向高的发展来看，请参见下面的图1： （1）低信息低信任：

代表人物：以市井见多，多为小市民心态，也是学生‚自命清高‛，比较反感的。这些人群，自然没有王丰老师所言的，平时处处皆学问，这些人不善观察有用的信息，反而，对功利的所谓信息高度关注。总是在考虑个人的得失，这些人，难得清醒，殊不知：舍得，舍得，没有舍哪来的得呀？因为，总在思量一己私利，故对他人抱有不信任态度，甚至，有的时候怀疑自己，总在想，‚自己这么考虑，到底对自己亏不亏呀？‛。一旦，这种情况出现，随后的后果，就可以用先生的‚三度修炼‛理论来解释了，‚态度决定命运‛。这种对信息的不追求、渴求，对他人、自身不信任的态度最终会使得他自己固步自封，自掘坟墓。有的同志可能会说，你说的这么严重，人家小市民还不是活的好好的么？不可否认，目前确实这样一大群人，都活的还不赖。但是，学生对小市民的界定，不是那么具有普适性的，我所界定的小市民，往往是把追求私利作为最终目的，这种习性在生活、工作中，早已成为了一种习惯。探寻内心深处，他们的内心，往往是一片片冰川，难得一丝给予别人的温暖。

我也把这种状态称呼为了一种‚修为‛，排列在最低一层。黑格尔说过，存在即合理。这种修为，既然存在，说明还是有一定的市场空间的。但是，此法如不加提升高层次的修为，则不妥、不善。

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（2）低信息高信任：

代表人物：早期的许三多。三多在参军的前一阵时期，表现的尤为明显。他对信息的获得没有想象中的那么丰富。他甚至可爱到去查‚骡子与马之间的区别‛（我针对这个话题，写了一篇感想，荣幸的是被转载到了我们八班的博客上）。但是，后期的时候，三多他很用功，在信息的获取方面很是下功夫。我们就先看早期的三多。朴实的三多，对周围的他人，以及其他人都表现出了高度的信任，从原来入伍的那个班级，到后来的草原五班。

我认为，目前能做到这种修为的人群，实属罕见，这里有两个极端存在。一个是，天生的环境因素占了很大的因素，三多的地信息高信任的修为不能不说，和他自己所处环境很有关系，试想一下，如果，三多是在我们周围这样的城市所出生的，受到的是这样的教育。那么他还能达到这种修为么？很难。另一个极端，便是大智若愚。这样的人，适合装傻般的活在我们的周围或是远远隐居在山林。 因此，由于此修为要求环境等条件的苛刻，加之自己潜心修炼委实困难。故，理当位于塔尖的顶端。 （3）高信息低信任：

代表人物：半截‚小资‛。他们生活较为舒适，起码不用像学生我可怜似的，整日为那几块钱发愁。更不用，担心一日三餐问题。他们是小资人群中的子集。说的好听一点是：中产阶级。 这种修为高度的人，往往知识文化水平较高。但是，也许是过于将自己封闭在信息圈里，不愿出来；或许是，惦记这别人会对自己

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的那点急需有所算计。总之，他们表现出过于谨慎的态度。尤其是，在信息掌握更为全面的条件下，他会把周围的人分析的很透彻，也难免会出现冤假错案，给别人扣错帽子。也就是说，高信息低信任的人群，往往看事情、人物看得过于复杂，将自己关闭在围城之中。 如果说，对别人的起码信任是必须的话，那么他们所表现出的，正是有知识，没常识。但愿，他们能早日，突破围城，超越外部信息依赖，探寻人间真情，多多培养相互信任的能力。（说到这里，有点像我写的一篇文章，《超越组织结构，探寻核心能力》） （4）高信息高信任：

代表人物：诸葛孔明。三国时代，这一伟大的军事思想家，疑人不用，用人不疑，可谓运用的炉火纯青。当今，有点类似于，李连杰常说的，手中无剑，心中也无剑。这里的，手中无剑是指，不借助其他有形资源；心中也无剑，我在这里借用一下，是指对无形知识掌握的很到位，但是不拿这些信息来防备周围的人，而是用这些信息来分析周围的环境，还会信任别人，帮助别人进行PEST、SWOT等分析，此乃较高境界，此时，对外部信息的高度依赖，已经内化为成人达己的内心修为。

其实，这种修为也是较为难得的，但是，这些宝贵人群，在人数上要多于低信息高信任修为的人，但是，克服了由于信息欠缺所造成的一些盲点。

先生和其他的和君老师，在学生看来，都处于这层修为。商学院全部免费的信息，固然难得，但是校方给予大家的高度信任，不正

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是体现了这种修为了么？‚你能坚持么？‛短短一句话，常常在学生的耳边回想。同志们在今后的学习、工作时就应该努力提高这方面的修为。

下面，就将这四层修炼，以塔形图图2描绘给大家，也帮助大家理解学生的拙见。

那么，这个四层修为图的观念，可以联系到先生所讲的，简单搞定人的含义么？

搞定别人的前提，是信任的修炼。和君信赖大家每一位同志，将心比心，便是最起码的做法。我信任和君，为此，学生我放弃了下学期去美国作访问留学生的机会，虽然机会很诱人，学费、住宿费全面，只需要自己花伙食费即可，但是，想到，当初对先生的承诺，我放弃了。虽然，去美国能让我得到一学期的锻炼，涨点所谓的见识。但是，想起今后要作一个背信弃义的人，我于心不忍。

信任的具备是相互的，不能对于别人的笑脸相迎，你冷面相对就不大好。其实，貌似看起来，四层修炼很复杂，其实，简单的微笑就能使得别人对你产生好感，你的信任程 度也会随着提升。那么，在搞定了人之后，事情就当然很好解决了，什么事情都是可以坐下来谈的。在修为的提升过程中，就应当从现在开始每天积累数据和常识，做一个有心人做好信息的积淀工作。我们八班，就开展了每日读一个公司史或是产业史，将所看的信息，加以概括后，发到论坛上或是班级博客里，就会有更多的同学来积累，沉淀自己，以便将来厚积薄发。在洞察力培养的同时，不能只记得如何亮眼看世界，更要懂得如何去

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‚搞定别人‛，融入到社会这个大家庭中去。

另外，在信息的获取上，我觉得，初期不宜全面铺开，因为时间精力都是有限的。这时候，大家肯定都想到了裴老师的经验。他告诉我们，若是，想了解一个行业，可以通过阅读本行业内的一个标杆企业招股说明书来上手，也就是说读招股说明书和公司年报是有经验可循的。对于，公司年报的解读，大家可能最多也就是提纲挈领，了解个大

概，毕竟修为不够，看看目录：1.公司基本情况；2.主要财务数据和指标；3.股东变动及鼓动情况；4.董事，监事会；5.公司治理机构；6.股东大会情况；7.董事会报告；8.监事会报告；9.重要事项；10.审计报告；11.重要文件记录。更为称道的是，先生，能从《用友软件公司公司年报》中，通过对Email的解读，能引发出一连串可靠的猜想。这又印证了作有心人的必要。 附件

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2008年5月6日 04:16 AM

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熊康生

何为真正的理想主义？

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---五月讲座，晚会杂感

前言：

昨晚的开学典礼和联欢晚会让我感动，让我激动，也让我沉重。尤记得那首‚致青年朋友‛的朗诵让我热泪盈眶，泪流满面，我的内心在朗诵者饱含深情的声音里澎湃着，汹涌着。当文字穿上情感的外衣展开双臂来拥抱你的时候，你会深深感受到那种紧紧拥抱的力量和温暖，并从此恋恋不忘。

我为诗中那仿佛随时都会溢出来的蓬勃朝气和热爱生活，热爱生命的理想主义情怀而感动，更被朗诵者用心，用情的诠释所打动... 正文: 思考一

第一堂战略课结束后，同志们都赞叹于先生的博大精深，法无定法。而且很多同志一直沉浸在其中，特别热衷讨论，并感叹先生那种‚珠峰‛的高度和境界。一般来说，人们总是热衷于‚台上的一分钟‛，却往往对那‚台下的十年功‛关注的不够。因为‚台上一分钟‛是那么的让人痴迷与癫狂，而‚台下十年功‛却是日复一日的长期煎熬。但对现阶段的我们来说，最现实的，其实也是最重要的，就是去完成这‚十年功‛的长期煎熬，因为‚不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成大海‛。

亲自跟很多同志讨论过交流过，也间接的听过很多同志间的交流，我发现，有些兄弟把和君提倡的那些价值观不管是在文字上，还是在逻辑上，都已经说得非常‚转‛了。这种勤于思考，善于分析的

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习惯确实值得称赞和钦佩。不过我一直都有一些小小的疑问，这个疑问也是我经常问自己的：我真的从骨子里懂得这些道理了吗？我真的把这些道理一点都不打折扣的付诸于行动了吗？...我希望各位和君的兄弟姐妹们也都能经常在深夜时刻，扪心自问一下自己这些问题：态度决定命运，你真的懂吗？气度决定格局，你真的懂吗?底蕴的厚度决定事业的高度，你真的懂吗？厚积薄发，你真的懂吗？欲速则不达，你真的懂吗？伟大是熬出来的，你真的懂吗？同行的人比要到达的地方更重要，你真的懂吗？…….我们应该把这种反思当作对自己的一个督促和鞭策。这里有句话向推荐一下：‚很多人不从长期而持续的累积过程来看待生命因积蓄而有的成果，老爱在表面上以断裂而孤立的事件夸大议论，因此每每在平淡无奇的事件上强做悲喜‛ 在把道理化为行动这方面，王丰老师肯定是值得我们学习的一个典型榜样。听完王丰老师的讲课，那种驾驭数字的能力让人钦佩。但这背后是什么？背后正是那日复一日的长期积累和勤勉务实的生活态度。我不知道和君的这200多个兄弟姐妹中到底有几个人真正做到了‚沉潜内修，十年磨一剑，让现在的行动拥有未来的意义……‛？我是觉得自己做得还远远不够，需要努力的还太多太多。 以上是我的一些思考和体会，与同志们共勉！ 思考二

说到王丰老师的讲课，先生其中的一段评论让我印象非常深刻：‚比数据库更重要的是咨询师和投行家的能力：数据识别能力、数据

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解读能力和让数据变得有意义的逻辑能力‛这几种能力非常重要，如何培养这几种能力，在这里发表一下自己的看法，其实很多都是老生常谈。

1，学会观察，做个生活的有心人：这种观察不仅应该包括一些数据层面的东西，更应该把这种观察渗透到生活的每一个角落。就象开学时同志必读帖里写到的一样，我们要学会‚观察产业，观察大势、观察管理、观察历史、观察人文、观察情爱、观察时尚、观察人生…….‛。将‚学会观察，做个生活的有心人‛建立成一种生活常态，这是一个长期而持续的过程，要能‚熬‛得 住。

2，多问自己几个为什么：在第一步的观察和记录之后，我们有了很多‚事实‛。如何让这些看起来相互独立的事实联系起来，如何让这些事实结成一个‚关系网‛，需要我们在平时多问自己几个为什么。就象中粮油老总宁高宁在一篇文章里写的一样：‚为什么同是在信息产业大兴其道的时代，做芯片和做软件的企业赚钱，而做个人电脑组装的企业不太赚钱？同是芯片，为什么做8寸线和12寸线的企业赚了多数的钱，而做6寸线以下的芯片企业只能赚到少数的钱？ 同是在通讯行业，为什么手提电话的运营商大都赚钱，而手机的生产组装商却不太赚钱？为什么在一端上，固网的运营商市场份额被移动运营商拿去了不少，而在另一端，3Ｇ电话在世界范围内推动这么久之后，还是很少运营商有利可得？为什么在中国电视机产量很低时电视机是高利润产品，而当中国大量生产电视机，成了世界电视机大国后，电视机利润变得很低了？

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……‛

多问自己几个为什么，那些孤立的，呆滞的‚事实‛之间就攀上了亲戚，成为了‚相亲相爱的一家人‛。

3，逻辑思维的训练：在问自己为什么的过程中，在找到‚事实‛间联系的过程中，是需要一个好的逻辑思维的。逻辑思维是可以训练的（和君的兄弟姐妹们的智商都是一流了，只要认真训练肯定进步神速），拥有一个好的逻辑思维会让一个人的思考来得迅速和准确。思维方法主要有：归纳和演绎，分析和综合，抽象和具体。平时多加强这些方面的训练，你的思考‚效率‛就会得到大大提高。我们应该争取让自己的思维达到象先生那种‚可以从容的驾驭逻辑‛的水平。 思考三

另外，王丰老师在潮宏基项目中推算产业规模的故事让我有如下一些思考和体会：

1，再一次认识到‚世界是一个普遍联系的整体，而且这种联系是客观的，多样的‛。我们要学会从纷繁复杂的表象中抽象出本质联系 2，因为世界是普遍联系的。当我们需要看一个因变量是如何变化的时候，如果这个因变量本身不易直接观察出，我们应该采取一种‚以结果为导向‛的思维方式，从这个因变量不断向后推演，从中间变量‚1‛，再推演到中间变量‚2‛，直到找到那个很容易得出数据的基础变量，这个时候再去估测因变量的变化便‚柳暗花明又一村‛了。 思考四

对‚常无，欲以观其妙；常有，欲以观其徼‛的一点胡乱理解：

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王丰老师说咨询是以问题为导向，投行是以估值为导向，学术是以逻辑为导向，在三种思维方式都经过很好的锻炼后，就会形成‚直觉‛。我想这种‚直觉‛也就是先生所说的SENSE。在谈到股市的估测时。先生谦虚的说自己只是‚又一次蒙对了‛，他是靠SENSE蒙对的。呵呵，为什么我们就蒙不对呢？

我以为，SENSE或直觉是在一种‚无‛的状态中去思考，这种‚无‛不是凭空的无，是在很多‚有‛的的基础上内化成了的一种‚无‛。‚有‛是量变，到‚无‚就是质变了。故先生之‚无‛非吾辈之‚无‛，故我们就很难蒙对。这也许就是‚常无‛便能‚观其妙‛，‚常有‛便只能‚观其徼‛。自己的一点胡乱理解，还请先生和其它同志多多指教。

写了这么多，大家可能觉得，说到现在怎么还没谈到这篇文章的题目‚何为真正的理想主义‛。别急，‚真正的理想主义‛马上登场。以下这段话是北大法学院院长朱苏力教授对理想主义的理解，个人非常非常非常喜欢，现推荐给大家：

‚真正的理想主义往往在激情之后。它不是夏日的骄阳，而是秋日的明亮，它要经受时光的煎熬和磨砺，要能够接受甚至融入平和，平凡，平淡甚至看似平庸的生活，从容但倔强的蜿蜒，在不经意中成就自己。它常常包含了失败甚至屈辱，还必须接受妥协，误解，嫉妒，非议。它同坚忍相伴，它同自信携手！‛

行胜于言！让我们把这些朴素的道理真正落实到行动上去，真正‚把生命炼进自己的剑里‛。希望咱们和君的兄弟姐妹，不仅仅要有

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亮剑的勇气和气势，更要有一旦亮剑便能一剑封喉的‚剑蕴‛。Fighting!

结语：

先生PPT第一页上的有一句话让我印象深刻：‚春的尾巴在雨中摇曳‛。当时第一眼看到这句话的时候，就有点触电的感觉，觉得特别有味道。我是早上十点多就来到贸大了，在公交车上的时候，当时天空乌云滚滚，车外象傍晚一样非常暗，有人说要下雨了。我当时没带伞，内心却特别期待它能赶紧下。果然，没过一会，‚雨儿‛们就迫不及待的下来了，越下越大。我有种莫名其妙的兴奋感，并有一种感动（我是南方人，在长江边长大）。每次北京下雨，我就会想起一段描写江南的歌词：‚风到这里就是粘，粘住过客的思念；雨到这里缠成线，缠着我们流连人世间；你在身边就是缘，缘份写在三生石上面‛若不是下午要衣着整洁的上课，我当时肯定就下公交车去‚雨浴‛一把了。呵呵，皇图霸业谈笑中，不胜人生一场‚雨‛啊，在北京这种基本不下雨的地方若能雨浴一次，何等快哉啊！

‚春的尾巴在雨中摇曳‛，这句话会突然让你觉得生活是多么美好，人生是多么灿烂。让我们在年轻的时候努力的，认真的，生活吧，到老的时候我们会第二次享受它，那时，让我们‚人生的尾巴在美丽的回忆中尽情的摇曳‛！ 聂青

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一篇简单的感受 前言：

生活其实可以简单下去。

在本子上记下一天计划后，并留心一天的时间安排，开始去一项项的完成.等到了晚上总结的时候发现，大约20%的时间用在了完成计划上，大约80%的时间用在了比如聊下QQ，随意浏览网页这些事情上了，身边充满了小小的诱惑。

同理可以应用在生活上，本来生活可以如同许三多所说的好好活就是有意义的事，做有意义的事就是好好活。但是很少有人做到这么简单，人的欲望本就无穷，此事有马斯洛的需求曲线小小证明一下。但是只要立志简单生活下去，相信总会更好的。

琢磨了下简单这个词，简，即简化；单，即独一。在我理解的简单，是将个体周围的团絮简化，只留下单个的个体，而并不是什么都不留。意味着追求简单并不是要求大脑空白，思想空白，而是需要保存做人之根本，去除掉不必要的烦恼和追求。 感受： 一、餐盘的故事

餐盘的故事让我感受日本经济的发达，这足以支撑他们在细节方面如此关注。但是有个疑问，距离拉近了，但是人们可以一次性在盘子里装更多的东西。这样的盘子拿到中国来会不会造成成本的增加呢?凸出的那一块用实心的或别的形式来代替呢？最好是起到一个技能拉近距离，又可以不让用餐人装过多的食物。

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二、一则报道引发的思考

一则新闻，里面密密麻麻都是数字，以前一看到这样的报道就会立刻跳过，但在经过王丰老师的讲解后，感受到在数字后隐藏的信息。比如煤等供应链上游的谈判能力上升后，会引发一系列问题，电力成本上涨，单位商品所耗成本也将上涨，随之物价上涨（惭愧下，不能想到更深层次的问题）。

发现了自己太多的不足，认真记下了王丰老师提到的建立对社会经济发展的常识体系，做个有心人，日积月累，总会有派上用场的一天。

高兴的是已经看到了在自己身上的一个小小进步：再看手机报时，认真看时政新闻。给自己定下一个目标，坚持每日一记，并努力从记下的内容中找出内在联系，编成一个新闻或故事，兼趣味和训练为一体。（这是一个逻辑牛人传授的方法，呵呵，挺有意思的） 三、估算市场规模

钻饰市场的规模有多达，这样的问题在做计划书的时候也碰到过，很复杂的问题，因为钻饰市场关联了很多方面很多因素。而王丰老师却以结婚钻戒为突破口，通过估算结婚戒指的数量来估计整个钻饰市场的规模。

从中可以感受到并学习的地方是：一、王丰老师在知识的积累上足够丰富，否则不可能在用这些数据时游刃有余（得开始努力积累了）；二、逻辑思维能力很强大，步步推进，条理清晰（在生活中需要好好加强逻辑能力的训练了，还真挺缺乏的）；三、充分利用各种

