企业的偿债能力分析

本科毕业论文

学生姓名

分 院

班 级

提交日期

企业的偿债能力的分析

指导教师

专业名称

学 号

年 月 日 答辩日期 年 月 日

年 月 日

- 1 -

企业的偿债能力的分析

企业的偿债能力的分析

摘要：

偿债能力体现我国企业的财务灵活性和偿还债务的能力大小。企业偿债能力决定企业的持续经营。是企业健康发展的必要基础，是投资者、债权人以及企业高管高度关注的问题，支持企业全部的经营活动。融资、投资以及管理等直接影响企业的偿债能力。因此，偿债能力分析是企业财务报表的重要组成成员，能否提高企业偿债能力直接企业能否持续经营。本文通过介绍了企业的偿债能力分析的概念我国企业偿债能力分析中存在的问题、影响因素，从而为我国企业的偿债能力提出对策。

关键词：持续经营；偿债能力分析；资产；短期；长期

- 2 -

企业的偿债能力的分析

Abstract:

Debt-servicing ability of Chinese enterprises of financial flexibility and the ability to repay debt. Enterprise solvency continued operation of the enterprise. Is the necessary foundation for the healthy development of enterprises, is a matter of concern of the investors, creditors and executives, support all of an enterprise's operations. Finance, investment, and management affect the solvency of enterprises directly. Therefore, solvency analysis are important members of the company's financial statements, can improve the solvency of enterprises direct enterprise can continue as a going concern. Key words: continuing operations; solvency analysis assets short-term long-term

- 3 -

企业的偿债能力的分析

目录

摘要：.............................................................. 2 一、前言........................................................................................................................ 6 二、我国企业偿债能力分析中存在的问题................................................................ 7

1.假设前提............................................................................................................. 7 2.分析方法存在问题............................................................................................. 7 3.资金渠道存在问题............................................................................................. 8 4.短期偿债能力指标存在问题............................................................................. 8 5.长期偿债能力指标存在问题............................................................................. 9 三、企业偿债能力分析的含义、意义及主要内容.................................................. 10

（一）企业偿债能力分析的含义...................................................................... 10 （二）企业偿债能力分析的意义...................................................................... 10

①从投资者的角度而言.............................................................................. 11 ②从债权人的角度而言.............................................................................. 11 ③从管理者的角度而言.............................................................................. 11 ④从供应商的角度而言.............................................................................. 11 （三）企业偿债能力分析的主要内容.............................................................. 11

1短期偿债能力分析................................................................................... 12 2长期偿债能力分析................................................................................... 14

四、影响企业偿债能力的主要因素.......................................................................... 17

（一）企业短期偿债能力的影响因素.............................................................. 17

1资产的流动性........................................................................................... 17 2流动负债的规模和结构........................................................................... 17 3企业的经营现金流量水平....................................................................... 18 （二）企业长期偿债能力的影响因素.............................................................. 18

1企业或公司的营业说越高，利润就越高，偿债能力越高................... 18 2投资效果................................................................................................... 18 3权益资金的增长和稳定程度................................................................... 18

- 4 -

企业的偿债能力的分析

4权益资金的实际价值............................................................................... 19 5其他相关因素........................................................................................... 19

五、传统的企业偿债方法案例分析.......................................................................... 19 六、增加企业偿债能力的对策.................................................................................. 23

1.对于资产负债表以外的其他指标进行扩展................................................... 23 2.分析企业流动资产质量................................................................................... 24 3.利用中期报告对偿债能力进行分析............................................................... 24 4.完善现行分析比率的比较标准....................................................................... 24 七、参考文献.............................................................................................................. 25 八、结束语.................................................................................................................. 26

- 5 -

企业的偿债能力的分析

一、前言

在企业的经营方式的转变、经营理念的加强下，企业家对于自身企业的偿债能力的分析意识逐渐增强。在我国的国有企业和私人企业以及上市股份公司同样重视对于自身企业的偿债能力的分析。他们认为企业的偿债能力的大小直接体现和决定企业的经营能力。企业的偿债能力的分析属于企业日常财务报表的重要内容。我国企业的偿债能力的分析无论是从前提调节、理论研究方法或是资金驱动等都存在一系列的问题，直接损害企业的偿债能力的分析。本论文针对以上几个方面的问题，制定出适合我国国情和企业的真正有效的企业偿债能力的分析方法。从而为企业和企业高管提供切实可行的企业的偿债能力的分析方法。我国现行的企业的偿债能力的分析方法以资产负债表、辅以现金流量表的方式呈现给企业高管。在表格中以资金的流动率、速动率、先进比较率等方式进行企业的偿债能力的判断依据。随着我国社会主义市场经济的发展伴随着市场经济的迅速完善，这些判断依据在企业的偿债能力的分析方面显现出大量的不足和疏漏之处。本论文针对这些问题辅以有效的解决方法从而提升企业的偿债能力的分析能力。

- 6 -

企业的偿债能力的分析

二、我国企业偿债能力分析中存在的问题

近年来, 企业财务报表中显现诸多问题, 主要体现在以下五方面。

1.假设前提

近年来，关于企业的偿债能力的分析，企业的财务会计部门在企业清算的前提假设下进行财务报表的合计。但是这一观点违背了企业的持续经营的假设前提。财产清算即企业必须以偿清债务为前提条件。例如：现金流量比例、速动比率等指标是按照财产清算为假设前提进行计量。这样的指标表面上看来十分有有效，实际上违背了企业真实的资产运行能力。企业持续经营下不能实现对全乎流动资金的变现来偿还企业负债, 也不可能将所有固定资产变现来偿还企业所有债务。在财务会计学科当中企业报表中只能以持续经营为假设前提，不能以财产清算为假设前提来分析企业的偿债能力。否则企业的偿债能力的分析结果只是企业的财产清算偿债能力, 而不是企业生产经营阶段的偿债能分析。在实际生产活动中, 所有企业生产经营的目的是为了能够持续经营获取高额利润，而不是将全部资产抵押以还清债务。全部债权人以资金使用权转让给企业的目的不是为了使企业的偿还全部债务, 只是为了如期获得资金的使用利息以及收回资金因此，企业应当在持续经营的假设前提下实行企业的偿债能力的分析。

2.分析方法存在问题

第一表现在企业的偿债能力的分析方面过于单一化。企业的偿债能力分析当中的比率指标是最重要的方法。但是在实际操作中，多数企业财会在定量分析的基础上，没有运用定量分析方法。企业的资产负债项目和数目多，但是资产负债表中的比率指标结算无法满足这些项目。所以在实际的财务报表中，将企业的资产变现分析和实际变现能力差异巨大。账面上的资产变现往往存在较低的使用价值，例如长期没有经验、大量库存商品、坏账、其他收费等。账面上关于企业的资产的较低的变现能力往往具备较高的使用价值，例如企业的品牌、企业的信誉等无形自查 。因此，单一化的定量分析方法无法满足企业众多的负债项目，因此定性的分析方法更加科学。例如企业是否存在信誉差的问题、企业是否将汇票

- 7 -

企业的偿债能力的分析

转让、企业是否存在隐瞒款项的问题。第二是关于分析方法把握较为死板。现行的关于企业的偿债能力的分析方法较为死板，过于静态化。没有重视企业的资金周转过程当中的偿债能力的因素。单一重视按时间划分专务问题，没有充分重视这一时间段结束以后对于企业的偿债的转化能力。

3.资金渠道存在问题

企业偿还债务资金渠道往往具备多元化，即来源多样性。例如，由资产变现资金,经营产生的利润,新引进的短期融通渠道等。后两种偿还债务的资金渠道往往是在正常经营情况下使用。现有的企业的偿债能力的分析往往是由资产变现的渠道, 并不能准确计算企业的的偿债能力。采用这样的方法评估企业的偿债能力最终导致分析结果偏差过大以至于影响企业的偿债能力的分析的真实性和全面性。

4.短期偿债能力指标存在问题

现行的企业的短期的偿债能力的分析的基本指标有：

企业的资产负债表当中的先进流动比率、现金速动比率、企业的现金比率。以上是哪个指标仅仅测量了企业的整体偿债能力的分析。对于企业关于资产变现能力、资产负债的项目、会计核算的质量等间接影响企业经营的项目没有做出正确的衡量。

（1）缺少对企业负债项目的性质的统计

按照流动资产的指标的意义是超过一个年度或者一周年的持续经营前提下的资产损耗。实际生产过程中并没有对一年以上的库存商品或者坏账进行统计，在资产负债表上依旧显示，从未使得现金流动比率这一分析指标存在一定的漏洞。速动资产虽然在流动资产中变现能力最强，但是在坏账和代收费用方面没有进行相关数据的统计。往往资产已经消耗完毕时或者延期支出等问题应当不在流动比率的测量当中。

( 2) 未充分考虑企业资产质量的影响

若企业经营能力低下，不良资产多。例如存在几年的坏账和超过一年的库存商品的挤压，这个企业的资产质量低下，其资产变现能力远远低于账面的变现能

- 8 -

企业的偿债能力的分析

力。这一情况会使企业的偿债能力的分析存在较大疏漏。现行的流动比率的计算并没有考虑不良资产的计量。

( 3) 未充分考虑企业资产计量属性的影响

根据财政部下发的关于企业的会计专政以及企业的不同计价成本的核算，例如积累成本、变现能力、企业的资产的市场价格等，在大多数情况下资产按照实际成本衡量。企业在库存商品的长期积压的变现能力略高于成本价格，但是企业的短期偿债能力的分析方面偏离了库存商品的实际市场价格，并且在计算流动比率和速动比率的过程中没有计量库存商品的市场价格。