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资源，比如需了解购买钻戒的比例时，可以查看当地的销售情况、报刊资料、公司的销售记录、并对比发达国家的数据等方式得出结论，这样的思维方式得好好学习了；四、思维的全面性，预计市场规模并不仅仅是预计，还融合了其他多方面的知识，比如需考虑人们购买结婚钻戒的平均价格。只有尽量考虑周全了，才能让得出的数据更接近真实。（这个在平常的生活中也得多锻炼了，逐渐形成一个大致的思考框架，逐步完善，借鉴但不完全被它限制住）

根据王丰老师的指导，仔细研究了教科书79页的产业分析模式，同钻饰市场的分析一对比，直接感受到了理论和现实之间的差距。也难怪王丰老师会提醒我们需明确研究目的，只有将学术、咨询和投行糅合在一起才能有正确的直觉。

四、‛常无，欲以观其妙；常有，欲以观其徼‛

以下是百度知道对于这句话的解释，借助它，让我对这句话有了更深入的了解。

‚故常无，欲以观其妙；常有，欲以观其徼。‛在这里谈到了人与道的关系，谈到我们如何修养的问题。我们应该如何提高我们自己的修养？怎样提高我们的修养？又怎样进入道呢？怎样体会道？那就是我们必须做到‚常无‛，如果不能做到‚常无‛就不足以‚观其妙‛。也就是说，如果我们戴了一副‚有色‛眼镜，那么我们看见的万物都是有色的；我们要戴‚无色‛眼镜，才能够面对万物。我们的心也要变成‚无色‛。为什么要‚常无‛呢？不带有主观的意识去看问题。用孔夫子的话，‚毋意，毋必，毋固，毋我‛排除了一切的主观性，

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排除了自己的意气，排除了自己的片面性，排除了自己的教条性等等，使自己处于一种空灵的状态。我们再回到荀子

《解蔽篇》里所讲的，‚虚一而静‛这么一种状态。‚虚一而静‛也就是‚常无‛。

‚徼‛有的解释是事物的边界，事物的开端、真相。实际上‚观其徼‛是要认知万事万物的属性，做个有心人。一方面要处于无的状态，同时又要处于有的状态。我有个比喻，我们的心是同时运动的，一方面就好比无线电发射台一样，一秒钟可以运行三十万公里，它铺天盖地的，同时它又把无穷大的东西收到无穷小的状态，它就在无穷大和无穷小之间反复激荡，同时往返。这就是我们精神的实质，我们心的实质。 五、如何阅读年报

先生讲的如何阅读年报听的我是意犹未尽，印象最深的是三个字‚过脑子‛，看书如果不能静心进行深入思考，不如不看。记下了先生讲的在看年报时需要注意哪些地方，唯一有些遗憾的就是，因为时间太仓促了，无法听先生详细的讲该如何阅读年报。用百度搜了下，挺多方法介绍的，就用这些现成的资料辅助学习吧。 六、关于‚人‛

先生虽然讲的是年报，但是提及的方面却大部分同‚人‛相关，如通过年报的提示，可以明确是谁在负法律责任；了解董事会的人员结构，简历；独立董事会的构成等，连同先生提到的‚简单搞定人‛以及前DELL电话销售员的故事，让我认识到，尽管现在很多话题都

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围绕着产业、投行、融资等，但回归其根本，都可以落在‚人‛上，比如单纯的从数据上分析，很难正确估算这家公司的潜力，因为人才是公司行为的幕后操纵者。一撇一捺，虽然简单，但却衍生这么多复杂的现象。

七、如何阅读招股说明书

裴世永老师关于海量资讯时代如何阅读的图再次让我清醒过来。总在不自觉中追求完美，希望成为完人，在面对大量信息时常常难以取舍。只有以阅读目的为导向，才能淘汰大量无关信息。事情的真相总是这么简单：）。

经过讲解后，课前完全不知该如何下手的招股说明书顿时条理清晰起来，而且让我再次有种挖到宝的感觉，多阅读招股说明书不仅利于对企业的剖析，更利于对行业进行剖析，起到一个事半功倍的作用。并且多看几家招股说明书，进行对比，可以发掘除更多信息来。 八、关于对比

对比，是我一直忽视的方法，看过几篇有限的英文文献，其中作者无一不是先就这个问题的现存观点进行对比、分析，之后引出自己的结论观点。先生在之前的年报的阅读中也提到了可以翻出东京、纽约、香港交易所对应产业的年报进行对比分析。看来要好好的应用对比这个方法了。 九、近期计划

认真研究同行业的两份年报以及一份招股说明书，尽可能多的挖掘其中信息，并据此完成一篇小论文；

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坚持每日一记，记该记之事； 对一年的学习做出计划，以豫立事； 看完路遥的《造成从中午开始》 十、最后

听了四个小时的课，感觉天上地下都逛了几圈，先生关于年报的应用方法让我飘飘然恨不得立刻抱着年报开始读；，王丰老师，裴世永老师教的积累知识的实用方法把心从天上抓了回来，开始正视这些方法在实际中的应用；昌震师兄对要做一年的学习计划的再次提醒，让我更加明确接下来要走的路。

和君 正一点点的散发着她的魅力，引导着无知的我步步前行，很开心啊：） 贾小雨

1、细节与结构之战

王丰老师关于日本餐盘的课前秀，先生提到的日本并购机会，让我想起曾经看到的一篇名为《在细节中邂逅日本东京》的文章：‚日本的精益求精从每个毛孔中散发出来.或许要阅读到一座城市、一个国家的气质,只能走近它,感受它,在每个细节当中去细细品味. ‛透过小小的日本餐盘我们可以看到日本企业企业文化的内涵与特征，记得前几周在读《企业文化案例与分析》时关于中日企业企业文化比较一章，提到日本企业文化的潜规则，即不率先创新,但是把细节做到极致。按照经济学术语来说,日本企业家多是风险规避者,他们不愿意

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付出创新的高风险成本,但是日本企业令人尊敬之处,就在于实现了模仿时滞最小化。往往是欧美企业研制出新技术不久,日本企业就用巨资购买之,并且在极短的时间内消化吸收之,然后用全球领先的工艺迅速地生产成品,而且其产品无论在品质还是价格上往往都优于欧美的竞争对手。推而广之,那种雄才大略但是忽视细节的精英们,在日本企业往往得不到太好的发展。原因就是上司们习惯于从细节来考察员工的绩效。正所谓\"魔鬼在细节中\"。

少了一个钉子—坏了一只蹄铁—折了一匹战马—伤了一位将军—输了一场战斗—亡了一个帝国，这是个古老故事。它把细节决定成败的道理演绎得淋漓尽致。更有甚者，有人甚至将明亡于清归结为明军衣服袖子太短，在东北天寒地冻的天气中与清军作战，明军手腕冻僵，未战先败！

上学期陪好友听过几节结构力学，观摩过结构大赛，于是想，在细节与结果之战中，细节对于成败真有决定性作用吗？那么，与细节对应的结构，对于成败的作用是什么？我觉得，细节决定成败的前提是：结构没有问题。结构没有问题，剩下的是细节的较量，才能有细节决定成败；结构存在问题，细节再完美也无济于事。就如产业结构与企业，在企业发展过程中，正确的产业结构为企业发展定基调，然后不断调整细节完善产业结构以求发展。 2、设计中的人文关怀——简单搞定人

先生提到的简单搞定人，我以为，即人本思想无处不在。想起惠普收购康柏前老惠普的‚以人文本‛，想起肯德基高低两个面盆，想

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起百度提供盲道上线，博客登陆时需输入的识别码可以直接看，也可以收听，新型公交车车内不设台阶，高度有落差的地方都设计成缓坡，站台的高度与车门高度一致，刚好对接等等，设计中的人文关怀无处不在，生活中的人文关怀无处不在。 还有这样一种儿童餐椅：（见附件）

此款餐椅是两用的。桌板放下可以用餐和摆放玩具，当椅子用的时候桌板可以向后翻，并且可以折叠，携带方便。高度随着宝宝的成长，可自由调节。

3、‚常无，欲以观其妙；常有，欲以观其徼。‛何谓‚无‛？何谓‚有‛？何以‚妙‛？何以‚徼‛？用孔夫子的话，‚毋意，毋必，毋固，毋我‛排除了一切的主观性，排除了自己的意气，排除了自己的片面性，排除了自己的教条性等等，使自己处于一种空灵的状态。荀子《解蔽篇》里所讲的，‚虚一而静‛这么一种状态。‚虚一而静‛也就是‚常无‛。我觉得，也许就像我们看电影时常有的感觉：身在其中 亦身在其外吧。 4、信息爆炸时代

第一次听裴老师的课，感触很深也受益匪浅。现在，我们已经进入了海量信息时代，或者叫信息爆炸时代，在这种时代背景下，信息传播受众接受信息的方式由过去的渴望式、海绵式的吸纳式变为有选择、挑剔式的接受。5、信息的接受方式是有层级的，是滚雪球式的，而不像中药铺一格一格的，更不像摊大饼。然而，面对海量信息时代，当今社会上阅读的现状是：网络阅读超越图书阅读，功利阅读超越人

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文阅读，流行阅读超越经典阅读。这种快餐式的阅读方式或习惯是令人可悲的。 在现如今海量信息时代，不管学术阅读、常识阅、文学阅读，都不仅是为了满足情感的寄托、审美的体验、好奇心，更是为了达到质化非量化的精神交流与严谨的知识汲取。 5、理想集团基业常青

先生在关于知识管理上的和君策略的评论与总结中提到：‚以阿甘与傻根式的精神，建设人情原乡和理想集团：以田园诗般的人际关系和企业文化来实现知识在员工个体之间的无阻碍流通和共享。‛这让我想到当时二面时我们小组讨论题：如何理解‚利益集团行而不远，理想集团基业常青‛。当时的我，只记得自己既紧张又浅薄，没谈出什么深刻的理解，后来偶然在别人博客上看到先生《企业文化的内涵与价值》的录音整理，想和大家分享：‚ 一个研究历史的学者说：历史证明，凡是成就大事业者，都是理想集团，而不是利益集团！同样，也是历史证明：只有文化的力量才能确保一项伟大事业的生生不息、绵延不绝！而利益是难做到的。所以惟有伟大的文化精神才能成就伟大的事业，组织建设的精髓是文化建设，管理人的最高境界是文化管理。

松下幸之助说：企业是一种宗教事业！这个结论延伸出来就是，一个基业常青的公司，向员工提供的不仅仅是薪酬、权力，更重要是要激发他的生命意义和崇高感，这样就能真正做到‚上下同欲‛。 所有的组织都有一个共同的命题：怎样把企业的‘大我’植入到员工的‘小我’，使一个个成员个体成为组织整体的化身。这是所有

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做老板和做经理的人共同的命题，也是企业文化对企业的意义之所在。‛ 王伟然

信息获取与知识体系构建 ——5月份课程体会

听了三位老师的精彩讲座，结合之前的预习和听课，关于信息获取与知识体系构建，头脑中形成了下面的图景），以此为线，汇报本次课程的收获和体会。

数据、信息、知识与体系构建

数据、信息和知识的体系结构在图中的左侧。不严格地讲，数据是有意义的数字，信息是数据产生的对事实的新的认识，知识是基于信息处理而获得的有逻辑含义和指导意义的积淀。例如，‚24‛是数字，‚24摄氏度‛是数据，‚明天的最高气温是24摄氏度‛是信息，‚在

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24摄氏度的气温下，人体感觉比较舒适‛则是知识。

在获取基础信息和商业信息的时候，也可以参照这样的结构，从不同的层次分析和利用。以用友年报为例，在数据（例如财务数据）层次，可以获取个体数据本身、数量级和趋势，可以分析数据间的关联，可以将数据与头脑中的基本数据相对照、与同业其他公司和相关行业的相应数据对照、与历史数据相对照，可以得到对公司发展和产业环境的理解；在信息层次，理解所披露的各项情况，例如股改限售和股权激励部分，可以将年报披露的事实与公司治理结构的理论互相印证，可以分析哪些人处于核心，可以和下文股东变动相结合分析限售股‚解禁‛后卖出情况和进一步抛售压力，以及对股价的影响等等；在最高层次，可以解读公司目前和今后的战略思路如何，有着怎样的资本运作基础和可能性，等等。以上只是粗线条地做了人为的划分，实际分析和利用公开信息的过程是沿着不同层次上下流动的。 从信息论的角度看，新信息的意义在于‚信息熵‛，即不确定性的减少，一个信息来源所的最大利用价值是有限度的；但完全综合所有信息来源超出了知识体系在知识容量和储存结构上的限度，因此对信息的利用要从研究目的出发，将外来的信息和数据进行融合。第二次体会王丰老师关于研究目的的模型，仍然觉得很有启发，对三种不同的目的和视角进行了归纳，交汇点在‚直觉‛，形成特有的底蕴，感觉与先生所谓‚sense‛颇有异曲同工之妙。 为什么会‚有知识，没常识‛？

第二次听到王丰老师‚有知识没常识‛的评述，深以为然。窃以为，

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这句话里的‚知识‛，所指的是对外部知识的学习和了解，而不是内化知识的真正掌握和融会贯通。之所以会出现阅历了不少外部知识，却建立不起来自己的知识体系，主要是两个方面的原因：其一是知识的结构性缺失，很多常识性的数据、信息和知识，没有注意积累、分析和掌握，而把重心完全放在了外部的理论和工具的掌握上，导致在遇到实际问题时，不能以完整的知识体系应对。其二是缺乏外部知识的析构过程（如图中右侧所示），真正的知识是内化的，而不是能够照搬得来的，外部知识的真正用处在于将析构得到的信息（数据）融合到内在的知识体系中。没有形成完整的知识结构，缺少了外部知识的析构和融合的过程，不能形成真正的‚知识‛甚至‚常识‛也就不足为奇了。

外资咨询公司经过长期的积淀，形成了厚重的知识结构、数据仓库和标准化流程，这为员工快速‚上手‛、开展业务、保证项目基本质量提供了便利，但同时也产生了对外在知识和信息的依赖，忽视了完整知识结构（例如‚常识‛）的培养和知识的内化，导致了洞察力、创造力和商业质感的缺失。 培养洞察力，从习惯开始

也许是旁听了A6四月份课程的原因，在预习年报、招股说明书和《公司法》的时候没有枯燥之感。在通读用友年报时，尝试从声明、持股情况、高管变动情况、独立董事参加董事会出勤情况（三位独董11次会议全勤，厉害）等方面解读公司治理问题；从名词释义中粗浅却快捷地窥探行业话语体系（先生这种境界可能不需要这样做了；但对

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于项目实际操作的人还是必需的），认识到要学习怎样调整条目能把财务报表做漂亮、怎样才能看破别人故意做漂亮的报表、怎样设臵年报披露财务指标的要求才能更好地起到披露过程中信息传递的作用（这使我进一步感受到了财务功底的缺失带来的力不从心）；从高管简历中分析个人经历，‚琢磨‛这些人和公司的社会背景成分；从公司治理报告中分辨各项事务的分工和重要性层次；从董事会报告简练的文风中分析结构化的事实和数据，解读公司发展思路。仅仅读了这一份年报，无法进行先生所说的通过比较看出公司质地，甚至比较不同市场的年报结构判断宏观层次的市场发展的工作。这样的阅读需要积累，需要继续努力。由于时间关系没能通读招股说明书，只是通读了目录之后草草浏览，但是发现，在对感兴趣的行业做研究的时候，招股说明书是难得的，它提供了虽然可能片面但是广泛的素材。很庆幸自己早早地就了解了这一点。进一步去粗浅地略读公司法，觉得确实有点意思，里面的每一条每一款，都有商业实际背景，又高度精炼。不论是为了了解商业大势，还是为了掌握竞争武器（进攻或防御，法律都可能成为一种手段），都必须详细了解相关的法律，也进一步理解了为什么在资本运作这种高度人本和如履薄冰的业务中，法律背景有着天然的优势。‚枯燥‛的文档大有用处，在学校社会工作系统中有老师说，要能够把新闻联播和政府公文看得津津有味；同样地，能够把年报和招股说明书这样的正式文档视为珍宝，对法律法规津津乐道，才会对公司、行业和经济大势有着真正的把握和了解。 王丰老师和先生的课前秀使我再次意识到自己的洞察力差距尚远。就

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以日本的餐盘为例，我在国内也见过扇形、多角形的餐盘，也想过这样的餐具设计确实颇具创意，节省餐桌布局的空间，但是没有进一步想到可以在饭店内放臵更多的餐桌以提高空间周转水平，更没有想到这种布局的改变会给人与人之间的交流和心理空间造成的影响，甚至可以影响到香水等行业的市场需求。不禁又想起第一篇必读帖，洞察力的养成需要基本数据和基本概念的积累，需要商业意识和思维能力的培养，需要视野的养成。不禁又想起先生在上一次课所云，‚商业是对人和社会的理解‛，深深扎根于社会现实之中，才能成就这种卓有识度的商业思维。这种锻炼，要从培养习惯开始。本科的时候曾留意记住涉猎的各方面事实和数据，在艺术团的时候曾以记住全队160人中一半以上同学的手机、电话和学习情况为豪，但近年对此有所放松。好在现在有老师们的教诲，有这样的气氛，还有‚每日一记‛这样的机制督促，使我能够从养成习惯开始积累。 杨鹏 鱼与渔

——数据与数据能力（识别能力、解读能力、让数据变得有意义的理论和逻辑能力）

‚数据固然重要，但更重要的，是数据识别能力、数据解读能力以及让数据变得有意义的理论和逻辑能力。‛由于曾经在某咨询公司做过两个月的以数据挖掘主题的实习工作，去年求职面试也准备过数据估算的题目，因此对此讲的内容很有感触。能力的重要性自不用

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说了，以下汇报一下自己从讲座获得的主要收获： 1.如何培养获取和利用公开信息的能力？ A.打基础

 数据常识体系的建立  科班分析模式下的产业积累

 商学相关基础概念、基础事实、基础工具、基础理论

B.练能力

 阅读上市公司年报、同行业国内公司、同行业国外公司  通过‚咨询、投行、学术‛的锻炼，培养出‚直觉‛

C.实战应用

阅读 -> 分析 -> 假设和论证 2.其他启示

A. 上市公司信息披露的各种内容，基本已经能够描述企业经营的各种问题，可以作为我们学习的一个‚地图‛；

B. 如同《财报就像一本故事书》中所说的，‚财务报告是问问题的起点，而不是问题的终点‛，信息披露文件，也只是问问题的起点，每一条信息，甚至每一个词后面都是有故事的；

C. 提问非常能够体现水平，如何问问题，背后体现的是厚度和创意；问问题既要问‚实证性问题‛（是什么样的？），也要问‚规范性问题‛（应该是什么样的？），要多质疑；

D. 过去，中国城乡之间的产业转移，很可能在世界范围内发生； E. ‚产业为本‛的进一步理解：产业间竞争，在逻辑上高于产业内

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企业间的竞争；产业间竞争所导致的资源流动差异，将决定企业未来发展前景；这个问题常常被企业经营者忽略。 3.分享

曾经在某咨询公司实习，实习过程中，我们曾通过电话访谈，以及阅读年报、行业分析报告等材料的方式获取所需信息。在此将电话访谈的经验与大家分享：

我们当时需要调研的，是某行业各个大型企业的产品种类及其对占营业收入的贡献率。电话访谈是主要的方式。

根据访谈的难度，电话访谈的对象可能会包括目标企业的前台、市场/销售人员、研发人员、行政人员、管理人员，甚至目标企业的竞争对手、当地工商局、行业协会……所有的对象，都能或多或少地，直接或间接地提供信息。