( 4) 未充分考虑企业负债的属性

企业的财务部门出示的企业的流动资产的负债表中的预收账款运用企业的商品来交换，不予动用速动资产。因此在计算速动比率和流动资产比例以及先进流量比率中应当去除这几个项目。

( 5) 未考虑或有负债对企业短期偿债能力的影响

企业的负债能力的因素的变动中取决于未来生产中的变动情况。例如对应付账款的结束、企业的担保能力、没有核算的企业的相关事项。所以，在企业进行短期的偿债能力的分析时，应当考虑企业未来生产当中出现的变动或者有可能发生变化的资产的负债情况。

( 6) 未能量化地反映潜在的变现能力因素

企业在实际生产和经营当中会面临动用银行贷款、资产的变现、企业的偿债能力的变动等会引发企业的变现但是在短期的偿债能力的分析中没有相关说明。

5.长期偿债能力指标存在问题

( 1) 长期负债比率指标存在的问题

第一是企业的资产和负债项目增加额情况下，长期负债比率指标针对原定资产和资产项目总额的结算，没有真正实现具体问题具体分析。第二是在企业的偿债能力的分析上对于资产的变现能力的账面价值有所偏差，例如房地产贬值，固定资产折旧等问题。第三是一些资产没有变现能力，例如长期付费项目。第四是企业的坏账等。第五是关于这类指标对于企业全部资产的偿债能力的分析，而不是对于企业的长期负债能力的分析。例如这些指标当中关于企业的负债的分析，

- 9 -

企业的偿债能力的分析

例如长时间负债或者流动资产变动。对于大型企业的流动负债分析的疏漏更大。资产负债表和负债权益比率表产生同样的情况。

( 2) 已获利息倍数存在的问题

第一是企业的举债经营危机。机制体现在两个方面：一个是企业的利息问题，一旦企业的息前税少于企业实际支出的利息，直接引发企业的经营危机。

第二是应当在规定时间内完成对于资金贷款数额的归还，在计算企业的偿债能力的份上时对于企业的利息的支付和本金的偿还同时记录。因为已获利息倍数体现了企业的利息的偿还能力。企业对于本金额偿还集中体现了企业的偿债能力的分析，这一点在已获利息分析当中没有说明和计量。因此，已获利息倍数职能反映企业的举债经营的条件。因为企业的本金与利息的偿还是以现金形式偿还，并不是以企业自身经营所得利润归还。企业的权责发生制明确规定企业的高利润并不一定是企业的现金流量比率高。因此在使用已获利息倍数时应党明确企业的本金和利息的支付能力的充裕。

三、企业偿债能力分析的含义、意义及主要

内容

（一）企业偿债能力分析的含义

偿债能力即企业按期偿还债务的能力。

在现代企业中，负债属于资金来源的最重要组成部分，未来债务到期应当以资产形式或劳务支出偿还，企业的盈利同样依赖于能否到期归还债务。企业的偿债能力集中表现为能否按期和有效地归还其到期债务。

（二）企业偿债能力分析的意义

企业偿债能力分析的意义，企业偿债能力即企业能否偿还其自身所欠含本金和利息的归还的能力。在企业的偿债能力的分析当中，对于企业自身的经营状况、

- 10 -

企业的偿债能力的分析

风险机制和现金筹资能力的大小，为企业的理财行为提供借鉴。以上指标对于企业的投资商、债权人、供应链和企业高管等经营活动的参与者具有非同寻常的意义。

①从投资者的角度而言

企业偿债能力的强弱与否直接决定企业盈利和企业的竞争能力以及寻找合适的投资机会的。企业的偿债能力的低下直接导致企业盈利能力和投资机会大量减少。所以，企业的偿债能力的分析直接决定投资者的投资行为。

②从债权人的角度而言

企业的偿债能力的强弱与否直接决定对企业的资金、本金、利息以及其他的经济项目能否按期到账。企业的偿债能力较弱直接引发本金与利息收回推迟，或者增加企业的财务报表当中的坏账。所以，企业的偿债能力的分析直接决定债权人能否进行正确的借贷决策。

③从管理者的角度而言

企业高管对于所在企业的经营活动中进行的资金运作和投资行为的顺利进行直接影响企业的偿债能力的分析，直接影响企业承受财务风险机制能力的强弱。所以，企业的偿债能力的分析决定企业高层管理者能否进行正确的经营决策。

④从供应商的角度而言

企业的偿债能力的分析与直接决定供应商对于企业合同的承诺的兑现的。企业的偿债能力弱直接引发资金链的断裂或者货款不能按时导致。所以，企业的偿债能力的分析决定供应商能否对企业的财务状况和风险机制进行合理的估量。

（三）企业偿债能力分析的主要内容

企业偿债分析的主要内容是：企业负债的类型、种类或者和偿债所需现金的

- 11 -

企业的偿债能力的分析

状况。企业的偿债能力的分析包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。

1短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。

1）短期偿债能力分析的主要指标

企业的短期贷款的偿还能力包括能否和里的运用相关指标从而有效衡量企业的短期负债行为。主要包括企业的现金流量比率和速动资产比率以及先进流量表的相关计量。从未衡量出关于企业的偿债能力分析的资产流动比率、速动比率以及企业的经营所需现金的流量比率等。这些指标直接体现企业的偿债能力。企业的偿债能力的分析有利于企业与同行业相关竞争者的比较。表一是关于青岛海尔公司三年来的资产的负债表的数据。

从以上数据的分析当中，可以得到海尔公司于2004年的流动比率较前两年大幅度提高，直接引起海尔公司短期偿债能力的增强，同时有利于债权人的利益。2004年的速动比例高于前两年，直接因其海尔公司的资金的流动负债能力提高。2004年海尔公司的先进流量比率高于前两年，直接体现其公司业绩的提升。以上三个数据可以将其与同行业竞争者比较从而更加清晰公司的经营能力是否提升。综合以上数据表面海尔公司于2004年的短期偿债能力大大超越前两年。

2） 短期偿债能力的分析指标 ①营运资本

营运资本指标即实际流动资产与实际流动负债的差额。

- 12 -

企业的偿债能力的分析

相关计算公式：实际营运资本=实际流动资产-实际流动负债。通过公示可以得出相关结论，即实际营运资金充裕，使得企业偿还短期债务的能力增强。对于不同规模与种类的企业，不同规模的流动负债形式，使用这个相对差额指标，难以实现对于现行企业的偿债能力的计量。

② 流动比率

流动比率等于流动资产除以流动负债，这个指标用以计量公司短期偿债能力。大多数情况下，实际流动资产超过实际流动负债，两者比率大于一，甚至大多数公司相关比值高于二。

③速动比率

速动比率等于企业速动资产除以流动负债，速动资产实质上是流动资产减去库存商品和待摊费用后的额度。具体计算公式是：速动比率=速动资产\\流动负债=（流动资产-存货）\\流动负债。

④现金比率

现金比率等于企业货币资金除以交易性金融资产与流动负债的额度。现金比率计量资金例如企业的实际货币资金和交易过程中发生的金融资产。两者是速动资产减去应收账款后的额度。基于应收账款存在发生坏账损失的前提，致使大多数应当按时到期的款项形成坏账。所以速动资产减去应收账款后的额度更能体现企业对于流动负债的偿还能力。

3）短期偿债能力的分析比较方法 ① 同行业比较

同行业比较方法例如同行业业务绩效水平比较、同行业的总体水平比较、同行业竞争者的比较。三者虽然在比较方法的形式上相同但是比较方法不同。三者具备统一的前提条件：即必须保证同行业和保证统一的行业标准。

②历史比较分析

短期偿债能力的比较于历史比较分析方法中往往适用于过于即历史失去相同时间点的短期偿债能力的比较。可以同企业过去经营时间段中最佳状态相比较或者与企业良好经营的额度进行比较。大多数企业采用上年度同比增长来反映企业的历史比较分析方法。

- 13 -

企业的偿债能力的分析

③ 预算比较分析

企业的预算比较方法即衡量企业是否完成本年度的预算以及以预算的差距的分析方法。预算比较方法可以准确衡量企业是否按期偿还企业的利息等。这一指标的实现可以根据企业的自身经营水平制定合理的预算。

2长期偿债能力分析

长期偿债能力分析即分析企业能否按期偿还企业对于长期借贷的偿还的分析。即企业能否在既定事件内通过盈利等按期偿还应付借贷款项的能力。 企业的长期借贷偿还能力的分析在企业的财务报表中以相关数据中关于资产和权益的相关分析得以呈现。例如对于不同权益类型的分析，各种权益的共同点和区别等用以实现对企业的长期偿债能力的分析。表二中例举了同仁堂药业和同行业竞争者的资产负债率的列举。

按图中所示2004年到2007年这三年当中同仁堂药业的资负债率逐年降低，代表着企业的偿债能力越发增强。图纸表面，同仁堂药业的资产负债率为19%，即同仁堂药业每100元资金中仅有19元借贷。图中可以看出同仁堂药业的资产负债低于同行业其他药业，标题同仁堂药业的资产管理风险机制良好。同行业的深圳三九药业的偿债能力较弱，资产负债率较高，不利于企业的债权人的利益。 1） 长期偿债能力的特点