在与访谈对象交流的过程中，也根据对方的身份，不断变换我们的角色，包括学生（主要针对研发人员）、顾客（主要针对市场/销售人员）、投资者（主要针对行政管理人员）等等。也需要不断变换话题的切入点，以及与对方拉近距离的兴奋点（例如，对研发人员，作为学生，先请教专业技术，通常会让他们很爽）。

许多外资企业，电话都需要通过前台来转接。先想尽办法（广东企业的前台，如果不告诉他你要找的人的姓名，他们95%不会给转接）让前台帮忙转接到合适的人，然后一定要争取问到对方的直线电话（得到了直线电话号码，一方面方便再联系，另一方面也可推测公司其他电话）。

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还有很多细节问题，就不再展开了。个人感受，挖掘数据，一定要有不达目的不罢休的意志，要‚挖空心思‛。

最后，非常崇尚先生最后提出来的理念，‚以阿甘和傻根式的精神，建设人情原乡和理想集团：以田园诗般的人际关系和企业文化来实现知识在员工个体之间的无阻碍流通和共享。‛

衷心感谢王丰老师、王明夫老师和裴世永老师的‚传道、授业、解惑‛。 孟超时 信息信息！

生活中真正最重要的其实最终还是常听到的字眼。比如：战略课上深有感触的‚抓住客户真正的需求‛和这次课上感受颇深的‚信息‛二字。要把握住信息，必须首先把握住信息加工处理的生命周期。即，一 从信息源收集信息；二 分析信息；三 得出对策。下面一一论述。 1 从信息源收集信息

顾名思义，从信息源收集信息就是指一个人掌握信息的过程——从不同的信息源，通过不同的途径收集各种各样的信息。这其中有两个议题：确定信息源；确定收集手段。 1.1确定信息源

这次课上给我印象最深的信息源是新闻、公司年报和公司招股说明书。这些免费的公开信息源为我们提供了大量的免费信息。从新闻中，我们可以通过对新闻本身的阅读结合‚百度知道‛等学习工具掌握很

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多常识数据（如人口分布，经济总量，经济增长水平等）、行业企业发展史、重要的商学概念等。从公司年报中，我们可以获得更丰富的信息，如：哪些人对公司负有法律责任；公司高管的情况；主要的财务指标；股东变动和股东情况；治理结构以及很重要的董事会报告。从招股说明书中，我们可以了解公司所在行业的发展背景和面对的问题、风险（行业的定性及监管者是谁等）；公司的上市全过程和业务状况；有关公司的清晰的资料体系。 1.2确定收集手段

收集手段就两个字：习惯。不仅要养成日常阅读的习惯还要养成背诵的习惯。养成日常阅读习惯意在不要让自己被生活的琐事淹没了理想。没有谁比谁强多少，区别只在于有人只想了，还有人想了还做了。新闻要每天看，闲时多看，忙时少看，不要给自己例外的机会。除了日常阅读要养成习惯，强行记诵其实也是一个很棒的习惯。为什么看的多了，反而脑子乱了？——记得不够多，记得没有联想、没有比较、没有质感。想王丰老师举的日本餐盘一例，可以警醒我们：平常注意过中日间能耗的差距么？有没有由所见而有所联想？有没有做中日或美日的对比？等等。回答了这些，一个人给人的感觉就立马不一样了。可见合理的记诵对一个人质感的形成是多么重要。 2 分析信息

分析信息就是要回答数据为什么是这样而不是那样？这些数据对我有什么意义？分析信息主要可以通过科班的工具以及个人的经济发展常识和逻辑推理能力。

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2.1科班指标体系

指标固定，能够很工整地分析出来的行业和企业概况，利于做行业间的对比。

2.2个人经济常识积累和推理

更多凭借个人经济常识的积累，更快，更有助于找到问题的根本原因（婚戒销售变动，我们会立刻去思考是否是人口年龄构成和结婚率等的原因，并迅速做出估算）。

科班分析和个人逻辑分析是殊途同归的，它们都能够回答数据产生的原因并为我所用。两者结合会带来更完善的效果。 3 依据信息给出自己的判断

咨询行业是问题导向的，对于问题，我们会有自己的直觉。用数据去支撑自己的结论，数据足够时就结束工作，而不要因为舍不得已经找到的资料而在最后的书面报告中强行为其找一个位臵——信息爆炸的时代，我们追求效率和结果。 付勇

曾经以为自己是一个比较善于学习，比较关心常识的人，听过王丰老师、王先生和裴世永老师的讲座以后，我自惭形秽的无地容身了。原来自已以往的诸般学习是建立在流沙之上，都不过是花拳绣腿。幸好，在求学的道路上能够聆听到诸位老师的治学之道，让我能够开始沉潜学习，夯实基础。整堂课下来，最大的心得就是：从今天起开始行动！从整理课堂笔记开始！

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课堂笔记整理 一、王丰老师

1、印象：年轻的令人诧异，娓娓而谈之中才华毕现，笑容灿烂得花儿一般！

2、经典语录：‚所有的研究都是偏见‛。

3、王先生的评价：工作极有效率，半个月能出色完成别人三个月能完成的工作！

有知识，有常识，善于观察生活，有极强的逻辑思维能力！ 二、王先生

窃以为先生的精髓不仅在ppt中，更在娓娓而谈中不经意闪现的光芒！

1、部分经典语录：

（1）‚很多人有知识，没常识！‛ （2）‚文明其精神，野蛮其体魄！‛

（3）‚周彦平老师令人感动的故事‛——皮鞋里的两团纸——简单搞定人——‚学会关心别人‛

（4）‚袁君平的故事‛——如何打电话？

（5） ‚李肃最大的本事是善于学习！‛‚向一切有优点的人学习！不耻下问！‛

（6）‚俨然我已经研究了二十年以上！‛ （7）‚任何人都无法超越其历史！‛

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（8）‚决断只能自己做出，任何外人都无法替代！‛

（9）‚比数据库更要的的能力，识别、解读和利用数据的能力！‛ （10）‚静水深流，专注做好客户的满意度！‛

（11）‚向客户推荐同行竞争对手做和君不愿做和做不了的项目！‛ (12 )‚愿意出钱出力支持建立咨询师互助协会，这种事和君不做，谁做！‛

2、王先生看年报的方法：（‚俨然我已经研究了二十年以上！‛ 的法门）

（1）从一个邮箱地址推测其他用友高管邮箱！

（2）从高管年龄看公司的可能前景：用友老总和高管层平均年龄40来岁，说明很有事业心。老总超过六十岁的有三种可能，一是后继无人，二是政治生态复杂，三是领导极为强势，组织能力低下，强将手下尽弱兵。如潍柴。

（3）从独立董事会结构看公司务实还是务虚！ （4）从公司员工情况联系到劳动合同法的实施。

（5）看治理结构章下讲什么事情，那里就是证监会头疼的事情，就是普遍生态！

（6）董事会报告最关键！

（7）实际控制人持股结构排——什么是最经济的控股方式？ 3、先生如何行动？

（1）‚一旦看中，先吃透，再行动。用不少于三个月的时间，从他的律师、会计师、经销商、终端店、私人朋友、国资委等一切可能的

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公开或私人的渠道，充分了解相关信息。‛

（2）如何写邮件：标题富有吸引力，给王文京先生的邮件‚如果用友收购……?‛

4、求得知识支持的六步骤（何尝不是一切职业的学习方法？） （1）研读历史项目资料—— （2）研读同业招股书和年报—— （3）阅读相关资料

注意前三步是第四步的前提，做好前三步，或许就不用往下走了！ （4）开头脑风暴和项目研讨会 （5）访谈经验人士 ( 6) 请求组织的帮助和协调 5、先生的要求：

（1）每周阅读一份招股说明书、每周跑步5000米。读一百份年报和招股说明书！

（2）阅读年报的五步骤：

将目录背熟——思考为什们目录这么设臵？——思考为什们相同目录下的内容不一样——学以致用，采取信息——对比国外年报进行学习思考 三、裴世用老师 1、印象：儒雅，淡定！ 2、经典语录

（1）‚研究目的决定信息选取的重点‛！

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（2）‚招股说明书是能提供更多信息的根据地！‛

（3）导游解读新闻：‚为什每次发生重大事故，都是领导现场指挥或作出重要指示？那是因为把老百姓都当作是笨蛋！‛ （4）‚主要竞争对手就是下一个研究的对象！‛ （5）‚看背后的东西！‛ （6）‚什么是行业战略命题？‛ 3、关注的重要信息

（1）风险因素——问题导向！风险因素中多介绍外部风险，说明这是行业普遍面临的风险！ （2）股权结构——看出身

（3）业务和技术——学习行业术语和业务流程 （4）主要竞争对手——提示了下一个研究对象 （5）财务数据——指标的实践意义 4、基本方法

阅读——分析——假设和判断 朱崇燕

正像先生说的这是一次落地的课，于是听完后自然而然有一种踏实的感觉，少了一份激动，多了一些厚重。三位老师，三种风格：王丰老师的踏实务实，先生永远闪耀的理想主义的光芒，裴世永老师的严谨细致。每一种风格都带给我不同的学习体验，总结起来有如下感受跟大家分享：

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1. 厚积才有可能勃发，而积累在生活每一天。在商学院一直听到有关王丰老师的传奇，这次如愿听到王丰老师的讲课，收益颇丰。从课前秀餐盘引发的思考到教导我们如何利用大量的已知信息，实实在在的很受用，也料想王丰老师一定是一位生活中的有心人。用心观察社会生活中的点滴，积累方方面面的知识，才有可能拥有敏锐的商业嗅觉，发现数字背后的秘密。这使我想到先生在招生报告会时提到的三种境界，我看数字就只是数字，而王丰这些老师们看数字已不是数字，他们能找到数字背后的意义。又联想到一句话：机会是给有准备的人的。机会如此，信息也如此，只有有深厚的积淀的人才能识别信息背后的商机。悟性很重要，积累更重要，此所谓‚静水流深‛。而很多时候我们往往对‚激情澎湃‛更情有独钟，对别人胜利的一刻投去羡慕的眼神，常常看不到这一路的艰辛，常常不愿意做平凡的努力者。因为积累本身是一个长久的孤单的常常没有鲜花和掌声的过程，谁能真的做到沉潜，谁才终能看到光明的出口。所以我不断的提醒自己，拒绝浮华，享受平淡，与大家共勉。

2. 细节决定成败，细节源于品性。先生的课前秀意味深长，先向我们介绍日本一些并购的商业机会，然后给我们讲了周老师‚简单搞定人‛的故事，应该是教导我们做事重要，做人更重要。说到故事，很被周老师这样一个简单的细节所感动，一位儒雅的男人如此的细心，这是他真品性的流露。能做周老师的学生，我一定在向他学习做事的同时更要向他学习做人。还记得八班班委吃饭时，陈志强老师说作为一名管理者，要了解每一个人的特点，人尽其才，并学会制造感动点。

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而什么最感人？我觉得是细节！细节从哪来？它源于一个人的品性。心中有爱，才能播撒爱。

3. 职业积累决定视角。听先生讲课，总是精神振奋，也许是先生身上闪耀的对理想主义的执着深深感染了我，相信每个人的心中都住着真善美的天使和英雄主义的雄狮，于是便能敞开胸怀拥抱。先生讲年报，因为时间有限，只能挑重点讲，裴老师说先生说着说着就讲到股票了，因为先生一直搞的就是资本，他自然关注的是这些方面的内容。所以说人在一方面积累经历多了，他看某样东西就会带着这方面的角度，而且积累越深，对这方面也看得越透彻。所以我们才要‚精于此道，以此为生‛。所以也很相信先生说的看一个人的经历就能看出一个人的大概来。要是与人接触前能大概掌握他的秉性，那相处也会变得更加容易了吧，至少不会让对方感到不愉快。

最后根据这堂课所学的如何读年报、招股说明书，如何利用这些公开信息，给自己制定了一些近期作业，与大家一同进步：

1．建立对社会生活发展的常识体系，先把王丰老师说的那些方面的信息百度一下（正在整理当中），以后在日常生活中，留心观察，记录下具有商业意义的数据，和八班一起坚持每日一史。（发现自己要积累的太多太多了，希望 踏实的一步一步走下去）

2．同行业、中外对比一下按先生教授的方法认真研读年报，发现问题再向大家请教。

3．按裴老师的方法认真读招股说明书，从中了解一个行业，一个企

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业，先从我比较熟悉的行业读起。

4．能培养自己有一个很好的逻辑思维，希望得到大家帮助。 坚持一切良好的习惯，不断提醒自己沉潜、从容~~ 陈衢清

如果说第一次的战略课程给我们展现一个远大的目标和全局性的视野，那么本次关于公开信息解读的课程中，三位老师则实际上告诉了我们该怎样才去达到目标，包括怎样做人，怎样做事。这也正是老师们所启迪我们的：咨询师和投行家是怎样炼成的？ 【收获篇】

1. 勤观察，勤思考。王丰老师讲述的日本餐盘的故事正是一个很好的示例。那么，我们观察什么？思考什么？我想，我们可以观察事物的与众不同，思考为何会有这样的差异？我们可以观察事物的成败，思考为何有人得到赞美和追崇，而有人受到唾弃和排斥？我们可以观察人间的不幸和缺憾，于是思考如何改善和创新？当我们从多角度多层次去看问题时，才能更理解世界的包罗万象，才能看问题更入木三分，才能发掘机遇改善世界。所以，‚人类一思考，上帝就微笑‛，这可是上帝对我们观察和思考的极大鼓励啊~~~

2. 勤注记，重基础。从常识体系（人口，经济指标，产业情况，政策方针等）到商学基础（基础概念，基础事实，基础工具，基础理论等），博闻强识，这便是底蕴的厚度。我深感自己现在底蕴的浅薄。罗马不是一天建成的，我计划近期开设一个商学学习博客，日积月累，

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与和君商学院同志分享。

3. 简单搞定人。先生讲述的送鞋的故事告诉我，要把关心他人养成一种习惯，成为一种心境，一种很自然的下意识的行为。要‚心中有集体，心中有他人‛，这其实也是《士兵突击》给我的最大启迪。 4. 培养数据分析能力。如王丰老师砖石市场估值案例，还有先生的年报解读，裴老师关于招股说明书的解读，都告诉我们充分利用公开信息的重要。从已有案例，到互联网信息，到官方公开数据，熟记并利用好他们已经足以解决问题。此处不再详述，‚师傅领进门，修行靠自身‛。

5. 与你同行的人，比你要去的地方更重要。开学典礼上，谢老师如是说。我深有同感。能够相识如此无私奉献的老师们，还有如此充满朝气和凝聚力，充满理想和温情的同学们，一生同行，夫复何求？ 【思考篇】

1. 在我眼中，和君的终极意义应该是什么？

和君老师们对我们的谆谆教导，让我很自然的想起了这样一个问题：和君的终极意义，难道仅仅是培养咨询师和投行家的顶级职业高手，做传世的咨询公司和商学院吗？

不，我认为，和君的存在还有比这更伟大更久远的意义！——那就是，重树一种国人应有的健康的价值观！

这种价值观，将推动着大国崛起，也将让无数缺失了信仰的国人重新找回自己的方向。

我认为这个问题非常重要。我常思考人们的经历、价值观、行

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为和其引起的社会问题。如先生所述，经历过文革的人是不幸的，他们几乎在骨子里隐含着对他人的不信任。在我的生活中，也遇到过一些这样的人，有老一辈的，也有同辈的，他们对他人总充满了猜疑，别人简单的行为总理解成暗算和心机，总喜欢争执和暗斗。幸亏这已是少数。不仅如此，我们的社会还有很多人不诚信，不道德，没有责任感，贪图享受和奢靡，腐败、犯罪和争执层出不穷。于是我们的社会，表面上和谐腾飞，背后却隐患重重。于是常有人感叹，现在的国人处于一种信仰缺失的年代。

所以我常想，尽管我们自己所处的圈子都受过良好教育，大家都通情达理，为人宽和，但毕竟我们还只是社会的一小部分。一个国家的最终崛起，不仅需要高端人才的成功，更需要全民素质的提高。所以我很希望，将来能有一个科学的健康的引领社会的主流价值观，在这样的价值观下，所有人安定团结，和睦共处，积极生活。这种意义，绝不亚于几千年前诞生的宗教。

先生相信‚人性本善‛，我也这样认为。但很多人为什么出现丑陋和恶的一面？我认为主要有两个方面的原因：一是贫穷和生活压力所迫；二是缺乏教育和正确的思想引导。所以我们国家才提物质文明和精神文明一起抓，不过，抓的还很不到位啊。

于是我很感动，和君身处商界，却把‚做人‛摆在了第一位，所以我相信和君会成为真正的领袖。和君重扬了中国文化，引导人们友爱互助，宽和有志，蓄深养厚，携手共进。于是我也和先生一样相信，二十年内，和君所培养的人中会出很多职业高手；我还更希望看

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到，当若干年后和君越来越多的被世人所关注时，和君所倡导的价值观体系，能够渐渐成为引领社会，代表中国的主流价值观。 法国外长曾说，‚中国在输出价值观之前，不会成为一个大国。‛因此，这便是在我眼中，和君可以超越做传世咨询公司和商学院的更终极的意义。

2. 从钻饰市场说开去——分享一个我对未来二十年某重大产业和商机的展望

课上听到钻饰市场和结婚人数，于是我突然想起一个我曾经思考过的创业机会：三维立体婚纱照。 (1) 背景简介：

古时候人们没有相机，只能通过绘画来记录肖像。后来有了黑白相机，再有了彩色相机；从胶片相机，到数码相机。于是诞生了像柯达和佳能这样的著名公司。那么，未来的相机发展趋势在哪里？ 作为一个相关行业高科技公司的研究员，我认为，二十年后，三维立体照片将开始流行。

什么是三维立体照片？其实是通过环绕拍摄技术，获取人的立体信息至电脑，然后通过三维打印机，或者说叫快速成型机，把人打印出一个雕塑模型，就像艺术纪念品一样，材质可以是特质轻薄塑料或其它耐久性材质。

目前想制作‚立体照片‛通常采用蜡像或者雕刻，需要艺术家雕琢，就像古时候的人工画像。 未来的三维立体拍摄技术显然具有快速生成，模型易保存，易复制，易传输的优点。

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(2) 产业市场：

婚纱照市场：老师课上说：中国每年800万人结婚，就是400万对。结婚是人生只有一次的大事，如果能有立体婚纱照，每对新人总愿意拍若干张立体婚纱照，放在玻璃或水晶盒里长久保存吧？以平均每对新人5张计，每年就是2000万张。

婴儿照市场：假设中国未来二十年人口维持在15亿，出生率千分之十，则每年1500万人出生。父母都愿意给自己的孩子留几张可爱的三维照片吧？以平均每个婴儿4个立体照片计，每年就是6000万张。

遗像市场：假设未来中国人口可以基本稳定，则死亡人口约等于出生人口1500万，假设其中正常老死者占三分之二，即1000万。每人总得留两张三维立体遗像吧？这就又是2000万张。

这样，全国每年三维立体相馆至少可拍摄1亿张立体照片（假设设备昂贵，最初家用消费不起，只能照相馆运营）。按现在的币值计算，如果每张照片5000元，那整个市场就是5000亿。当然还有很多其他名目的立体照片市场，包括再加工服务，估计市场空间可超1万亿。这相当于分析师预计的2011年后中国集成电路的市场规模。 (初步尝试王丰老师的方法，是不是漏洞百出？呵呵) (3) 商业模式的延展性

在此行业做产品，可以以核心技术为出发点，研制三维立体摄像设备，以及三维立体打印设备。卖产品，收专利费。

在此行业做服务，可以开设三维立体照相馆，提供婚纱照，婴

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儿照，遗像和加工服务。其他还可以拍摄三维模型玩具，打印日常用品，等等。

在此行业做产品，还可以开发三维照片编辑软件，虚拟现实游戏，等等。未来可在虚拟游戏中，插入自己的真实肖像模型。 另外，三维立体照片的拍摄，其数码信息还可以用于开发网上服装订购，交友，等等。。。。。 (4) 遗憾

我认为此行业的科技革新不但可以造就下一代的柯达和佳能，其三维技术相关衍生应用足以造就超过微软和google的高科技公司。可惜在目前的中国缺乏一个大公司来进行有目标沉住气踏实干的研发投入，于是相关人才流入外企，于是中国在未来二十年的科技制高点上又落后于西方国家很多年。

如何改变这一现状，我希望在和君商学院能找到一个答案。 郭玉洁

听完讲座，感触颇多，一时涌到脑海中琐碎而不成体系。所以，只好边再次阅读讲座的ppt和笔记，一边一点点把感受写出来。4个多小时的课听下来，不仅没有感到不耐烦，反而意犹未尽，仿佛在迷雾中看到了一道光线，在朦胧中辟出一条清晰的小径指引着我前进。 一、 王丰老师：《我如何分析信息》

首先，课前秀中，王老师通过餐盘的故事和对一则新闻的解读让我们对如何从细节或琐碎的信息中找到值得分析和思考的角度。以

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前，如果我看到这样的餐盘，可能最多是感慨一下日本人很会利用空间，但却不能与节约能源，缩小人们之间的距离感等内容进一步联系起来。其实除了知识积累和思维纬度有限之外，更大的原因就是缺乏意识。我们缺乏一步步串联下去思考的意识，所以思维才会很局限，视野才会狭窄。另外，当我们看到新闻中一大堆数据的时候很容易感到混乱，或者选择把数据跳读过去。经过王老师分析之后，我才知道原来数据应该用逻辑去分析。新闻中的每句话、每个数据之间都有其特定的专业背景和逻辑关系在里面。这些数据中其实包含了大量的背景知识和含义在里面。所以，读数据应该读背景读根据，因为很多数据给我们的更多的是一种概念，所以不应当对复杂的数字构成产生畏惧。

其次是‚常识体系的建立、规范分析基础的建立、明确研究目的以及研究故事写作‛。

看到这几个标题，我的第一反应就是——基本功。的确，对于我们来说，尤其是我这样几乎没有任何基础的人，基本功实在太缺乏了。要练就扎实的本领，首先要具备的就是合理的思维方式和感觉。然而这种感觉是建立在厚实的基础之上的。任何高效率体系的建立都要以最基本的知识网络为构架。我现在最缺的就是这些基本的知识构架。积累的过程是漫长而艰辛的，因为我要面对的是浩瀚的如爆炸般增长信息资源。如何在琐碎中找到有价值的，记住它们并将它们收编到自己的逻辑知识体系中是一项繁杂的工作，需要耐心和恒心。这即是厚积薄发的过程。

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拿王丰老师对钻饰市场规模的整个逻辑过程来说。看似平常的四个问题，体现出的是一种非凡的思考模式和分析能力。如果没有深厚的背景知识，很难找到最合理而高效地分析数据的途径。从什么角度切入最合理？以什么线索来推导得出的结论最严密和准

确？．．．．．．对这些问题的抉择都非常不易。但是，这样的思维方式告诉我不是所有的资料都唾手可得，我们现在的信息资源（比如数据库的建立）并不能完全满足我们的要求，或者对这些信息的搜寻会十分复杂。这时，如何聪明的运用逻辑就会是我们最大的优势和捷径。

二、先生：《我是如何解读和利用公开信息的——以读公司年报为例》＆裴世勇老师：《我是如何解读和利用公开信息的——读照顾说明书》

课前秀中，先生讲了两个故事。听的时候觉得很有意思，光顾着乐了，回头想想，很多智慧在里面。老道的咨询师和投行家思考问题的纬度和深度是令人惊叹的。特别是对日本手机行业的收购构想中几位老师不同方面的考量，让我发现：１、对一个行业或一个项目的发展预测估算，不同的人有不同的结论。这些结论可能都对也可能都错，因为理论和经验仍然需要事实条件来支持。实践中的偶然性因素有很多都是人们所不能预料的。２、一样的模版，比如本来是一国之内的某种经营形式，或许能购放大到国际上。

还有，简单搞定人的故事让我很受感动。对别人的关心或者是个人素养人品的表现，往往不在语言与而在于行动。感情的培养本来不是很

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复杂的事，不需要大肆渲染或浓妆艳抹，关键的一笔若如行云流水或画龙点睛就足以让人眼前一亮或撼动人心。

先生对年报的解读更是让我大开眼界。许多我匆匆掠过的信息中竟然有如此多的心系指的挖掘。这便是对信息灵敏度上的差距。经过先生点播，发现繁琐的年报中竟然有如此多的内容可以挖掘，顿时精神起来，有种‚山穷水复疑无路，柳暗花明又一村‛的感觉。

然后，从裴世勇老师对照顾说明书阅读的讲解，我发现看似枯燥乏味的照顾说明书中其实可以挖掘出很多有用的信息。不仅仅对于这一家公司而言，而是通过阅读我们甚至可以对整个行业有大概的了解。并且，要学会对把握重点，培养对有价值信息的灵敏嗅觉。 总的说来，这堂课让我收获良多，对我的思维是个冲击。很感谢各位老师的指点，也很庆幸自己能够在他们指引的方向上起步。 熊飞

从先生与王丰老师的不同说开去

一、王丰老师和先生分别折射出横向思考和换位思考的思想光辉

昨天下午的课，王丰老师与先生双剑合璧，几个小时的课下来让人好不过瘾，无疑是一场思想的盛宴。两位老师的风格，截然不同，却都让人叹为观止，其中的玄妙，不由得让我细细品味。 王老师的绝招是横向思考，弹丸小处却能琢磨出大意味，再从中上升到大格局让大家品出不一样的味道，无论是一则小小的统计新闻，还是潮鸿基的市场规模，其中的旁征博引，由小见大，让人不由

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得赞叹有加。而与之比较，先生的魂是换位思考。先生昨天的话不多，但是从企业家经营的角度给大家解读的年报，让大家收获颇丰，并且从先生ECIRM模型中企业家的首要地位，以及先生观察企业时对人的关注，可以看出，换位思考的精髓，已经贯穿在先生的咨询生涯之中了。

那么大家不禁要深究，横向思考与换位思考究竟有什么不同呢？我认为可以从四个方面来进行解读：

第一、两种思考的基础不同，横向思考往往是以客观世界大家已经承认的事实为本，换位思考是以人为本。横向思考往往基于海量而联系的信息，快且准地找出事物背后的逻辑，像是钻石市场的容量估计中，王丰老师抓住一些客观可信的数据来作为成功估计的坚实基础。而换位思考则考虑更多人主观的因素，强调用更多的主观角度，得到一个合理，有说服力的视角，像是先生在说用友董事会讨论的例子中，反复强调自己、王文京、曾总三人背景的不同，得出的各不相同，但在一定前提下皆颇有说服力的视角。

第二，两种思考的方式不同，横向思考更侧重探寻事物背后的逻辑，而换位思考更侧重于在将经验的融会贯通，用经验附上观察，让观察变得异常犀利。横向思考强调的是一种联系，将大家已经认可的一些事实，串成一个全新的有说服力的逻辑结构，像是钱德勒先生的《战略与结构》这本书就是一次伟大的横向思考，他揭示美国20世纪初不同企业组织结构重组的过程背后的东西，从看似散乱的材料的背后找出有着极大说服力的联系逻辑。而换位思考强调的是一种努力将观

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察附上融会贯通的经验，以期找到一个最合适的视角找到问题的关键所在，像是先生在马良传媒的案例中，对于中小型企业起步期时，他判断这时资金最为关键而不是详尽的战略规划，就是他十几年咨询生涯融会贯通，进而一针见血的观察。

第三，两者的表现形式也有着一定的不同，横向思考侧重的是包罗万象，换位思考侧重的是抓住问题的核心。横向思考用尽可能多的，客观存在的合理事实去联系的，支撑观点，有些像麦肯锡的MECE——相互独立，完全穷尽，只不过麦肯锡更多是产业链内纵向的角度，而王老师让我们大开眼界的是，将一个问题的推理，细分成横向的相互独立，完全穷尽，完全是它山之石可以攻玉，有些包罗万象的味道。而换位思考，往往找到一个合适观察的角度后，努力抓住问题的核心，进行开拓性的思考。还拿先生马良传媒的案例做例子，先生一旦换位抓住马良传媒的‚受众是有车族，购买力非常强大‛的核心后，死死不放，战略构思从‚分众模仿秀‛，到‚一体化车媒体‛，到‚汽车服务市场‛，个个精彩纷呈。

最后，最重要的是两者的所达到的结果也有不同，横向思考的结果往往偏重于问题的解释性，换位思考的结果往往偏重于问题的解决性。这也是先生在讲课前，为什么说他和王丰老师能够互补的核心原因。横向思考通过大量的比较与联系，能很好的解释身边所出现的问题，像是回答潮宏基案例中钻石的市场规模。而换位思考则往往是通过看待问题的角度变换，问‚对方在他那个角度为什么要这样，如果我是他我会怎么样？‛，能够比较容易得到一些问题解决性的方案，比如

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先生在阅读年报时，站在王文京的角度上去思考、品味所谓产品经营到客户经营的战略，更提出了站在自己投行专家角度上的一系列开拓性和解决性的思考。

认识到两者的不同后，两者的优劣也一定是大家所关心的，这样看来是不是先生就一定强过王丰老师，或是王丰老师就一定强过先生呢？肯定不是。先生的横向思考能力又如何不强呢？只是他将人观察的太透彻，换位思考的能力太强而使得你看他好像偏废了横向思考。而王丰老师就更是了，那么完满的咨询项目，如果没有具有洞见的换位思考也是没办法知道企业的发展方向了。

在我看来，两种思考的能力更多是一种相辅相成的关系。更像是思考的两个维度，是你需要兼修的，而不是给你偏废的。

只是，这个兼修似乎是存在着两个阶段，初期的修炼应以建立横向思考的基础为主，然后随着人生的历练与境界的上升，时刻不停的内化自己的换位思考能力。以陈永倬的话来说‚先生已经属于以境界说话的顶尖层次，对于一个初中级的悟道者，过早进入境界的领域，会影响功底的沉潜内修，容易走火入魔，最后学得了先生的皮而难领其魂。‛我的理解是，虽然换位思考是一个修炼的维度，但是如果你达不到先生或是王丰老师这样的高度，是很难能够有特别真实的，高屋建瓴的换位思考的，所以，这个维度的修炼只能够是终身的，坚持不懈的，反而，如果强求自己达到一个高深的换位思考的境界，很有可能陷入了浅俗和浮躁的境地。而王丰老师这样的横向思考却不一样，将一系列社会经济发展的常识体系都打扎实，自然会提升自己的

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横向思考能力，这应该是我们初中级悟道者，在我们时间相对充裕的期间，一定要潜心去做的。关于两种思考的能力如何修炼，我在第三部分还会进行具体的探讨详细。

二、我们思考的不足正是出在横向思考和换位思考的缺失上 先看看我们的思想贫瘠

我觉得我们思考的这种贫瘠主要集中在两个方面，一是没有深度，二是没有启发性。

所谓深度，引用先生在一班的讲座点评时说的一句对我们中肯的点评‚写出来的东西，软绵绵的，没有力量‛。我的理解是，我们踩不到点上，思考的深度不够，只是停留在表面薄薄的一层，自然抓不到重点。这里，又想起先生第一次讲座说的，让一届同学给他做会议记录时，只有方熙能够真正抓到会议的重点与魂魄，这就是所谓的‚深度‛吧，否则，深度不够也就难以引起先生这样的高人的共鸣。 关于启发性，想起5月2号和迈势媒体的执行总监的一次聊天，他说他在谈判的时候，首先是要搭建一个双方共同认识的基础，接着，最关键的是在这个基础上，说对方不知道，并且感兴趣的事情。很多其他的营销人，和客户交流时，上来就是我们公司的辉煌历史，或是4P理论之类的，对不起，人家客户要么都知道这些科班理论，要不根本没兴趣了解你们公司的历史，客户也没时间啊！呵呵，听完之后，颇有感触，我想这个就是所谓的要有启发性吧，你说的东西别人都知道，或是根本没兴趣，那么说的话也就没意义了，更不可能抓住客户的眼球和心。

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回过头来看我们，挺惭愧的，我们写过那么多的论文和文献，其实往往就是‚螺狮壳里开了个倒闭的道场‛，局限在小角落，自说自话，强作文章，深度的积累不能点中要害，启发性更是缺乏，最后不仅很难说服别人，就是连自己都不太相信自己的判断。

以自己为例，在完全没有战略管理知识的情形下，曾经跟着某团队，做过一个矿业集团的战略咨询的案例。那时的自己，一个月时间，忙于收集资料，写报告，仿佛被事务性的工作压垮了，项目跟完挺沮丧的，对咨询业一下子没了激情，觉得咨询业就是机械性的东西，收集些数据，交一个被支撑的观点给客户。可是等到自己来到和君，慢慢的感受后，才发现，不是项目太枯燥，尔是自己的思考没有深度，没有启发性。现在来看，让人惊讶的是，我到项目结束时，还都没有将整个有色金属市场的格局有一个联系的框架存在脑中，而只是暂时性、枯燥地存储了一些行业数据，很快也就忘掉了。所以，回想自己这个案例的经历都是一些浮在表面的东西，记住了中铝、湖南有色这些竞争对手，谁更有钱，谁更有资源，可是竞争格局背后的东西呢？欧美与中国有色金属行业的发展比较，中国与世界经济形势与大宗商品市场的联动，中国产业升级对金属消费可以产生怎样的替代和促进效应（铝消费量的大幅增加和铅消费量的减少），中铝的肖总对铝行业的整合，进而又通过云铜进入铜产业，换位一下，揣摩他的对于产业的发展是如何思考和把握的。由是观之，我的思考仅仅就局限在那一根又短又细的产业链，最后的思考既没有深度也没有启发性，怪不得连当时自己都觉得沮丧。

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在我们思考中一旦加上了横向思考和换位思考能带来什么 一方面，横向思考对于我们的意义，我是这么理解的，横向思考的核心是让你站在一个全新而广阔的平台，联系性的去看问题。其中的寓意有两点：

一是只有充分的横向思考才能读出数据和案例背后的意义。世界上的一切事物是存在比较后才有意义的，无论美丑、善恶、真假……我们在咨询的案例中，正是由于脑中有一个比较清楚的常识集，才能对事物或问题进行准确的判断。王丰老师上课说的中盐公司案例就是一个很好的例子，8%的增长算不算快，没有充分的横向思考你可能觉得很快，但是拿中国的GDP增长率来做坐标系，你会发现这根本不是一个快的增长，所以，比较的对象越多，思考越全面，你越可能读出数据背后的意义，形成自己的判断。

二是充分的横向思考才能提出有启发性的观点。如前面说起自己的例子，一般的咨询研究过于重视纵向，纠缠于一个小的范围。说的东西大家都知道，无非是竞争分析，生产成本，物流成本，营销等等，容易陷入科班体系的框架中出不来了，提的方案往往缺乏启发性，不能给人深刻的印象。究其原因，也就是因为没有进行充分的横向思考。把案例放在不同的格局下看，就能得到不同的咨询思路。你的横向思考越广，得到的咨询思路也就越多，给人的启发性也就越强。就像对一滴水的观察，你从化学、生物、物理甚至文学，分别能交出一份化学分析报告、生物实验报告、物理定理证明和一首赞美水珠的诗篇，可见角度的不同差异有多大。拿第一次讲座中鹿寨的案例来说，

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三次评估，是放在三个不同的格局下去看，分别是，单纯的产能角度，资源角度，以及全新的复合肥角度。这么广的横向思考的范围，自然就形成了最后极有启发性的战略咨询建议。

当然，这里不能为了启发性而启发性。如果案例的确是需要传统的科班体系方法解决，我们一定要用传统科班的方法解决。只是，在中国现在结构效率失调胜过运营效率失调的大环境下，决定了这种横向思考往往能获得非常好的战略咨询的效果。

另一方面来说，换位思考对与我们的意义，我是这么理解的，能够真正明晰你沟通对象关心的问题，能进而站在他的角度，很好地为他出谋划策。

其中核心的原因是我们真正要抓住的是沟通对象关心的，而不是我们关心的。这就需要我们带入他们的环境中去思考，而不是以自己的价值观去想当然。这也就是为什么辽宁出版集团招股说明书如此重要的原因，因为那不是裴总团队在思考出版业，而是该行业真正的从业者在思考他的处境与发展。所以，一旦裴总团队读懂、读透了那本招股说明书，也就完成了一次极为成功的换位思考，能从出版从业者的角度去理解河南出版集团现在的困境，而不是和君咨询的角度。进一步思考，为什么先生读年报能读的这么精彩？原因也在于此，先生是从企业经营者的角度去阅读，而不是财务的角度，抓住了年报沟通对象——企业经营者所真正关心的。财务的角度，更多的是局外人的观感，它只能告诉我们这个企业挣没挣钱，利润率高不高，至于更深层次的东西，它没法去触碰到。但是，从企业经营者的角度来思考就

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不一样，当你真正带入那个环境，做到换位思考后，你眼前的景物将会完全不同，财务的数字变成了其次，那些年报文字中透露的战略规划，竞争策略仿佛触摸可及，你似乎就在和企业家进行对话，想想先生说的年报中最重要的部分是董事会报告，不就是让我们去和企业的高管们大胆对话，换位思考吗？真要在年报中读出味道，味道一定就在这了。发散一些思考，我想先生读年报的方式也就体现了战略管理的一种核心思维：财务工具只是评估、认清自己的工具而已，而企业家审时度势，应对环境才是企业的根本。读年报时，要是舍本逐末，陷入财务，不可取，不可取啊！

由上面招股说明书与年报例子的分析可以看到，好的换位思考让你抓住沟通对象问题的核心，直奔主题而去。这也是换位思考的立意所在吧。

总之，通过两个思考维度的论证，大家可以清楚的看到这两个方面的加强将对我们的思考产生巨大的影响，直接在思维的深度和启发性上带来巨大的裨益，让我们的思维变得真正有力量！ 三、如何去修炼横向思考和换位思考的能力