长期偿债能力即债务期限超过一年借贷行为。在资产负债表中规定短期负债也包括一年内到期的长期负债。

长期负债的偿还特点：

①长期负债的担保前提基础条件是该企业在短期债务偿还中还款率较高。以此为基础才能进行长期偿债行为。

②长期负债设计资金数额庞大，对于本金的偿还所需时间长。但是从时间阶

- 14 -

企业的偿债能力的分析

段来看，最终企业的财务报表中关于利润和收益情况最终体现为企业的先进流入情况。因此，企业的长期偿债能力直接决定企业的经济利益实现。

③企业的长期偿债能力的多少决定企业的原始资本积累。因此对于长期借贷即综合偿债要素，还会衡量资本积累机构公正与否，在构建合理的原始资本结构的前提下增加企业的长期偿债能力。

2）长期偿债能力的影响因素 ① 长期资产

资产负责表将长期资产分为固定资产、长期投资和无形资产三种。长期资产是偿还长期债务的重要保障，长期资产的计价和积累方法直接决定长期偿债能力。

②长期负债

资产负债表中明确规定长期借贷、应付账款借贷、项目应付款以及其他长期负债属于长期负债。

③ 长期租赁

融资租赁即通过租赁机构垫付资金，然后按照租借人要求购进设备，租借人按照双方制定的合同规定支付租金。但是在规定时间内将所购设备归还的常见租赁形式。所以企业往往把融资租赁的财产计入固定资产当中，以及将该项的资产或设备的负债直接体现在企业的资产负债表里。

④退休计划

退休金用于企业的退休员工的福利和生活费的保障以现金形式的制度。退休计划即企业与员工双发协定的对于退休后企业支付现金的计划

⑤ 或有事项

或有事项是对未来即将发生的事实的不确定性的描述形式。即对于故去的资产负债对于将来的责任追究不予全面反映。

⑥ 承诺

承诺是企业对于债权人发表的关于企业的应付经济利益的生命。企业在长期偿债能力的测量时，财务工作人员必须依照双方协定和会计资料，尽快将承诺履行变为实际偿还债务的形式。从而加快对长期负债可能性的快速处理。

- 15 -

企业的偿债能力的分析

⑦金融工具

金融工具是借债人与债券人双方对于某一形式的金融工具进行权力与义务的划分的协定。金融工具主要有债务工具和与金融有关的工具。金融工具对于企业偿债能力的分析和影响有两点：即对于金融工具的实际价格和书面价格的差额不会再相关的资产负债表中得到体现以及金融工具的质量、使用年限等没有进行登记。

3） 长期偿债能力的指标分析 ①资产负债率分析

资产负债率等于负债总额除以资产总额乘以百分之百，或者说是负债总额与资产总额比率。在公正和合理的原则下，应当把把短期债务项目包含在资产负债率的负债总额里面。这个指标集中反映了债权人投资资产份额。本指标又名举债经营比。有三个角度的解释：

债权人的立场是能否按期收回债务。

股东的立场是资金周转阶段是否所获例如大于支付的利息，即对资金的利用程度。

经营者的立场是一旦贷款数额庞大，超出债权人承受范围被认定是风险投资不利于企业的借债。如果企业无法举债，或负债数额较小。会导致说明企业缺乏资金甚至资金链断裂影响企业的发展。从而导致企业家利用债权人的资金进行生产和销售的能力减弱，即降低资金利用率。

② 产权比率及其分析

产权比率公式是：负债总额\\所有者权益总额乘以100%。

产权比率增加，表明企业偿还长期债务的能力减弱；产权比率降低，表明企业偿还长期债务的能力增强。产权比率的重要作用是为债权人提供书面报表以及为投资者提供企业日常周转资金的渠道分析。可以有效提供企业的财务报表是否与实际相符。本指标也可以提供债权人注入的资本受到股东权益的保障程度,以及企业在清算时对债权人利益的风险投资利益分配。

③ 权益乘数

权益乘数等于股东利益比率分之一。权益乘数反映资产总额与股东利益分配

- 16 -

企业的偿债能力的分析

之间的关系。权益乘数高，代表股东投入资本数额比率越低。权益乘数是公司或企业的全部资产除以股东投资资本。权益乘数越高，公司通过其他途径或渠道进行融资的数额越高不利于有效规避公司资本风险。一方面公司或企业在高管的带领下经济业务不断上升，其高权益乘数有利于公司发展以及提高公司的资金利用率。有利于公司记忆股东的利益，对公司的效益提供有利的帮助。

④ 综合分析

资产负债率是对于公司的偿债能力的分析的指标。权益乘数是企业偿债能力的保障的指标。产权比率代表企业的资产负债和相关受益的指标。还有企业净资产、企业长期资产负债，企业的利息、企业的固定消费等综合性指标。

四、影响企业偿债能力的主要因素

（一）企业短期偿债能力的影响因素

企业的短期偿债能力即企业对于流动资金的偿还能力。资金的运转、企业的债务、企业的实际经营水平直接影响企业短期借债能力。

1资产的流动性

企业的财务和会计部门进行会计报表的清算和短期偿债能力的分析时，具体采用的方法是通过计算企业的流动资金比上企业的流动负债，所得相关比率分析企业的短期偿债能力，企业对资金利用程度，企业的变现能力，以及企业变现所需年限。

企业的流动资产为企业偿还固定债务提供了业务保障。即不仅提升了企业的流动负债水平，还影响了企业流动资金的高低程度。通过对企业的变现能力的分析，得出企业流动资金越高，企业的短期还债能力增强的结论。流动负债包括速动资产和库存商品资产两方面。在企业的运作中，对于收款能力的提升和减少库存商品的数量有利于提高流动负债的增强。

2流动负债的规模和结构

企业的流动负债的多少直接决定企业的短期偿债的能力。企业的短期偿债规

- 17 -

企业的偿债能力的分析

模越大，企业的债务事项越多。企业的流动负债的结果决定企业的短期偿债能力。例如对于企业的现金还款和劳动还款的规定机制。流动负债的期限越长，流动负债的风险越高。所以，应当加强对企业的债务的规范性。

3企业的经营现金流量水平

现金流量多少直接影响企业的偿债能力。企业的多数短期偿债通过现金还款方式进行。所以现金的多少直接决定企业的短期偿债能力。

（二）企业长期偿债能力的影响因素

1企业或公司的营业说越高，利润就越高，偿债能力越高

但是，企业的长期偿债能力随着企业的经营能力下降而减弱。企业一旦生意失败，面临破产，企业的资产必须尽快变现从而偿清长期债务。企业的经营能力低下不利于债权人和股东的利益。因此，企业的盈利能力高低直接影响企业的长期偿债的能力。

2投资效果

投资的效果直接影响企业是否能够按期偿还长期债务的能力。

3权益资金的增长和稳定程度

债权人都想增加权益资金收益，即把利润的相当一部分用于企业经营，而不是从事其他相关活动。从而减少利润的损失。有利于投资者的利益的同时，有利于股东对于公司企业长期偿债能力的提升。

- 18 -

企业的偿债能力的分析

4权益资金的实际价值

企业经营完成时，企业的长期偿债的能力受企业权益资金的影响，最终决定企业的偿债能力。

5其他相关因素

企业的经营活动当中，经常会出现众多款项没有在报表中列出的情况。因此企业应当严格对照资产负债表，列出相关清单。

五、传统的企业偿债方法案例分析

这家供电公司不属于私人企业。主要负责居民的供电工作。公司的主营业务是负责提供电力。同时负责对电力事项进行维修的工作。以下是对该公司21世纪初资产负债表的数据统计：

- 19 -

企业的偿债能力的分析

- 20 -

企业的偿债能力的分析

一、短期偿债能力分析

该公司在进行企业的偿债能力的分析运用的方法属于传统方法，用于企业的偿债能力分析的具体方法以及标准没有严格的规定。传统的企业的偿债能力的存在大量漏洞。这些漏洞例如静态化的分析企业的偿债水平，对于企业的长期偿债的能力没有进行明确划分。传统的短期偿债能力低的分析报表不够真实。传统的偿债能力分析没有对公司的财务报表进行有效的运用。

该公司的注意经营的形式不够合理。虽然固定资产变现能力提高，但是公司的其他经济业务的处理不够正规。集中表现在对于营业外收入缺乏一定的统计。使得公司的总体账款缺失较为严重。公司21世纪初的几年的财务报表上显示的收入逐年降低。企业的现金流量较高，使得公司的短期偿债能力较为稳定。 在公司的固定资产的组成来看，公司的固定资产组成较不稳定。在21世纪初，公司的现金流较欠债多近两亿元。次年，公司的坏账较多，使得公司的现金

- 21 -

企业的偿债能力的分析

流降低了一个亿。但是负债提升了1.5亿元。最终使得公司的现金流低于应付账款。公司的应付账款主要用于固定资产。所以，使得公司的现金收入降低、固定资产变现能力降低。现金流占总资产比例分别降低了五成、七成和四成。这些数据比其他竞争者低。相当于其他竞争者的三分之一的水平。所以，公司的短期偿债能力较弱。