一路论证下来，相信大家都已经认识到横向思考和换位思考是我们急需的两个维度的思考能力。可是怎么修炼又变成眼前棘手的问题？谈谈我的理解吧。

对于横向思考的能力，它建立在自己对社会发展的常识体系的基础上的，所以积累一个完备的常识体系，在我看来成为了修炼的根本。 首先，我想区别一下常识体系和数据挖掘能力。可能有人听完课，

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会觉得王丰老师就是数据量量大，记得多，什么都知道，所以，思考能力就强了。但事实绝不是这样，如果只是数据量大的话，google一定比王丰老师厉害，那样的话比的只是数据挖掘能力，而不是思考能力。我认为常识体系的核心在于两点，一个是‚内化‛，一个是‚体系‛。内化是你真的能从财经数据背后读出的意义，是真的能印在脑中的，而不是单纯的记下一个财经数据罢了，还拿中盐公司来举例子，大家都知道2007中国的GDP增长率是10.8%，可是又有谁思考过低于这个增长率会给公司造成什么样的影响，像是王丰老师说的人才与资金的流出效应。没有将常识进行内化思考，就是我们感觉自己从来没有用到这些常识的核心原因。接着说体系，想起先生说电力酒店的案例时是这么说的，‚一个电力酒店不值钱，n个电力酒店也不值钱，就像n个0加起来还是0一样，但是你要把电力酒店整合到一起这就值钱了。‛这里也是这个意思，要是你只能记住一两个CPI数据、GDP增长率，一点意义都没有。真正有价值的是，你能记住一个体系的常识，把他们联系起来，用数据就能把整个中国的经济发展形势在你的脑中有个清晰勾勒，那么这个体系就真的珍贵无比了。

其次，我们还要弄清为什么在横向思考中常识体系如此重要，才能安心进行修炼。每个人都愿意肆意的思考，但是咨询不是现代诗，不是科幻小说，它需要真实的数据说服别人，这时，没有扎实、完备的常识体系作为支撑，你的思考会是没有根基，如空中楼阁般的。另外，这是一个信息过载的社会，真实与虚假的信息混合在一起，在你获得信息的过程中，甄别变成了极其困难的事情，甚至，甄别信息无

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法做到，不能保证信息的正确性将导致整个咨询项目陷入停滞。而在这个情况下，一个完备的常识体系能够很好的指引研究的方向，给出大体的判断，而不是轻易的被社会上过载的信息所误导。这也是为什么王丰老师的项目效率如此之高的原因之所在吧，并且在新鸿基案例中也很好的印证了这个观点，当市面上的信息严重的匮乏并且不能保证其真实性的时候，一个完备的常识体系和由之产生的横向思考能力将大大推动问题的解决。

最后，至于修炼，王丰老师说了基础概念、基础事实、基础工具、基础理论四个维度，进行努力，大家共勉吧！

对于换位思考的修炼，我的看法是需要自己的体会、练习和高人的点拨。

首先，自己体会、练习什么。体会、练习的是无论在什么样的沟通中（这里泛指所有的沟通，包括语言、文字、肢体、行为等等），尽量站在对方的高度上去思考问题，不管对方的位臵高低。纵使对方沟通的地位比较低，你也应该尽量与他保持一个平等的交流环境，并尽量引导他向高处思考，这在一个方面也是咨询的意义所在吧，否则大家不在一个水平面沟通，鸡同鸭讲，也就连相互理解的基础都不存在了。接下来，你要努力理解沟通对象真正要传达的意思，尤其在书面资料中，拿年报来讲，如果是个很有抱负的企业家写的年报，你需要确保自己感受到了企业家雄心勃勃的战略计划，像用友那一系列的整合战略计划，而不是埋在一堆财务报表中，不可自拔。

其次，高人的指点。换位思考有时就像一层窗户纸，你在窗户纸

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这边怎么看都被挡住，但只要它被轻轻地捅破了，一下子你就全看见了，而高人的指点就像这捅破窗户纸的手，像是先生对于年报的解读，只是不经意地给你一个换位思考的角度，企业战略、意图等等一下子看的就比原来清晰多了。另外，‚暂时没有机会见到猪，只有别人告诉你猪长得什么样了。‛因为我们的经验还是有限的，暂时不可能有很深刻的投行，战略咨询的相关经历，所以要想得到那些角度的视角，只能靠高人给我们指点，我们认真的去悟了，先生在第一次讲座中那九个案例无不是投行、战略的实务角度，很多在战略教科书中闻所未闻，但这样的指点之后，下次我们在面对战略项目时，可能也就会有鹿寨、雅昌那样的思路了。试想如果我们没有机会听先生的讲座，这种换位思考的思想感悟我们怎么能够获得呢？

当然这里又引出了一个问题，换位思考的能力需要你对那个角度的背景信息有深刻的了解，试想，裴老师团队要不是通过招股说明书，深刻了解了出版界内部人士角度的背景信息的话，也不可能取得这么好的咨询效果。进一步，自己的高度又往往决定了你在换位思考中能够达到什么的高度，像是先生那种对于企业家的深刻理解一定是建立在自身深厚积累上的，才能取得那么大的感悟，至于我们想在短时间内学习到，似乎是可遇不可求的事情。

最后，我想象这种换位思考修炼的终极一定是一种经验与视角的融会贯通，是一种相遇的电光火石之间，你用对方的角度已经帮对方思考了n步的境界，那是多么过瘾啊！

四、最后，修炼的终极一定是这两种思考方式的融会贯通

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我们现在只看到王丰老师和先生分别就自己擅长的方面发力，可是大家有没有想过要是真的双剑合璧，那样的思考力量将有多可怕啊。照先生这样不耻下问的态度，以及王丰老师不断的经验积累，相信这两把思想锋芒之剑出世的时间不会久了，那时和君的功力挺可怕的。

但又正如在第一部分所说，先生与王丰老师之强大绝不是‚一招鲜‛，他们是在两者兼修的基础上的，有着别人不可比拟的东西，映出功力的深厚。所以，永远记住两种思考的维度不可偏废其一，否则你这把思想之剑都是残损的。一方面，换位思考的不成功很大程度上是你对沟通对象的常识体系掌握不够，另一方面，仅仅做到横向思考，不能换位思考，问题的切入点不对的话，也会陷入漫无边际的思维空耗之中。

最后，我觉得，修炼的终极阶段是两种思考方式的融会贯通，想想‚快剑如王丰，剑剑致命如先生‛，这是多么理想主义的思想锋芒之剑啊，也正是我们要用自己的身心去铸造的‚莫邪‛吧！ 徐静

其实这次课非常震撼，发现数据分析的快乐。。。

1．不要等到需要时才去搜集数据，养成对数据敏感的习惯是正道 上完这次课，回宿舍发现还有老的经济观察报没看，拿起汽车那版，发现报纸上的文章中有大量的图表。按照两位王老师的方法，看完汽车版的报道后，脑海中就基本记住汽车市场的一些基本数据：中国年

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产量接近1000万辆，是世界产销均第2的国家，中国汽车销量的前2名是通用和大众，基本都在600万辆左右，货车中5吨以下的销售量占据货车销售量的70%以上，雷诺是世界销量最高的车型，二三级城市成为汽车市场的高成长率市场，其中中部是奇瑞等主要汽车厂商近3年来的主要增长市场，说明中国二三级城市（含县城）的消费需求确实整体上扬，消费增长点开始超多极化方向发展。。。 2．基本概念和理论的积累，也是连续的曲线，而不是点线点 报纸上总是有各类经济指数的报道，对于非经济专业的我来说，大多数时候选择一瞟而过，这样基本上建立不了任何经济常识，不能对数据有感官上的解读，更不用说基于一个或一些数据的再分析了，八班正在推广一日一记，好习惯，大家一起培养，

3．美妙的数据源：饭桌上、飞机上、年报中、招股说明书中… 先生和裴老师的课，对我来说，提供了美妙的数据源和免费的数据库。其实年报和招股说明书就是数据库，起码这两个文档中的数据和各类分析是比较靠谱的，比自己做调查、或者从外部数据源购买的可靠性，不会差多少。

以前自己做分析，如果没有熟悉的数据库和经验型网站，总是去网上海搜一通，花去大量时间，并且不能保证数据的准确性。年报和招股说明书，至少可以给你从某个公司角度出发的、有关行业、企业和用户的一些基本的较为准确的数据信息。

4．效率与效果的选择，不仅仅是经验，在于共享

王丰老师在数据分析和估值上拥有独到的强大内功，先生在逻辑分析

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和敏感度上拥有独到的强大内功，裴老师在数据源和资料利用与逻辑分析上有强大内功，三者的公开共享，使得每个人都在另一个领域得到改进和加强，进而大家都获得了或多或少的学习，这就是知识共享的妙处，其实这也是一种知识管理系统，一种知识共享的企业文化 5．开动大脑，随时思考，思考就是捷径

是否可以开发一套模型，用来作为数据分析的结构化分解模型？从三位老师PPT中的可以发现，其实逻辑分析仅仅地与数据分析关联在一起，如同战略中的结构化分解那么美妙的结构化分解，解决了数据估值问题，并且这种估值不需要很多数据库的支持。 赵云

参加了第二次课，听三位先生的讲座，收获很多，三位老师各有特色，我们都受益匪浅！经历了开学典礼的庄严和文艺晚会的热闹，现在静下来回味第二次课的点点滴滴，有很多感想，也就急不可待地写下来了。

感受一，要有一颗美丽的心灵、一颗感恩的心。王老师‚简单搞定人‛的故事，给了我们很大的启示。我们日常的为人处世，都需要我们有一颗真心，生活中总有一些感动，我们知道那是源于美丽的心灵。其实人与人的相处还是应当遵循简单主义的道理，有人关心是真心的，也有人关心只是一种策略，出于目的，只想表现自己有多么的善良。这种人是应该被人深恶痛绝的。正如《士兵突击》中的三多，许三多是天真的，他始终依照最简单的情感知觉处理他的问题，应对

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他的事情。他想得少，行为方式是简单主义，但又由于许三多从情感关系看事情，人反而有机会超越理性人的思维局限，获得生存的意义。如果只拿许三多和成才比较的话，这只是一个不需惊讶的龟兔赛跑故事——成才设计的目标太实际，聪明反被聪明误，在聪明中消耗了自己的能量。许三多则在不懈努力下，刺激了潜能，为生存压力积聚了爆发力。本质生存，这是在当前残酷竞争时代中特别值得讨论的简单主义。站在这样简单主义的立场，再来看聪明人与本人的差距。这三人究竟谁是好兵？袁朗在结尾处对成才说的话是高水平的，他说‚你要走的路会很长，比许三多的路会长很多，彭的迷惘也要多很多。‛这是简单主义更深入的另一个层面——聪明人的成功比笨人成功更艰难，因为聪明人太过复杂的心智都会变成他成功的羁绊，聪明人比本人更难超越自身的引力。其实，我们可以感受到，只要有心就可以了。真正的祝福，对方是感觉得到的，行为和物质上的表示只会让对方更加难办。这些道理大家都是懂的，只要大家都遵从这种心的交流，放弃那些无用却又让人难办的行为交流，这个世界会变得更加透彻清明。人与人之间的锁链会变得更加坚定，关系会因为诚心而变得简单，整个社会也是简单而干净的。

感受二，要有一双敏锐的眼睛。王丰老师向我们演示的数据信息的处理，就像艺术一样。我想这就是要求我们要有一双敏锐的眼睛。我们日常生活中总会接受大量的信息，而唯有一双敏锐的双眼我们才能发现信息、数据背后所蕴含的万千意义。有一本书，叫《怎样发现

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新闻》，曾经看过，写的很好，那里面有一句话叫‚所谓创新，就是找全世界最美的葫芦来参照画瓢。‛我想，我们的生活中并没有真正最美的‚葫芦‛来让我们比照画‚瓢‛，我们还是需要依照并不完美的‚葫芦‛来画我们所能画的最完美的‚瓢‛，关键是我们要有一双敏锐的眼睛。谁都不是天生的数据分析的高手，数据分析能力的培养还是要求我们的日积月累的培养和锻炼。

感受三，忠于此道，以此为生。我们处于一个浮躁的年代，身边有许多朋友说要一生奉献于投行的事业，而我发现事实上好多人并不是真正地热爱咨询和投行的事业，而是认为那是来钱最快的事业，这也反映了我们这一代人急功近利的心态吧。我也不敢说我的理想有多么的博大与崇高，但我还是认为从事咨询和投行的事业还是要基于我们真正的兴趣，并把它作为自己职业生涯来规划。我想，新一代咨询师和投行家总承载着一种使命，理想主义的情怀和脚踏实地的精神是最为重要的，那是我们心中要一直常有的态度，如果我们只是知道而从来都没有进入我们的心中的话，那我们就完了。记得去年听过先生的一堂课，《中国新一代投行家的使命与伦理》，是先生关于中国资本市场理解与预测的‚代表作‛！先生展望未来十年的大国崛起和资本市场，此时，先生说他想起大画家范曾的一幅极品画作，名字叫做《观沧海》！观沧海，那是一种什么样的胸襟气象呢？我想，没有如此的胸襟气魄的，仅仅凭着一种对金钱无厘头似的幻想和强烈的占有欲而去从事投行和咨询事业的话，还是就此止步的好！这个行业也并不是遍地黄金，从业后也便是无尽的劳累和繁琐，可能长时间仍要过

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清贫的日子，没有一种使命愿景、理想主义的情怀和脚踏实地的精神的话，我们大多数人还是坚持不下去。

感受四，成功在于坚持，在于日积月累。感受很深的是先生要求我们每周读一份年报和招股说明书，‚熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟‛。有这样一个故事：两个年轻人一起挖金矿，开始时，他们都抱有坚定的信念——不挖出金子决不放弃。两人从黎明挖到黄昏，又从黄昏挖到黎明，没日没夜地干，手磨出了血，脚磨出了泡。这天，一队人马经过，说是山那头有人挖出了石油，其中一人再也按捺不住了，说哪有什么金子啊，不干了，去那头采石油。另一个人什么也没说，继续埋头干他的活儿。 结局是放弃的那个人没采到什么石油，更别提金子了，就这样两手空空回了家； 而坚持下去的，捧着金子乐开了花。相似的故事似乎并不少见，我们也总能清晰地悟出道理，可真轮到自己，又是那么地沉不住气。不能坚守，乃是由于我们不自信。我们在本该放手一搏的时候，却犹豫彷徨。我们不愿意再试一下，是因为不相信奇迹。就像故事中的年轻人，他自以为付出了足够多的汗水，却依然得不到回报，于是他开始陷入绝望，以为再努力也只是徒劳。他不知道金灿灿的财宝就在不远处闪光，等待着他去发现，而我们在许多时候，也像这不自信的年轻人一样，不知让多少金子在眼前白白流走。 我们不愿意再试一下，因为我们不相信明天会更好。认为今天取得的成绩很不容易，放下这份荣耀继续往前赶，如果不成功呢，岂不是连今天都没了。就这样，机会溜走了，因为我们贪图着安逸。缩手缩脚，或许拥有今天，却无论如何也换不来辉煌的未来。

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缩在角落里，暗自嫉妒他人，心想着当初要是如何如何，这不是一个强者的作为。‚下一个进球是我最满意的。‛球王贝利说。他脸上自信的表情，充满了人格魅力，王者风范。当我们也有勇气相信下一刻永远最好的时候，未来就属于我们了。再拼一次，再坚持一下，一切都会变好。

其实我们可以想一下先生，先生之所以现在能够如此地纵横捭阖、尽显大家风范，那也是经历了长久的磨砺之后的成功。不信的话，大家可以看一下先生的经历便可知了。之于我自己来说，我也是一个太过于平凡的人，以至于几乎被商学院淘汰，但我相信自己日日修炼，他日必会化蛹成蝶！

感受五，规范知识体系，明确目标。王老师给出了做产业分析的四个基础性步骤：建立社会经济发展的常识体系，建立规范分析基础、明确研究目的、写作研究故事。作为七班（产业研究和投资分析）的一员，我想我目前最为重要的任务就是按照王老师给出的四个基础性步骤来规范自己作产业分析的思路。商学院刚开课时，我们对产业分析具体的步骤都很迷茫，总不知道如何下手，现在有了王老师指导性意见，我想我知道自己具体的学习计划了。 总之，感受还很多，希望与大家共同交流学习！ 陈龙

引言： 王丰老师在开学典礼上讲到，我大学没学到我原想学到的东西，‚但我学会了生活！‛

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一、怎样才算‚学会生活‛

怎样才算‚学会生活‛，我无法清晰表述，但我知道我不会。我尝试着理解先生们的言行，在先生的传授中去解读。

1.‚生活是平淡而精彩的---在平淡中的每一个细节折射着世界的精彩。‛

王丰老师用一个盘子和一列数字告诉我们：学会生活的人是见一叶而知秋的；先生的‚一双鞋子‛的故事告诉我们：学会生活的人是与细微处见真情的。先生们用课 前秀实实在在给我们秀出了平实生活中的别样精彩。盘子是简单的，数字是枯燥的，年报是一本一眼的，看起来都是平实无华的，却被先生们解释地别样的精彩。在先生们的眼里，生活中的每一东西都不简单，每一样的东西都折射着世界的规律。先生曾说：我现在看一份普通的报纸，我都可以看的津津有味。当时听了这句话， 我的第一反应就是‚此乃得道之人‛，只有他们才能真正于点滴中领悟生活，以一叶而知秋；只有他们，才有资格说学会了生活。

2. ‚生活充满了各种定规---每个定规背后都蕴含着生活的奥妙和真谛。‛

从我们一出生，生活就有了各种各样的定规。渐渐着我们习惯了服从定规，麻木于常规，而很少去思考为什么。当我们面对报表时，我们已经习惯了按常规办事，潜意识认可了报表所采用的模板，被动去接受信息，而不去反诘为什么采用这模板。而先生却从一开始就对每个模块、每个细节进行发问。此时才发现原来每个定规都 蕴含着

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无穷的奥妙，才发现每个定规都无不反映着商业的真实生态。例如，一个定规的目录真实反映了商业的各个层面运行的规则。我忽然意识到我们大多时候只关注生活的变化，而对生活中的成规视而不见。而正是这些成规包含着生活无穷的奥妙。只有真正关注这些成规并参透这些成规的人，才可能参透生活，从而学会了生 活。 3.‚生活总是静静着演变---从微变的根源感受变化的趋势‛ 国家发布一条政策，而政策并没起效，一切似乎又恢复了平静。而深挖此政策的根源，就发现变化是必然的。我们承认成功的道路是起起伏伏的。而在实际中，一个变化没起效，我们就很轻易了否定其背后的必然趋势。比如德隆。这是理性的认可和实际判断的严重背向，这不能不让我清醒。我必须真正学会用发展的眼光来看待生活。只有这样，才可能胸有成竹地面对生活的那一次貌似忽然的变迁。只有这样，才算是学会了生活。

很久就发觉自己只是生活在生活的表面， 游离于生活的精彩之外，却苦于无入门之道，百思不得其解。从先生的开学宣讲开始，我意识到自己知识之缺乏，有足够的知识才可能洞察生活，于是我开始了深潜苦修之路。在这两堂课之后，我才真正体会到先生所说‚生活是常青树‚之深意，深刻地意识到‚生活为本，知识为器‛的道理。在这段日子里，有一个声音在不断 敲打着我的心灵，它告诫我：想通一个道理到真正实践这个道理是完全两码事，即使这个道理是那么的理所当然，想真正学会，就不屈不饶地去实践吧！要学会生活，就必须不断实践着去生活！