公司的现金量进行统计时，由于公司在次年讲全部资产几乎用于日常经营以及产品推销上，从而大幅降低坏账和呆账。使得公司在市场方面增加了大量的现金。如果按照应计基础进行核算，公司的现金量较上个年度提升近3亿元人民币。按照应该偿还的贷款的额度，公司已经从还债的百分之一到还债的百分之六十。这一数据说明，公司在这一年度的还款的额度大大提升。公司的主要信贷能力得到了巩固。公司的主要经营事项以及对经济业务的确立更加合理。在一定程度上增加了公司的还债能力。公司的经营的营业额提升，使得公司的负债大大减少，从而使得公司的负债率低于同行业其他竞争者。

公司的非固定资产的总额降低，使得公司的经营结构以及人员调动更加合理。公司的资产的使用程度大大提升。公司的资产的使用率增加了近一成。公司的库存商品量大大降低，降低了近一成的商品积压。公司的呆账和坏账降低了一成。

公司的非固定资产的使用率的提升，使得公司在非固定资产不占优势的情况下，适应这种生产。但是，该公司和竞争者相比，这些数据远远低于其他竞争者，因此公司必须增强对企业的偿债能力的分析。由此可以得出相关的结论，即公司在一定时间内无法完成对大部分借贷的偿还。主要体现在两个层次上，第一是公司的经营以及利润空间的大小。公司的利润空间直接决定公司的还债能力。第二是公司的经营组织规划是否合理，公司的呆账从原先的百分之三十，降低到百分之二十，但是跟同行业其他竞争者相比，该公司的呆账依然比其他竞争者多出近3亿的呆账。公司的财务报表大部分在三年内能够结清，但是有百分之四十的财务报表不能再一年内结清。所以，该公司必降低坏账以及呆账，从而使得公司的现金能够增加，增加企业的偿债能力。

二、长期偿债能力分析

( 一) 该公司的总体负债表显示的比例达到百分之五十，公司较上个年度增

- 22 -

企业的偿债能力的分析

加了百分之七。比其他竞争者高出百分之十的比例。公司的资产负债水平达到提高源于公司的现金借贷增加。公司的流动资产数目较上个年度多出1.5亿元。公司的现金借贷增加了百分之八十。

( 二) 公司的长期偿债率较上个年度减少了百分之一。公司的固定资产一首接待款项的影响。但是一些用于固定资产建设的款项，这些资金是来自借款。固定资产变成现金的能力和信贷要求还款时间不相符合。公司的固定资产的账面的价值较低，公司的固定资产变成现金所需要的时间较长。账面价值不断变动。所以，该企业的长期偿债能力较弱。

( 三) 公司的资产负债率大幅增加，但是仍然低于平均水平。公司还款的能力依旧不高。公司的固定资产负债率风险较低。公司的固定资产价值逐渐增加以及公司的信贷能力、偿债能力不断增加，使得公司的资金的偿还能力以及对于利息的偿还能力大幅提升。公司的财务方面的收益会使得公司收益较大。有利于公司提升偿债能力。该公司的在时间较长的范围内对于本金和利息缴纳的情况良好。公司的偿债能力的对策逐渐完善，已经按照不同的会计基础进行测量。不过这些偿债能力分析的具体方法仍然较为传统。

六、增加企业偿债能力的对策

1.对于资产负债表以外的其他指标进行扩展

在计算现金流动比率、现金速动比率时产生的数额的计量来自于传统的会计报表，但是新增加的企业的负债部分并没有在财务报表中呈现。因此，对于这些疏漏指出企业应当通过对资产负债表中没有的指标进行必要的扩展。从而有利于企业的偿债能力的分析。

能够增强企业的变现的方法有：①增加对于银行贷款的额度。来自银行的借贷有利于企业保持流动资金负债率的稳定，银行对企业提供的款项数额越庞大，企业的日常经营课利用的现金越多，从而有利于企业的偿债能力的增强。②能够最快变现的资产。企业在经营和生产活动当中，如果可以将固定资产在最短时间内变现有利于企业的偿债能力的提升。例如上市企业通过发行股票等方式进行快

- 23 -

企业的偿债能力的分析

速融资，解决企业的偿债问题。③企业的信誉等无形资产。企业的长期偿债能力评价高有利于提升企业的信誉。在企业发生资金周转困难和短期内无法偿还债务时，通过发行债券等方式填补资金链从而有效提高企业的偿债能力。

例如企业的各种资格、发行股票的信誉等均能够增强企业的偿债能力。增加业短期债务的因素:使得短期债务增加的原因：①按照我国会计法律中的详细内容当中，对于相关负责不能在资产负责表中呈现，不能在会计表中写出，只能另外标示。因此企业的相关负责会使得企业大幅增加短期内的负责。②担保机制引起的负债。企业在一些人力、物力的流动资产的担保支持下，为其他金融单位提供担保的行为，对其他单位的经济风险承担责任。这种担保行为会对企业造成一定的负债责任。