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二、实践着去生活

先生们在其课中不断给我们传递各种实践的方法，收获颇多。本次课中点出了‚学会生活‛的两个方法：

1.用常识激活知识，用知识察觉生活，将知识点化成逻辑 ---有形中见真缴

缺乏知识，我们将对生活缺乏洞察力；而没有了常识，我们的知识将无处落地。良好的常识体系使我们的知识真正地融入生活中去，而非在理论中不断着打转；而良好的知识底蕴使我们能透过常识洞悉生活的真谛，而非停留于浮华之上。只有这样将知识和常识的不断融合，才有望达到先生在宣讲会时所说到‚把知识模块和知识碎片‚点化‛成一种商业的逻辑和商学的魂魄‛。通过这两堂课，我感受到了先生良苦之用心，他用他的行动履行着他的承诺！正如当初我的承诺，我将尽我所能，深 潜苦修，在学习科班知识的同时，不断积累自己的常识体系，在what/how->why->yes/no的不断循环中融合自己的知识，从而形 成自己的逻辑！此路必不易，我当坚行之！

2.用心去感受生活，用心去关心他人，将‚用心‛炼造成常态 --无形中见真缴

先生说简单搞定人，我觉得这不简 单。在生活的点滴中，方见人之真品质。‚用心‛两字说起容易，做起不易。片刻的‚用心‛容易，常态的‚用心‛很难。这是一条从‚自我‛到‚无我‛的道路。 这条道路是艰难的，但却是那么的光明。在不知‚自我‛的时候，我们成为了生活的奴隶；在明白‚自我‛的时候，我们开始明白生活；在

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超越自我而‚无我‛的时 候，我们才学会了生活。只有这样，我们才有可能真正体会到生活点点滴滴之精彩，无时无刻之快乐。我将不断去延长‚用心‚之片刻，望能成‚生活之常态‛！

这不是圣人之事，古今往来成大事者都经此路。老子曰‚贵为身于为天下，若可以托天下矣‛，以此与众同志共勉！ 和晓霞

从王丰老师的讲演感受到的：

1.用心生活，用心观察：王丰老师能从一个餐盘的结构，想到其带来的餐桌空间的充分利用，再想到制造所需的材料、能源的节省，以及人与人的距离被拉进，从而想到日本香水行业的发达。令人惊叹！很多人可能都注意到餐盘的不同，但一笑了之。而王丰老师则能见微知著，从一个小小的表象，联想到其背后的原因、本质、结果，然后再引申到原因背后的原因，结果背后的结果，非用心之人不能为。所以王老师能从一则枯涩的新闻里，读出农村市场开始松动、居住价格上涨并非房价上涨、渠道的提价水平不如原材料的提价水平等重要的经济和市场信息。很多时候，我们并不缺乏获取信息的途径，但是我们不懂得解读、分析信息，于是也就不懂得利用信息。用心，只有用心，才能拥有一双慧眼，才能真正学会观察，才能把信息转化为知识。 2.结构化思维：王丰老师的钻饰案例很让我震撼。面对‚中国的钻饰市场规模有多大‛这样一个错综复杂的问题，王丰老师竟然从‚中国每年结婚人数多少？→购买结婚钻戒的比例多大？→购买结婚钻戒

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的平均价格是多少？→结婚钻戒销售占钻饰的比例是多少？‛四个问题就得到结论，实在令人叹为观止！王丰老师先找‚婚戒‛这个点，以点突破，然后从点到面，看结婚人数购买婚戒的比例，再联系钻饰的市场结构，看婚戒销售占钻饰的比例，再联系婚戒的均价，从而推出钻饰市场规模。不得不佩服王老师的深厚的功底和清晰明了的逻辑思维结构！先生在讲战略的时候说过，结构化思维很重要。我觉得结构化思维就是对问题有清晰的逻辑化的解决步骤。王丰老师给了我们现身说法。但是结构化思维是在不断积累、练习的过程中才能形成的，正如先生说的‚熟读唐诗三百首‛。所以，一定要做到王丰老师提的按照科班的模式写10个产业分析，来找感觉。

3.建立常识体系：王丰老师说要建立社会经济发展的常识体系，相信这一点震动了不少同志。先生也一直在强调这一点。确实，身在校园的我们都太注重知识，却往往很容易忽视了常识。所以才会出现先生说的‚学富五车而手无缚鸡之力‛的尴尬状况。而咨询、管理的最终是要回归到社会生活常态里的，也就必然需要基本常识作为基础。 先生是用激情和思想境界震撼了我，王丰老师则是用质朴和扎实震动着我。

从先生的讲演感受到的： 1.简单搞定人

高中时候父母和老师说要先学会做人，再学会做事。当时不以为然地想做人还用学？后来慢慢长大，越来越觉得做人是一门大学问，需要很多技巧，也越来越觉得做人很复杂。但却忘了再多、再高明的技巧

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也比不过最本真、最质朴的方式——关心他人。我想很多时候是我们自己把做人想得复杂了。其实正如先生所言，搞定人很简单，只需要有心、学会关心别人。也就是‚有容乃大，无欲则刚‛吧。这是我们需要铭记一生，笃行一生的。 2.于细节处见功底

一份枯燥而冗长的年报，预习时看得我云里雾里，不知所云。而一到先生那里，就变得暗藏玄机而饶有趣味！先生能从重要提示里看穿公司的责任机制，弄清公司政治；能从目录里连问四个为什么；能从公司管理层人员年龄、简历就看出企业的经验风格和风险……无一不是从细节入手，再深入思考其背后的关联因素、反映的公司状况。（可惜后来先生讲到股票市场、股本和股东关系等内容时，我这个门外汉愣是没听懂。非常遗憾！还是专业知识太欠缺了。）为什么我们就不会像先生一样地读年报呢？我觉得很重要的原因是我们功底不够深厚，阅历不够丰富。先生能从细节上问‚为什么会这样？这意味着什么？以及其他公司是否也这样？‛，从而品出质感，是因为先生有强烈的sense。而这种感觉的具备，正是因为有了深厚的功底和丰富的阅历。所以，我们要做的，就是像先生一样勤奋，潜心修炼，积累功底！

3.把基本功练扎实

先生在讲座最后总结说，‚比数据库更重要的是咨询师和头行家的能力：数据识别能力、数据解读能力和让数据变得有意义的逻辑能力。‛真可谓一针见血！如果不懂得识别数据、解读数据、以及用逻辑思维

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把数据关联并利用起来，那么给你一个完整强大的数据库，也没有什么价值。那么要练就这些能力，就必须先把基本功练扎实。所以先生指点大家要做足三点：（1）研读和君历史项目资料；（2）研读同业招股书和年报；（3）阅读和君整理的最佳实践和产业研究资料。这一点对我们尤为重要。只有基本功扎实了，以后再学技巧和招术时才能做到深入，否则就只能学些花拳绣腿，终究派不上大用场。 从裴世永老师的讲演感受到的： 1.懂得辨别取舍

信息爆炸的时代，我们必须懂得辨别，懂得取舍。裴老师指点我们，这就需要带着目的地阅读。以目的为导向，排除和淘汰不符合目的的信息，自然做出取舍。同时，我们要懂得辨别信息，不可轻易地全盘接受。比如招股说明书有买方分析师立场和卖方分析师立场的，卖方报告虽然名义上站在客观公正的立场，但实际上往往会突出公司的正面信息，回避一些内在的风险因素，应结合由基金公司或券商的研究机构撰写的买方报告综合分析。 2.读取信息的模式

裴老师读取信息的模式对于我这个菜鸟非常实用。在读取一条信息的时候，先阅读，再分析，然后假设和判断。按照这个模式，带着目的地阅读，分析时多问几个为什么？然后自己做出假设，来解答刚才提出的问题，最后判断假设是否成立。于是一则简单的信息就被深入地读取了。

总体上，三位老师风格迥异，但都强调几点：留心细节、多问为什么、

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主意基本的积累、注重逻辑分析。三位老师一台戏，一场绝对精彩的大戏！弟子受教了！感谢三位老师！ 张志杰

做个细致的专业有心人

罗丹说过，这个世界不是缺少美，而是缺少发现美的眼睛。诚然，但凡职业高手都有着非凡的眼力。面对这个波诡云谲的商业原生态，一个咨询如何才能够独具慧眼，一针见血的指出组织的症结，提出较为完美的解决方案？三位老师从各自的角度分享了自己从信息的海洋中‚淘宝‛的经验。

王丰老师（如何分析统计数据）------基于数理体系的分析 微软一道著名的面试题目是：‚美国有多少辆汽车？‛是的，你可以从‚人口数量--会开车的人口数量--会开车并且买了车的人口的数量‛来回答，也可以从‚汽车加油站的数量--加油站平均每天的加油的车次--一辆车平均几天加一次油‛甚至从‚每天发生的交通事故数量--发生交通事故的概率‛来回答也行。企业对此的回复是：‚这是一道开放式试题。它是为了考察应聘者能否对一个问题进行符合逻辑的创造性思考，并迅速通过这种思考寻求到解决问题的办法。至于答案，我们显然并不关心。‛但是在真正的商业实战当中，有时这个答案并不是不重要。大家都知道这些推理逻辑，却极少有人去应用这些逻辑并且准确推出答案，就是亮不出这把剑，为什么？让

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我们来看看王丰老师是如何拥有这方面的独门绝技的。‚踏实的商业基础学习（概念、事实、工具、理论）----建立自己对社会经济发展的常识体系和丰富的商业分析模型----在实践中反复验证，矫正自己的模型以及清晰模型的使用边界‛。最终，这些模型在王老师的心中形成了一把把无形的剑，使用起来也就出神入化了。一般的人往往停留在第一个阶段而停滞不前，陷入了无边无际的知识的汪洋，弄得自己疲倦不堪。学而不思则惘。由第一个阶段转到第二阶段我觉得就是要时时想着去如何用自己学过的知识。书上的东西终究是遥远的，自己拥有的才是真实的。时时刻刻像应用英语的单词和句型一样去应用自己学过的商业知识才是最有效的搭建自己专业体系的方法。而对于我们大多数普通人来说，缺少的恰恰就是这么一种成功的习惯，所以我们总是停留在第一个阶段。

王明夫老师（如何解读公司年报）-----基于人情世故的分析 ‚读万卷书，不如行万里路，行万里路不如阅人无数。‛这可谓是对先生境界极大的写真。一个资本顶尖高手分析年报着力点不在某个财务指标，而是在一些产业形式结构以及团队将来行为的预测上。先生分析公司年报的方法确实令我们大多数人感到相当的诧异。先生的境界和逻辑大抵是这样进行的：‚阅人无数----建立自己对各种人

的各种分类----分析大势，预测这类人在这种趋势（结构）下的反应----积极收集各种证据论证预测的结果‛。从这套逻辑出发先生

也就自然用到了换位思考和角色模拟。世上事虽然是法无定法，然儿事由人为。什么样的人在什么样的情况下一般会做出什么能够做成什

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么样的事，对于这样的命题，先生已经见惯不惯，十拿九稳了。对形势（结构）和团队（领导者）良好的判断注定了先生是一位出色的投资家。

裴世永老师（如何利用招股说明书）-----基于源和目的的分析 当我们只是模糊的知道我们的方向的时候，我们最好的方法便是模仿，模仿最像的那一个。也就是要达到某个目标，我们首先要认真的模仿和分析最接近它的那一个源，然后假设、推测以及求证它们的差距。‚目标范围的界定----源的特征分析----针对目标范围对

源提出假设以及做出判断‛。从裴老师一连串‚很有感觉‛的提问我们可以看到，裴老师对这个看似简单但是实际却需要深厚的功底的思考模式的运用已达到了炉火纯青的境界了。如何做到很有感觉的提问呢？首先，对目标结构的逐层细化是相当有必要的；其次，对现在已有的源的细节推敲也是相当关键的；最后，链接源和目标的细节间用到的专业知识的广度和深度直接影响到提问感觉的好与坏。 三位老师的分析信息的思维方式虽然各有偏重，但是却又相互融合。只要我们能够做个细致的专业有心人，沉潜下来，不断自省，日积月累，功力就自然到家。路在脚下，今天的我们能否在平淡的生活河流中不被吞噬磨灭，成为真正的有心人，形成自己的慧眼，还是这仅仅是‚蜜月效应‛的又一次的验证呢？这是个需要漫长的时间来回答的问题。最后以罗丹的另一句话作为文章的结束，和同志们共勉。‚艺者的德性只是智慧，专注，真诚，意志。‛ 张瑾

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阅罢PPT，回顾课堂点滴。闭目静思，突兀于思泉是一句‚海纳百川 有容乃大‛。 川——

生活中不缺乏信息，惟独善于洞察的眼光弥足珍贵。英雄不问出处。众说纷纭的信息源，官方或民间、区域或产业、国内或海外，呈现形式不同，表达风格各异，但勿以其小而摒弃，勿以其轻而鄙夷。如同我们每一次做文献综述，宽口径才得全面、厚基础方敦实。因此不要恣意坚持‚这个问题是全新的，因而无先例可参‛，抑或无故抱怨‚数据总是自私的，从不对需要它的人展开真实容颜‛。

坚持成为坚定的有恒者，对一切信息源保持一份清醒的虔诚，探寻数据背后的故事、逻辑和道理，更重要的——重视并善待它们。 海——

海之为海，非江，因其广众；非河，因其气魄；非湖，因其流畅；非泊，因其涌动。

北大钱理群先生最为推崇‚沉潜‛二字，或许我们都有过类同的经历，对平常媒体报端的信息或数据一时的惊诧和震撼过后，对问题本身却缺乏足够透彻的思索，观其影，略其踪，以致每每‚书到用时方恨少‛。海褪去张扬，内敛的背后是对精髓、要义的高度敏感与自觉。记住每一条川的名字，保持敬畏，并在运筹帷幄时合理调配、筹划，此为精英必修。 容——

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‚容‛不仅指资料库，更是通过对资讯的熟识、凝练加工和深刻把握后形成的思维智库。通过入川于海的经历、经验，将这一过程缜密为系统、模型、工具和方法论，奠定‚以不变应万变‛‚万变不离其宗‛的基调，看山还是山，看水还是水，面对每一份公开信息，年报也好，招股说明书亦罢，知其然，知其所以然，明其义，明其其中义，此为最高境界。

文末，再次感谢为我们教化启智的三位老师，感谢为我们的学习提供便利和帮助的兄弟姐妹们：） 左新词 因 果

一、信息是因果的表现或表达

沿着因果这条线，无论是寻找、解读、集合还是加工信息，一切都会显得自然。各种报告内容，反应企业经营情况，是一种因果体现；信息披露的立场，涉及披露者的目的取向，是一种因果因果；信息披露的过程，发布提前或滞后，有没有保留意见，也都体现了一种因果。 见一叶落而知天下秋，是信息的因果关联；不见‚黑匣子‛里面，却从输入输出信号间进行分析和定义，也是信息的因果关联。 二、信息推演的逻辑链

听了王丰老师关于钻饰市场的估算，对敏锐把握和严密逻辑感到敬佩。推算的结果与迪比亚数据如此接近（不知迪比亚数据是否真实反映市场容量），心里又有一丝惊险的幸运感。因为王丰老师的逻辑链

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较长，每个环节的估量如果发生偏差，则推导结果容易产生数量级上的偏差。当然，不同环节，有的偏差属高估，有的属低估，会有一定的抵消作用。否则，同向偏差会发生牛鞭效应，比如，每个环节有85%的正确性（应该说已经不低），4节链条下来，（85%）4≈52%，能估对一半就很不错了。 三、构建自己的信息炉

在自己的职业生涯，让自己变成一只信息炉：因果系统把握为体，常识为砖，习惯为燃料。 四、做人做事

求道何需向菩提，生活无处不道场。让真善美的东西，从生活的点点滴滴积累起，形成习惯，构成人生的丰厚土壤，厚度决定高度。 四、其他

一直很敬佩日本人细致入微、精益求精的分工和专业精神，这是日本文明的重要部分。当这种品质成为一种习惯时，好比武侠书中提到内力深厚的高手，简单的招式也能发出巨大的威力。我国精英层面的素质绝不亚于日本，但大多数民众的素质，与日本相比，远不止十年、二十年的差距，特别是在现有文明体制之下，再过50年都不知能否真正赶超。先生对国家崛起、民族振兴的期盼之情，让我也深受感染，我也愿于其中贡献一己之力，再辛苦也 ‚不放弃，不抛弃‛。但我对差距的认识是很清醒，这是绝不以人意志为转移的——中国人的文明前进，将先进文明化为大众常识，也同样需要抛弃喧嚣浮躁的沉潜内修。小时候曾在厕所一字一字辨认‚请大小便入池‛，20多年后的今

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天，这行字依旧熟悉；据说现在有的国外风景区增加了不要大声喧哗、不要随地吐痰、乱扔垃圾的汉语标牌；对外经贸大学大多数卫生间都贴有‚来也匆匆，去也冲冲‛自认为很有品味的提示——高等学府里这样的字眼，难道不让人思考吗？文明自由之所是知识分子永远的故乡，让自己故乡走向文明自由是知识分子永远的现实使命。在此，愿和各位同志一起跋涉，披荆斩棘吧。 张进

从现在开始，行动起来！

非常感谢老师们将思维的精华与我们分享！

正如道远说，‚这是一堂落地的课‛，听完以后是冲击大于激动，三位老师给我们展示了三种不同的杰出思维方式，使我非常震撼。王丰老师的思维像望远镜，由远推近，由大及小，立于宏观俯视微观，察常人所不能察。 王明夫先生的思维像放大镜，以小见大，于细微处见不寻常事，于不显眼处抓关键。裴世永老师的思维像显微镜，深

入问题，精准定位，层层解剖，巨细靡遗。

三位老师的思维落脚点是我们日常生活的三个主要侧面：常识、常情、常理，王丰老师讲的是对常识的积累和系统运用，王明夫先生讲的是对常情的观察与体会，裴世永老师讲的是对常理的识别和剖析。‚大道至简‛，虽然三种思维方式角度有所不同，但本质上都源于对世间事的深刻洞察：之所以能够由大推小，是因为深刻洞察宏观

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层面与微观层面各种联系；之所以能够以小见大，在于对人情世事的深刻体会；之所以能够对问题精准定位、解剖到位，在于对事物运行规律的透彻理解。‚世事洞明皆学问，人情练达即文章‛，此话值得

吾辈体会终生。

听课时，最大的体会是老师们的思维磨砺历程：由积累达到对事物的理解，将理解应用于思维，让思维成为习惯，使习惯变成直觉。老师们的功力其实是天长日久的用心和坚持。常思过去，有很多东西，看了激动，听了震动，想了触动，却总是无法化为行动，其原因就是缺乏用心和坚持，这一次一定要从现在开始，向老师们学习，不断坚持。