2.分析企业流动资产质量

流动资金是企业日常经营范围内的资金流动。大部分流动资产作为下个月经济行为的准备资金。因而，流动资金决定下个月公司周转的变现能力。保质保量的流动资金会因为高于书面价值更具有变现的资格。有利于企业提升偿债能力。流动资产的数量与质量的审核通过资产负债表当中的具体数据得以呈现。

3.利用中期报告对偿债能力进行分析

企业为了改变静态而僵化的把握相关偿债能力的指标，企业会在年度中期进行企业财务报表的结算工资。因此，在实行企业的偿债能力的分析时，应当结合年末的资产负债表与最近的资产负债表相结合，灵活把握企业的偿债能力的分析水平。

4.完善现行分析比率的比较标准

企业在进行企业的债务能力的分析时，采用的方法和国际标准相统一，即流动比率和速动比率保持在2比1的基础上，对于企业的其余相关指标在国际上并没有统一的规范。我国于21实际初期发布的关于资本的绩效解释中提到，企业管理到位资产负债率应当低于50%。流动比率低于2.长期偿债能力应当不低于

- 24 -

企业的偿债能力的分析

100%。

在企业的实际经营过程中，不同企业的竞争能力、成本机制、风险机制、管理机制各不相同。因此无法用国际统一的标准来衡量。我国企业往往与国际标准不相符合偿债能力强弱因而没有统一的标准。我国出台相关规定鼓励各大企业实行特殊情况特殊对待的管理办法。根据不同的偿债能力的水准进行合理划分，鼓励企业更好、更快的发展。

企业在进行对于自身偿债能力所运用的流动比率、现金流量、资产负债表的统计师，应当联系企业自身的管理水平和成本机制综合评估。在我国大多数已经破产的公司，其账务和经营状况良好的公司看似一致，但是在本质上大不相同。例如企业的资产负债表项目的多少、资产的运行状况存在本质区别。因此二者在企业的偿债能力方面天壤之别。因此，在进行企业的偿债能力的分析时必须以根本指标为基础，其他营业状况向结合综合测评企业的偿债能力的分析。对于经营水平低下的公司，即使将企业全部资产变现也难以实现企业的债务偿还。所以，在进行企业的偿债能力的分析时必须将企业的偿债能力与已经状况进行有机结合，综合测评企业的经营水平。

七、参考文献

[1]张淑清.企业偿债能力分析[J].北方经贸，2003. [2]马跃月.财务管理[M].清华大学出版社，2009:206-208. [3]吴伟.试论企业的偿债能力[J].财会月刊，1994(04). [4]岳红.财务报表分析[M].中国人民大学出版社，2009:84-87.

[5]何日胜，我国财务报告体系存在的问题及对策分析[J]，财会研究 ，2006. [6]许拯声，《财务报表阅读与分析指南》,机械工业出版社，2007年1月. [7]陆正飞，《财务报表分析》，中信出版社，2007年8月. [8] 于玉林.会计实践学[M ].北京:经济科学出版社,2004. [9] 贺南轩.责任会计学[M ].北京:人民出版社, 1999. [10] 龚曼君.管理会计学[M ].济南:济南大学出版社,2002.

[11] 简燕玲.企业偿债能力分析与安全经营[J].财经问题研究, 2005,( 5) . [12] 中华人民共和国财政部.企业会计准则[M].北京:经济科学出版社,2006.

- 25 -

企业的偿债能力的分析

[13] 赵凌.企业偿债能力财务分析指标的修正[J].上海会计, 2000,( 8) . [14] 鲜梅, 李林.企业偿债能力分析[J].贸易经济, 2006,( 7) .

[15] 财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理[M].北京:经济科学出版社, 2003.

[16] 苏武俊, 陶新元.完善企业偿债能力分析方法的思考[J].财务与会计,2002,( 12) .

八、结束语

对于企业偿债的能力的分析即分析企业对于各种外债的偿还水平和偿还状况。企业家为了持续经营企业高度关注企业的偿债能力。企业家关注偿债能力的目的有四个。第一是监督企业的财务运行机制。第二是评估企业在财务风险机制。第三是寻找更好的投资项目。第四是有利于企业的各项经济业务顺利开展。企业对于偿债能力的分析包括短期偿债能力的分析以及长期偿债能力的分析。在分析企业的偿债能力时，不能僵化而死板的对照各种指标规范企业的经营水平，应当在了解企业的运行状况和经营水平的综合评判下，动态的把握企业的偿债能力的分析。从而在企业的各个指标的综合运用下，提出适合企业发展的政策和管理模式，最终有利于企业持续经营以及提升企业的竞争能力，有效提升企业的偿债能力。

- 26 -