向周彦平老师学习做人，关心他人，真诚待人，做一个让别人温暖和值得信赖的人。

向王丰老师学习积累和运用系统化的常识体系，保持敏锐的感觉，思考事物间的联系，勤作总结，善加运用，不断系统化，做一个有知识、有常识、有思维的文化人。

向王明夫先生学习洞察常情，常看历史，体味人性，琢磨简单事实背后的深刻规律，以一种包容的心态来理解世事，争取做一个睿智的人。

向裴世永老师学习掌握常理，学会聚焦事实，迅速切中要害，以提问题促进解决问题的思维技能，做一个思维更加‚精致‛的人！ 从现在开始，向老师们学习，坚持！ 黄蕾

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此次讲座，感受最深的就是管理咨询是一潭深不可测的池水。在其中永远都不能够自信的说，我已窥知她的全貌。而现在的自己还是一个在湖边拾贝的小孩，面向的是一片广阔的汪洋。 在此，仅记录下讲座后的几点感想，作为成长的脚步。 1、一个民族需要形成一种精神气质

从独特的餐盘设计中，可以读出，在日本关于高效利用资源的思考深入人心。窥一斑而略知全豹，从中也可以找到它的产品追求设计精巧，它的企业可以收获较高的投资回报比率的原因。

除却民族感情色彩，日本的确很多方面值得我们借鉴，再比如先生所述企业家将自己的企业作为生命一样看待。当一种精神成为一种社会风尚，无需人们去大力弘扬而成为自然的时候，才是这种精神真正光大的时候。

2、一个人需要学会逻辑的思考模式

听过王丰老师的报告，思想很是受震撼。管理投行，这份外人看了觉得很是光鲜的工作，只有自己清楚，究竟要经过多长时间的历练和沉潜内修。

只有了解清楚各个行业之间的关系，以及产生一个结果所涉及的方方面面原因，原来看似山穷水尽的迷途，才会变成柳暗花明的捷径。而只有不断地学习、思考、磨练才能构成从无知到有知的桥梁。 3、从长篇文档中发现细节

粗略的看完了用友年报，理解很肤浅。而讲座之后，那些看似很枯燥的信息都鲜活起来了，原来认为一带而过的描述，随着先生的启发细

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想下去，单个的点都变成了一个立体，包含着很多信息。这就是先生所谓的质感吧。

之后也不断地在告诫自己，学习不是浅尝辄止的过程。要注重思考，深层的思考，方才可以有最大的收获！ 4、从海量信息中提取重点

小组任务中，调研企业总感觉无从下手，头绪繁杂。年报、招股说明书的确是一个了解企业状况的最佳选择，是了解企业结构体系、发展状况、外部环境的最好途径。于是，在讲座过程中，逐渐有了思路，要了解一个公司，可以从以下几个方面去剖析它： 1)公司所处的产业环境以及社会经济环境； 2)公司在宏观上的战略演进； 3)公司组织结构和产品结构的变化； 4)公司的市场占有及全球扩张的变迁； 纪伟

成长之路——荆棘之路、成功之路

听过很多讲数据的，听过很多讲产业的，听过很多讲财报的。可是听完几位和君老师的讲解后，我发现真的不大一样。 几位老师谆谆教导，用朴实的案例和语言把自己的心得展示给大家，没有了第一堂课案例讲解的曲径通幽，也没有了太多的激情豪迈。但是，我仍然觉得这堂课高度高、立意高。

首先，王丰老师的分析数据和信息。一则新闻就突发功底，让

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我们知道数据的背后蕴藏着很多的故事。大体上我有以下的收获： 一、 逻辑体系

讲解和咨询研究的逻辑体系，包括 1． 建立国民经济知识体系 2． 建立规范分析基础 3． 明确研究目的 4． 写作研究故事 5． 商业基础学习

基础概念：商学辞典（财经、管理、法律） 基础事实：每日一记、公司史、产业史 基础工具：调研技术、统计分析、商业写作 基础理论：宏观经济模型、产业模型、公司模型 二、信息、数据

有云：‚养兵千日，用兵一时‛。验证的可谓是王丰，从钻饰的市场规模估值来看，体验到极致。我们在做投资、做咨询的过程中，解答一个市场的最基本数据就是市场报告，包括市场规模、增长率、利润率、竞争者等数值，以便给予客户最大程度上的指导。同时，还有财务数据，经营数据等，我们会接触很多的数字，没有扎实的数据研究方法和研究角度是行不通的。 三、咨询、投资

也做了一段时间投资了，总觉得欠缺些什么。在分析行业、分析企业的时候，我们看财务数据、我们看企业潜力、我们看企业团队，

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我们看了很多东西，但却发现自己越来越陷入到一个象牙塔里。我想，究其原因，是自己没有了魂。基础功夫没做扎实，战略思想不够浑厚，总是在碌碌的跟着，却没有真正的给企业一个好的方向，也没有给自己一个真正思考的空间。也许在接下来漫长的职业生涯中，我会永远记住：十六字心诀‚产业为本，战略为势，创意为魂，金融为器！只有具备多方面的理论和实践基础，才能够游刃有余，也才能创新和领先。

其次，关于用友和辽宁出版集团招股说明书的报告，如何分析如何解答。王老师和裴老师，亦给出‚智者见智，仁者见仁‛的看法。‚授之以鱼不如教之以渔‛，老师们诠释了这个道理。我们需要综合很多种办法，综合很多种角度来看待财报。不同的角度总是可以看出不同的东西出俩。

当然，我始终最坚持的一点是要带着目的去读、带着问题去读。一定的目的和问题才是你能够让你坚持、让你执著的去挖掘你需要的信息和数据。‚聚沙以成塔，集腋以成裘‛，相信，只要你具备以上的研究方法，你就会从各个方面受益匪浅！

最后，感谢和君无私的贡献和分享。包括各位同志，包括各位老师，无私的奉献、不求回报的教导，也许只有真正的良师益友才能够做到这些。让我们在成长的路上越走越远！ 孙峰

见一叶落而知秋，如何发现这一‚叶‛，我们的道行风格

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一、‚见一叶落而知秋‛，我们的道行风格

曾经设想，思考一个问题时，存在各种观察视角，可以把人看作观察视角的载体。如果一个人具备了其他人的全部观察视角，其他人在这一问题上，是否还有存在的意义。举一个例子，哈佛等西方名校的MBA项目特别强调学生背景构成的多元化，从而确保学生在进行案例分析时有充分的观察视角碰撞，拓宽思路视野。那么，这里面的MBA学生，学习的最大目的，是否在于对各种宝贵的观察视角的收集与整合。其实，在我看来，哈佛MBA仅是知识交融的一种经典组织形式而已，并不在于它叫什么，强项也不在于知识的高深与好使，而是在于思维的发散平台。所以，在这一点上，我们的和君商学院不仅具有类似的组织建制，不同的是，我们更拥有贯通中国商业原生态的一手实践资料与知识集成，和先生老师们较为统一的深度体悟与道行风格。

在这次讲座上，王丰老师、先生和裴总先后展示了各自对商业信息的理解和观察视角，可以看到，风格迥异，但都具有‚见一叶落而知秋‛的道行风格。比如，王丰老师通过对一则新闻的分析展示，让我们看到了如何从大众新闻中挖掘更有意味的深度信息，如何通过常量的积累和组合，推演所需要的专业数据；先生仅通过用友软件年报的十余处讲解分析与点拨，就让我们看到了一家公司的整体运作态势和战略风向，展示了一位久经沙场的投行咨询大师眼中独特高远的观察视角；裴总告诉我们，通过分析某产业的几家上市公司招股说明

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书，就可以对这一产业把握到位，助力咨询项目。我想追寻的是，在他们的观察视角背后，各有着什么样的逻辑支撑体系，这些体系是如何形成的，从他们的观察视角中是否可以审视出他们更在意的东西（目标），他们是如何发现这一‚叶‛的。 二、如何发现这一‚叶‛，我们的导师风格 下面按讲座的先后顺序，逐一展开。 王丰老师

1、王丰老师首先介绍了他分析信息的逻辑框架和分析步骤。可以看出，王丰老师的着力点主要是中观层面的产业分析研究，中观，可上，可下，是为枢纽。通过常识体系可以构筑自己的‚定海神针‛，坐怀不乱，任凭过量商业经济信息的风吹雨打，依旧胜似闲庭信步，甚至可以通过常识体系对信息的准确性进行甄别判断。我想，这大概就是王丰老师的心中的‚叶‛吧。

2、在‚商学基础学习‛中，基础概念、基础事实、基础工具、基础理论的划分很经典，甚至带有自然科学理论规范性的踪影。从中我们也可以看出，王丰老师是很强调夯实基础的。短短一页PPT，其实字字都意味着需要长年累月的不断积淀，仅产业史、公司史的研究，就够很多人致力一生的。

3、最让我钦佩的是王丰老师‚明确研究目的‛这一框架，以问题为导向的咨询、以估值为导向的投行、以逻辑为导向的学术，三颗宝石用‚直觉‛统领，一线穿梭。王丰老师曾经说过，先生正是因为兼具这‚一线三宝‛，每一块都做得很好，才笑傲江湖的。其实，这也是

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我们正心诚意、沉潜内修的长远目标和标杆导向。 先生

1、先生首先强调大家要把年报的目录背过，并思考目录的格局来源，如果要修目录，思考应该怎么修。其实，仅关注目录框架这一条，就在一定程度上反映了先生的风格：追求根基，先找到那个魔方，再来自由把玩。傍水安家，寻求心灵的宁静港湾。法无定法，其实只是那个魔方外表的华丽包装。有过哲学背景的人，往往以此为长久的追寻。 2、通过董秘的email，推出老总的email，靠电话销售打开局面，打动别人，最后拉单；通过关注限售股份变动情况、股权激励限售股份，可以看出一家公司侧重激励哪一部分员工，从而可以为股权激励咨询项目提供参考；通过审视股东持股密集度，可以考虑为公司做定向增发服务；通过观察股东中基金公司的存在程度，可以做出是否买入这只股票的决策；通过为董秘申请副总裁，加深与其的私人关系，理顺信息渠道；通过思考公司与实际控制人的产权控制关系结构图，可以延展出‚中国公司产权控制关系研究‛、‚自然人最佳持股链条模式研究‛等诸多研究课题，甚至从中发现投资和咨询机会……先生对这些‚叶‛的思考，背后有着相似的逻辑出发点，那就是从年报中也可以发现很多自己的业务机会。这种观察视角，确实可以让我们在读年报时，饶有兴趣、目标明确。

3、先生强调‚董事会报告‛是最重要的内容，因为从中可以看出公司的质地，判断公司整体战略走向。我们更加可以看出，先生只需最小的信息量，选‚叶‛，从而‚见一叶落而知秋‛的深厚功底。

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裴总

裴总认为，一份招股说明书就可以使我们从三个方面得益：行业剖析、企业剖析、信息线索。并提出了逻辑步骤：阅读-分析-假设与判断。裴总分析指出了发行人的股东结构和组织结构、发行人所处行业的基本情况、发行人在行业中的竞争地位、发行人主营业务的具体情况、公司治理结构、管理层讨论与分析、业务发展目标、募集资金运用、重大事项和风险因素等切入点，作为阅读招股说明书的重点，并以辽宁出版传媒为例作了案例讲解。由此可以窥见，裴总的分析出发点主要是偏向为咨询项目服务的。

三、如何发现这一‚叶‛，见一叶落而知秋

先生、王丰老师、裴总，以致我们每一个人，各自的人生轨迹、路径阅历，决定了各自的观察视角和思维方式。从广袤的时空上看，本没有对错之分，但是如果限定了一个抽象空间，比如商业、中国商业，确实会有高下之别。同样的东西，我们为什么没有看那么远、那么深，如何才能进阶呢。我想可能有两点：

第一点，在先生等高人的点拨之下，减少选定观察视角和思维方式的时间，从而避免了从水平参差不齐的众多观察视角中加以收集和整合的麻烦。在众多高人的极少量观察视角和思维方式中，结合自身特色，‚并购整合‛，形成自己独特的观察视角和分析范式。

第二点，在既定观察视角和分析范式的前提下，踏实狠干，装好‚桶底‛，修复‚短板‛，苦练‚见一叶落而知秋‛的本领，在奋斗的历

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程中真正体悟什么叫做‚初恋般的热情和宗教般的意志‛，成就自己的那一件大事。 郭坤学

一，一个观察的模型

对观察进行了仔细的思考，现在做一归纳。 1，引言-以中医为例

中医首先从观察入手，通过望闻问切，诊断病症，然后辨证施治。试问常人也去望闻问切，也能给人治病吗？要知道，要成长为一名医术高超的大夫，先要读易经、黄帝内经等等典籍，同时在实践中不断揣摩，最后才能心领神会，在察言观色中即了知一切。一个不读医典、又无悬壶济世实践的人，去给别人望闻问切，那岂不是东施效颦，遗笑于人吗？ 2，哲学理念

联系的理念。天地万物普遍联系。

整体的理念。中国人是整体思维，西方人士分析思维。 全息的理念。见微知著，滴水观海。 3，观察对象：

有字书：报纸、图书、杂志、研究报告，等等

无字书：古今中外；政治、经济、文化；社会万象、人情冷暖，等等 4，观察方式：眼看、耳听、心思，各种感官综合作用，观察是一个系统的过程。

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大脑对信息进行整理是关键的步骤。我认为在这阶段中，要有意识的把理性思维（逻辑推理）和非理性思维（丢掉逻辑、发散性思维）结合起来。

5，抛砖引玉，提供几个观察切入的角度

（1）时。时势造英雄。比如，十七大报告明确提出大力发展文化产业，提高国家软实力。这预示着，我国文化产业的发展将迎来重大发展机遇。

（2）地。中外运案例中，咨询师对环北部湾地域优势的思考。 （3）人。每个人都是一本书。我外公80余岁了，我很喜欢跟他老人家聊天。在我看来，每一位这样的老人，都是一部独特的、活生生的中国近代百年史。从他们对过往人生的追忆中，我们可以学到很多。 （4）事。圣雅伦有限公司董事长梁伯强崛起的故事。梁伯强在看报纸时，注意到朱镕基总理的一句话，从中发现商机，创造了逾亿元的产值。 7，基本功-底蕴

当年鲁班学艺，老师先让他把五百年没用的斧子磨得闪闪发亮；然后让他把生长了五百年的大树砍倒，并把大树刨得又圆又光；接着，让他在树上凿两千四百个眼：六百个方的，六百个圆的，六百个楞的，六百个扁的。这三部分工作鲁班都圆满完成了，老师才开始把手艺传给他。

王丰老师是北大博士，知识是非常广博的。即便到现在，他仍然‚每日一记‛，坚持夯实底蕴。我认为他的逻辑推理能力是建立在这个坚

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实的基础上的。王丰老师也说刘继恒老师下功夫研究过十个产业。 所以，对于我们商学院的同学来说，还是先老老实实的积累知识吧。没有一定的知识背景，要学王丰老师，是学不来的。

七班是产业分析与投资银行班，我们可以分成若干小组，结合自己的专业和兴趣，分头研究各个产业。然后定期交流，并聘请老师指导。 8，基本功-实践

积累知识的同时，在日常生活中，就可以有意识的对各种现象进行分析，锻炼自己的逻辑推理能力。渐渐养成观察的习惯，做生活的有心人。

（1）示例：王丰老师

餐盘的设计- 线路一：节省空间-增加客户-增加收入

线路二：节省木材-保护环境-联系到日本的国情、民族性格-联系到中国的国情，环境压力越来越大-继续思考：有无产业机会？ （2）练习：

在日常生活中，有意识的把各种看似不相关的事情联系在一起，努力找到它们之间的联系。如果能从一个‚点‛出发，最后勾画出一个‚面‛来，应该就有一定功夫了吧？

二，先生对用友公司年度报告的解读总结，兼从文化的视角看年报 本来打算按先生点评的顺序，把十五点点评做一归纳总结，但在这个过程中，慢慢感觉到一点东西。于是把点评打乱，重新形成一个体系。一家之言，欢迎讥弹。

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学习与研究心得：

资深人士是这样阅读公司年报的；

上市公司就是一个王国，西方的制度，中国的灵魂。 1，我眼中的用友王国

说明：没有任何含沙射影的意思。人是文化的产物，‚一个人，没法超越其历史的高度‛。这个历史，从更广阔的范围来说，就是一个民族的文化，它是我们的前生。对一个公司或一种制度来说，难道不也是这样的吗？研究用友，我的感觉是，上市公司就是一个王国，西方的制度，中国的灵魂。上市公司治理结构这种基于人性恶而出发的权力制衡设计，事实上被严重扭曲了。我在感叹中国人的创造力时，又感到有点悲哀。 图示（待完善）：

制度（西方） 制度（中国） 上市公司 公民 臣民 股东 股东大会、议会 董事会 高管人员-政府-总统 皇帝 总裁 政府-部委 吏户礼兵刑各职能部门 王文京先生为总裁 王文京先生为董事长 用友 H&J和君二届商学院

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工等 地方各州 法院、检察院

注释：制度（中国），是指中国传统政治制度。 下面展开叙述： （1）艰难创业

王文京出生农门，15岁考上省城的江西财经大学，被当地人称为‚神童‛，毕业后他分配到国务院机关事务管理局工作。在24岁时，他作出了有生以来最重要的选择：辞去公职，下海经商。怀揣借来的5万元钱，王文京和朋友在中关村租了间九平米的办公室，买了一台电脑，开始了穷书生的第一次创业。仅在两年之后，王文京打造的用友财务软件就占据了全国此类市场的最高份额。之后的十多年间，他的对手换了一茬又一茬，用友却一直稳稳当当地保持了它的领跑地位。时至今日，用友已经成为行业的排头兵。（资料来源于人民网） （2）用友，软件世界的小王国 看用友的财务数据。

通过观察其财务数据，可以看到，用友在2007年度的利润总额是3.88亿。相比其他产业，或者本产业内的巨头微软，用友的规模着实不大。用友，是软件世界的一个小王国。

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各路诸侯 大理寺、都大股东 控股公司 监事会 察院 许建钢等 知识管理委员会

（3）王文京，用友王国的国王

王文京与用友的产权关系：王文京-控股股东-用友

控制性股东如同地方各路诸侯。很显然，对用友王国的三大诸侯，即北京用友科技有限公司、上海用友科技咨询有限公司、北京用友企业管理研究所有限公司，王文京是绝对可以控制的。这三路诸侯，都是王先生的嫡系部队。王文京是用友的实际控制人。或者说，他就是用友软件王国的国王。 图示见附件。

（4）创业成功后的公司政治-杯酒释兵权

阅读公司‚股权激励方案‛时，我注意到：高少义得到的激励股份最多。

通过google ,发现一条有意思的新闻：

‚（中国经营报）本报记者独家获悉，（2007）2月初用友集团将公布新战略。在这次调整中，高端管理软件NC负责人、公司高级副总裁、强势人物高少义将有较大变化。这位一向自诩公司任何业务都干过了的用友元老，将在保留‚高级VP‛头衔的前提下离开，着手创建由自己控股的用友咨询公司。

记者就此事询问用友市场部门相关人士求证得到确认。此举被外界认为是用友董事长王文京商业平衡术的又一样本：在扩大用友系布局的同时，巧妙地安臵了又一位创业元老。‛ 杯酒释兵权？古今如一。

（5）王国组织结构-董事会、监事会

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按照公司制结构的本意，是董事会、监事会以及高管人员各负其责，相互制衡。这与我国唐代初期的组织结构有相似之处（皇帝、中书、门下、尚书）。

但事实情况是，上市公司组织结构已经演变为我国传统的皇帝、内阁、大理寺、都察院的结构。这些部门，实际都是皇帝掌控的，并不独立。 年报中，特别安排一节，强调公司的治理结构如何符合法律等等，这说明什么？

（6）王文京，类似赵匡胤的IT英雄

两人都出身寒门，经过一番奋斗，创立了自己的事业；雄心勃勃，志在高远；善于用人，团结了一大批人才，比如独立董事中，就有管理咨询方面的专家，有资本运作的高手。在性格方面，王文京似乎也比较宽厚，对创业元老相对妥善的安臵，很像赵匡胤的杯酒释兵权。 但赵宋是一个极贫积弱的国家。四周强敌林立，数百年间蒙受许多灾难。如今，国外资本进军中国，围剿民族产业，跟北宋当时强敌压境的形势又何其相似。衷心祝福用友能高举民族产业大旗，把我国软件产业作强做大。 2，其他

与‚文化解读‛相关性不大的，放在此处 （1）E-mail:

欧阳青oyq@ufida.com.cn，蔡益华caiyh@ufida.com.cn，王文京：wwj@ufida.com.cn或wangwj@ufida.com.cn？ google搜索后发现，wangwj@ufida.com.cn应该是王文京先生的邮箱。

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（2）公司年报目录 背诵此目录；

当我们去调查一个公司时，此种目录体系，提供了一种经典的参考样本；

问题：为什么如此设计？ 问题：为什么内容不同？

问题：中外年度报告两相比较，会有何收获？ （3）观察董事、监事和高级管理人员的年龄

如果年龄偏高，说明：后继无人；公司政治生态复杂，只好维持原来格局；董事长特别强势；等等。 （4）公司员工情况

经过计算发现，销售人员和支持服务人员占员工总量的71.8%，这是否意味着：软件行业现在是一个买方市场？缩小下范围，财务软件是一个买方市场？在所小范围，用友的财务软件是一个买方市场？ 附件

股权结构.JPG (19.32 KB)

2008年5月6日 06:31 PM

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三， ‚与你同行的人，远比你去的地方重要。‛

‚与你同行的人，远比你去的地方重要。‛是的，人生没有目的地，人生就是一个过程。在人生的旅途中，亲情、友情、爱情，支持着我们前进的脚步，温暖着我们疲惫的心灵。

人之初，本天真无邪；及至年长，受周围环境影响，渐渐失其赤子之心，机巧诈伪之心日盛，甚至以此为能事；再年长，或许方才认识到人间真情的可贵。

也许生活中许多人与别人交往，都带着一种功利的心态，从那个被滥用的词汇‚人脉‛，可窥一斑。然而，人间的亲情、友情、爱情，自有其独立的价值，难道一定要跟利益挂钩才能说明其本身的价值吗？一个人，即便位高权重，腰缠万贯，但若众叛亲离，孤家寡人一个，这样的人生，又有何意义？类似这样的人生，是我们要追求的吗？

养成成人达己的习惯吧。也许本来的出发点是功利，但我们分享他

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人的快乐，分担别人的忧愁，如此点点滴滴做下去，渐渐养成习惯，最终忘记了原来的目的。而在这个过程中，我们也渐渐体会到，助人即助己的道理，以及人间真情的宝贵。最后精神得以升华。 行文至此，想到菜根谭里的一句话:‚大巧无术，用术者，所以为拙‛。我们回归本真与质朴吧。 赵晓明 心得体会

一、最有价值的信息不是写在招股说明书或年报上的，是从里面读出来的；

二、通过此次课程，对信息更敏感了、更关注了、原来枯燥的东西读起来更有意思了；

三、上市公司年报是上市公司信息披露制度的核心，投资者对年报披露的信息进行认真阅读和分析，可以发掘出所隐含的投资机会。 四、年报结构及其隐含的内容或意义 第一节 重要提示及目录

1、‚重要提示‛是年报的提要,是报告期内重大事件披露的地方； 2、2007年新修订的准则首次明确了公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员应当保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，并就其保证承担个别和连带的法律责任，有助于董事、监事、高管人员发挥相应作用，强化公司内部制衡机制。

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第二节 公司基本情况简介

1、有时候从公司联系人使用的邮箱情况也可以反映出企业管理水平。

第三节 会计数据和业务数据摘要

1、巴菲特：会计是一种通用的商务语言，通过会计财务报表，聪明的投资人会发现企业的内部价值，而冲动的投 资人看重的只是股票的外部价格。

2、每股收益、每股净资产、净资产收益率、这些数据可以看出公司的基本盈利能力。要注意‚每股经营活动所产

生的现金流量净额‛,这一指标可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。另外，非经常性损益的项目会暂 时的粉饰财务报表，不具有持久性。 第四节 股本变动及股东情况

1、从股东人数变化中寻觅主力活动的蛛丝马迹,从股东的平均持股量观察是否存在主力活动,年报披露十大流通股 东,对投资者了解大资金的动向有一定帮助。

2、股权结构失衡带来诸多问题。控股股东变动频繁，股权结构不稳定，管理层会受到拖累。

3、股权结构中一股独大，董事会易受制于控股股东。 第五节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 1、巴菲特投资时十分看重做企业的人是什么样的人，真正的价值投资是要找愿做事、能做事、并且心中有投资者

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的人。另外，一把手70%地决定着公司的企业文化。

2、董事会成员的知识背景对公司的发展很重要，最好知识能够互补，这样更能做出高水平的决策。

3、董事、监事离任和高级管理人员变动情况可能会与公司战略调整、内部政治等有关。

4、年度报酬情况应重点关注激励机制是否扭曲，高管人员报酬与公司业绩的相关程度。

5、公司员工情况可以反映一个公司的朝气和活力，如用友软件员工知识化、年轻化，退休员工仅2人；与辽宁出版 传媒等国有企业有很大不同。

第六节 公司治理结构

1、长期以来，许多上市公司尚未形成有效的制衡机制，‚大股东操纵‛和‚内部人控制‛等现象为违规行为洞开了方便之门，从而损害了中小股东利益。

2、修订的年报准则中再次对独立董事有明确要求，即独立董事履行职责情况也需披露，独立董事对年报内容承担个人法律责任，这将使独立董事在防止大股东侵犯中小股东权益、打破董事会由‘内部人’控制的局面等方面起到积极作用。 第七节 股东大会情况简介 第八节 董事会报告

1、从公司总体经营情况可以看出公司的发展趋势； 2、从公司发展计划判断公司发展战略和未来的发展潜力；

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3、要注意公司投资项目的进展状况。 第九节 监事会报告

1、目前公司治理结构中，监事会没有得到应有的重视，监事会成员不具备专业知识，起不到事前监察的作用。

2、监事会成员受控股股东控制，监事会很难起到制衡作用。 第十节 重要事项 第十一节 财务报告

1、从三项费用同比变化与净利润增长率进行对比，同时对比其他公司的情况，可以考察公司的内部管理能力；

2、关注其他指标如销售利润率、净资产收益率、资产周转率、负债率、现金流量等判断公司运营是否正常，竞争力如何。 3、审计师是否出具了无保留审计意见。 第十二节 备查文件目录 孔营

王丰老师：生活的气息+独辟蹊径的思维力

世事充满矛盾，现实中似乎也存在着这么一种矛盾：学问做的越深，或说学历越高，实践能力或说业务能力越差。而其背后的可能存在着这样的逻辑：学问做深了，受到条条框框的约束就会越大，与外界的接触也相对减少，于是出现理论与实际的脱节。自古以来中国历史上纸上谈兵的将军也不在少数。那么这种矛盾是否不可避免呢？其实不然。王丰老师便给我们做了一个范例：十几年的读书生涯造就出的并

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非一个学富五车却手无缚鸡之力的傻博士，（该话语版权归属先生）而是一个超强实战能力的业务能手！我想这种转化从王丰老师为我们提供的思维路径中可窥探一二。

一：回归生活的原本，了解基础知识，建立常识体系

一则新闻，一个碟子，一列数据，一项政策，在我们看似再平常不过的东西，而在王丰老师的眼里却成为了珍贵的信息，而且品的津津有味。也许我们在享受生活便利的同时应该学会用心观察生活，（学会观察是我们的必读第一贴，现在方知其良苦用心）但是问题出来了，如何观察呢？或说同样的东西，比如一个盘子，为什么我们首先想到的是用来盛菜，而王丰老师却品出了精细化生产，品出了人际距离，品出了各行业？看来仅仅依靠观测到的事实是不够的，还需要一种叫做知觉的东西，何以培养知觉呢？ 二：加强科班研究，建立概念，形成知觉

只有观测的事实是远远不够的，因为你的知识背景决定了你对事实的感知。倘若没有一个基本的概念，没有对相关产业的认知，无论你如何观测事实都还是那个样。比如说你没有性别的概念，男生女生在你眼里又有何分别呢？这种知觉会形成抽象的事实，两种事实需要不断的互动，也就是主客观的相互作用，以加深对客观事实和相关概念和理论的认识。

三、写出你的研究故事

看了很多和君案例，感受到一个个的案例都是那么的鲜活。我想也许正是源于对客观事实和抽象事实的认知，才会产生对案例中存在问题

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和解决思路的清晰框架，才会有信手捏来的顺畅和一气呵成的快感！ 先生：独具一格的思想魅力

一直存有疑问：先生身上到底是什么样的特质把我们这些学生征服？这一堂课后算是逐渐感受到了，正是先生的思想魅力！如此枯燥的年度报告（至少在我看来），课前还想过要是我来讲的话会讲些什么，估计我会完全按照目录的框架体系，然后基本上就是照本宣科的读一遍……而先生的解读却是另一番景象：由股东的结构来看公司的战略和并购可能性，由公司产权控制关系来看企业的管理水平、结构效率、公司安全、市值管理能力，由企业领导年龄来看企业的风险偏好，由董事会报告来看企业的战略选择和将来的发展前景，由企业的财务数据看企业的盈利能力和整个行业的利润规模，由企业的员工情况想到了新劳动法的出台……这一切的文本解读和联想正是基于先生长年的商场实战经验的积累而逐渐形成的质感。当然先生也为我们指出了看年报的逻辑思路：1.背出目录。2.为什么年报是这么排版的，其背后的道理何在3.为什么都是一样排版的年报内容却不同，也就反映出不同的经营理念4.去调研了解企业时采集什么信息，做什么取舍。5.对国内年报与外国年报进行比较，为什么不一样。

其中先生的一句话学生记忆犹新，先生说今年将是‚王明夫的王丰年‛，其虚怀若谷的精神特质唯实征服了学生。 裴世永老师：从战略命题的角度解读招股说明书

如果说王丰老师给我们提供了商学ABC入门的思维路径，先生给我们展示了年度报告背后所隐匿的丰富信息，那么裴老师则是从战略命题

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的角度（也应该是裴老师课前所讲的阅读目的吧）将科班式的理论灵活的运用于对招股说明书的解读之中。从风险因素等看行业关键影响因素，行业发展趋势等，从发行人的行业地位看该行业的竞争结构，从发行人的主营业务看企业的业务流程等等。对于后来裴老师围绕着战略命题提出的阅读——分析——假设与判断并结合报告指出对其的应用，可能由于当时时间仓促没有充分展开，学生渴望裴老师下一次的精彩解读。

经过了两次的讲座，学生逐渐感受到和君老师的专业能力之强大，尤其当开学典礼十几位在其各领域都有相当出色专业能力的导师同时站在台上时，学生真是有一种莫名的激动，真是期盼着学生能吸取各家之精华，逐渐上路，我也相信只要执着的走下去，一定会有出徒的那一天！ 张志华

很敬佩王丰老师的逻辑思维能力，他能从一个餐盘的设计，慢慢推演到香水在日本的消费量很大。我前不久听过王丰老师讲如何在产业研究，感觉是他的知识已经形成了一个体系，体系中的知识已经融会贯通了，所以能够跳出模型外，可以有良好的感觉。而我自己在学着做产业研究的时候，发现是找资料时被资料淹没了，看到不同甚至相反的的数据就晕菜了；不是借助模型来理解问题，而是陷入到套模型的圈里去了，没有模型又不知道从哪着手了。因而，我觉得对于一个不熟悉的学科，最好最快的办法应该熟读经典教材，在实践中训练自己

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的思维。从王丰老师的那则短新闻中，我的印象较深的是他阅读的深度。在一个资讯爆炸的年代，很多时候，我总是觉得有太多的信息要获取，因而想要在尽可能快地多阅读。对于这则新闻我懂多只能获取一个房价继续上涨，CPI增长8%的概念，别的信息就舍掉了，根本谈不上去挖掘新的信息，对于类似于居住价格之类似懂非懂根本就是跟自己的感觉走了，不会想到要深入去研究理解。再有，王丰老师为什么感觉很准？这可能是由于对于各个行业和宏观经济的知识积累到了一定程度，而我也对很多行业却没概念，基本上属于缺乏常识那一类，‚对应该加强对一些基本常识的记忆‛特别有感触。但是，我对那个‚钻戒市场规模‛推理的准确性是持保留意见，这固然是一个很好思维过程，但不能迷信他的准确性。因而其中的很多参数确定本身就有很大的不确定，如新人购买钻戒的比例、新人购钻戒的价格，可能全国各地购买水平根本不一样。这其实有点类似企业的估值，我认为不要试图得到一个准确的价值，而是通过不同的方法去尝试着理解这个问题，得到一个区间比较靠谱，而这个区间的上下限可能相差一到二倍，也是可以接受。

关于王明夫老师的我是如何读公司年报的，我是比较期待的。因为我自己也准备过公司的年报，尤其是后半部分的已审财务报告。用友的已审财告用的就是曾经受它折磨的安永的标准模版，而签字注册会计师杨淑娟是我原先做的一个项目的高级经理（现在升合伙人了），李地是技术部的资深合伙人。王老师的关注点基本上也是我的关注点，

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但很多地方我想不到那么远去，王老师观点有另人耳目一新的感觉。比如说我从来没有想过，为什么会是这样的披露格式；如果要搜集一家公司的信息，该从拿几个方面搜集信息等等。对公司的销售收入绝对额，我原先很少关注，没有想到我要记住其大致的规模。对我来说，这些都只是一堆数，原先做的一些项目我都忘记了他们大概的销售收入额和利润额，只对他们大约的年增长率，利润率有点印象。

对于公司治理的国际比较，‚五分开‛是中国特色，这方面涉及到我的本行，我可以简要多说一点点。在世界较发达的公司治理当属英国，先后出台过Cadbury Report, Greenbury Report, Hampel Report, Turnbull，Smith，Higgs，到后来伦敦证券交易所的Combined Code，对公司董事长的职能、CEO的职能，董事会的构成，董事会与机构投资者的沟通，董事的提名、任期、薪酬、职能，独立董事比例，各个专业委员会（最重要的是审计委员会与薪酬与考核委员会，需要关注的问题是交叉董事的问题）等做了一些指导式的规定，并推荐了一些最佳实践，基本上属于基于原则的监管制度（principle-based regulation）。

而美国实行的基本上是属于基于制度的监管制度（rule-based regulation），近年来对国际公司治理影响最大是安然事件之后出台萨班斯—奥克斯利法案，其中404条款主要强调的是管理层对内部控制的评估，（在会计师事务所经常能听到SOX，或者404，就是指按条

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款对此内控进行严格审计测试），它要求很严格：包括公司管理层对建立和保持一套完整的、与财务报告相关的内部控制系统，注册会计师要对这些内部控制尤其是财务报告结账流程的有效性发表意见等等（感兴趣者百度之），这意味着公司不仅要执行严格的内部控制，而且必须保留所有内控的轨迹已供审查。由于此条款的存在，使得注册会计师几乎必须常年驻在公司进行审计，因为做完了Q1，Q2马上又到了，使得美国公司的成本大为增加。内部控制审计主要关注六大流程：销售与现金收款流程、采购与现金付款流程、存货与成本管理流程、固定资产管理流程、工资与人力资源管理流程、财务报表结账流程。先做个简单的穿行测试，确定关键控制点，看看控制设计是否合理，如果打算依赖，则进行控制测试，样本量按统计要求确定，一般不大于10%。这过程中还得重点关注管理层是否凌驾于控制之上和不相容职务是否分开（扯远了。。。）

关于基于原则的监管制度和基于制度的监管制度的优缺点不想多说，总之是各有利弊。前者是较灵活，鼓励公司致力于建立良好的公司治理制度；后者比较具体好监管，但是可能过于僵化公司不得不遵守不切实际的条款。

其他公司治理比较好的还有新加坡、日本、德国，国际上较为著名是OECD Code和ICGN Guideline，基本上也是基于原则的监管制度。日本和德国的公司治理结构中较为有特色的是双重委员会制度，设监事

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会和管理委员会。

现在我有一个毛病，但看中文的东西觉得很枯燥，尤其是翻译过来的战略学、管理学、会计准则、公司治理之类，总觉得这些东西干巴巴的，英文的就觉得会生动多了，还有一点我很愿意钻研细节技术，基本上出不来大境界，看来还得三度三度，再度一度。

很遗憾，没有听到王老师讲怎么看报表。我也简单讲讲审计师是如何看报表的，我们基本上很少看绝对数额，除非某个科目是不是小于重要性水平（审计上较为专业的词），否则绝对数额的意义不大。看报表之前首先是要了解业务（understand the business）,主要包括The Corporate Structure, Ownership, Financial and Geographical Organization；Products and Services Manufactured and/or Sold；Acquisitions and Disposals；Accounting Policies；How Management Views the Business；Key Market Forces and Other Key Environmental Factors；Key Stakeholder Influences；比较重要的一点是Key Perfomance Indicator，看看管理是不是有乐观会计估计的倾向，省掉那些了解流程和内控之后，一般是进行分析性复核，确定变动异常的部分和重要科目进行详细审计。

审计师的角度也许不适合我们普通人，财务分析师的角度会更加合适一些。财务分析师的角度就比较教科书化了，主要比率分析，趋势分

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析，结构分析。单看一家公司一年的报表一般没有感觉，一般是需要和上年比，和行业平均比。著名的是杜邦财务分析体系（从权益净利率出发逐步分解）；四种能力的分析（营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力分析，这基本上一大堆的比率）；财务预警模型（Altman的Z值和Zeta值等）。基本上绝对数额没有在其中起作用，但是比率分析也有缺陷。

对于这份年报，我当然没有做这么多分析，我非常简要地看了一下曾经熟悉的模版到底里哪些变化，我要再准备这样一份报表会遇到什么困难？很是失望地没有看到按间接法编制的现金流量表，因为在间接法编制现金流量表还是有一定的信息含量的。比如在经营现金流中的大头主要是净利润+折旧+营运现金流的变动（你可以从间接法中看到，这也是会计学研究现金流信息含量中常用回归模型的变量）现在也许并不是那么容易获得了。

关于招股说明书的印象不是很强烈，一点感觉是信息含量很大，要做出一份好的招股说明书还有很多要学的。裴老师点醒我的是这些是主承销商做的，要学会正确地看待它。裴老师从招股说明书中找到他自己需要的信息，形成自己的战略思考，这种方法很值得借鉴。

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四、同志分享

年报解读笔记

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公司年报_内容结构图

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上市公司年报大全下载

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香港上市公司年报

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中石油、中石化2007年年报

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分享一个年报和招股说明书下载网站

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