2021年7月证券从业资格考试《证券投资顾问》真题(考生回忆版)

2021年7月证券从业资格考试《证券投资顾问》真题

（考生回忆版）

第1题 单选题（每题0.5分，共40题，共20分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1．从个人理财生命周期的角度看，理财任务是“妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值”属于（ ）。

A．维持期 B．高原期 C．退休期 D．稳定期 〖答案〗：B

〖解析〗在高原期阶段，个人的主要理财任务是妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，多配置基金、债券、储蓄、银行固定收益理财产品，以稳健的方式使资产得以保值增值。

2．在马柯威茨模型中，当允许卖空时，由四种不完全相关证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的（ ）。

A．一条曲线 B．一条直线 C．无限区域 D．有限区域 〖答案〗：C

〖解析〗假设可供选择的证券有A、B、C三种，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域。在不允许卖空的情况下，三种证券所组成的可行域是有限区域，如果允许卖空，三种证券组合的可行域不再是有限区域，而是包含该有限区域的一个无限区域。一般而言，当由多种证券（不少于三种证券）构造证券组合时，组合可行域是所有合法证券组合构成的E－σ坐标系中的一个区域。在不允许卖空下是有限区域，在允许卖空下则是包含有限区域的无限区域。

3．证券公司的个人客户的需求主要是（ ）。 A．投资性需求 B．消费性需求 C．经营性需求 D．储蓄性需求 〖答案〗：A

〖解析〗证券公司的个人客户的需求主要是投资性需求。

4．某公司2017年一季度产品生产量预算为1200件，单位产品材料用量为3千克/件，期初材料库存量800千克，一季度还要根据二季度生产耗用材料的10％安排季末存量，预计二季度生产耗用6000千克材料，材料采购价格预计为12元/千克，则该企业一季度材料采购的金额为（ ）元。

A．200 B．60000 C．45600 D．40800 〖答案〗：D

〖解析〗该企业第一季度材料采购的金额为（1200×3＋6000×10％－800）×12＝40800（元）。 5．某零息债券在到期日的价值1000元，偿还期为10年，该债券的到期收益率为5％，则其久期为（ ）。 A．10.0 B．8.6 C．8.2 D．9.1 〖答案〗：A

〖解析〗久期是以年数表示的可用于弥补证券初始成本的货币加权平均时间价值。零息债券的久期等于其到期时间。

6．下列信息中属于客户的定量信息的是（ ）。 A．健康状况 B．金钱观 C．收入与支出 D．风险特征 〖答案〗：C

〖解析〗定量信息包括客户的资产和负债，收入与支出、保单信息、雇员福利、养老金规划等；定性信息是不能用货币量化分析的信息，包括客户的就业预期、风险特征、投资偏好、理财知识水平、金钱观、家庭关系等。

7．下列各项中，不属于心理账户效应的是（ ）。 A．赌场资金效应 B．晕轮效应 C．沉没成本效应

D．成本与损失的不等价 〖答案〗：B

〖解析〗由于消费者心理帐户的存在，个体在做决策时往往会违背一些简单的经济运算法则，从而做出许多非理性的消费行为。这些行为集中表现为以下几个心理效应：非替代性效应、沉没成本效应、交易效用效应、赌场资金效应、成本与损失的不等价。

8．不属于影响客户投资风险承受能力的因素是（ ）。 A．理财产品的选择 B．理财目标的弹性 C．资金的投资期限 D．年龄 〖答案〗：A

〖解析〗客户风险承受能力的影响因素：年龄、受教育情况、收入、职业和财富规模、资金的投资期限、理财目标的弹性、主观风险偏好、其他影响因素等。

9．收集客户信息的间接渠道是（ ）。

A．在营销活动中获取客户信息 B．在服务过程中获取客户信息

C．在国外咨询公司及市场研究公司中获取客户信息 D．在终端收集客户信息 〖答案〗：C

〖解析〗直接渠道指通过与客户的直接接触来获取所需要的客户信息与资料；间接渠道指通过查询、购买等方式从其他机构或者组织那里获取所需要的客户信息。

10．证券公司、证券投资咨询机构应当通过（ ）、中国证券业协会和公司网站公示投资顾问的相关信息查询、监督。

A． B．证券交易所 C．营业场所 D．公共场所 〖答案〗：C

〖解析〗证券公司、证券投资咨询机构应当通过营业场所、中国证券业协会和公司网站公示投资顾问的相关信息，方便投资者查询、监督。

11．某客户对风险的关注更甚于对收益的关心，更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品，从风险偏好看，该客户属于（ ）投资者。

A．保守型 B．稳健型 C．进取型 D．平衡型 〖答案〗：B

〖解析〗稳健型的客户总体来说已经偏向保守，对风险的关注更甚于对收益的关心，更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品，往往以临近退休的中老年人士为主。因此，稳健型客户适合投资低风险的理财产品或投资工具。

12．在成熟市场中，机构投资者非常看重（ ）移动平行线，并以此作为长期投资的依据。 A．60天 B．120天 C．200天 D．180天 〖答案〗：C

〖解析〗西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据。

13．行为金融理论中的BSV模型认为（ ）。 A．投资者对所掌握的信息过度自信 B．投资者可能存在保守性偏差 C．无信息的投资者不存在判断偏差 D．投资者善于调整预测模型 〖答案〗：B 〖解析〗BSV模型：Barberis，Shleifer和Vishny（1998）提出，他们假定投资者决策时存在两种偏差，其一是代表性偏差，其二是保守性偏差。代表性偏差会造成投资者对信息的反应过度，保守性偏差会造成投资者对新信息的反应不充分，导致反应不足。

14．A、B两家公司生产相同的一种计算机硬件产品，但A公司是一家位于北京中关村高科技园区的企业，而B公司则是位于西部的一家企业，投资者一般会认为A企业的竞争能力较B公司要强，这是基于区位分析中的（ ）。

A．生命周期分析 B．产业分析 C．经济特色分析 D．自然条件分析 〖答案〗：C

〖解析〗经济区位，是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。可以通过以下几个方面进行上市公司的区位分析：①区位内的自然条件与基础条件；②区位内的产业；③区位内的经济特色。其中，经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势，包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展现状等有别于其他区位的特色。题干所述为经济特色分析。

15．证券投资顾问可以通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对（ ）发表评论意见。

A．某上市公司

B．特定的指数期货合约

C．宏观经济、行业状况、证券市场变动情况 D．特定的分级基金 〖答案〗：C

〖解析〗证券投资顾问可以通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎的对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见。

16．根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守（ ）和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息及其他违法违规情形。

A．《发布证券研究报告暂行规定》 B．《广告法》 C．《证券投资基金法》 D．《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 〖答案〗：B

〖解析〗根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十五条，证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。

17．某上市公司上年发放的股息为0.5元/股，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长，当前无风险利率为0.025，市场组合的风险溢价为0.08，该公司股票的β值为1.5，那么，该公司股票的合理价格是（ ）。

A．12.2元 B．11.11元 C．6.67元 D．9.09元 〖答案〗：A

〖解析〗资本资产定价模型，先算个股期望收益率i＝0.025＋1.5×0.08＝14.5％，再根据股东股利增长模型算股价p＝0.5×（1＋10％）/（0.145－0.1）≈12.2（元）。

18．某公司某年末利润总额为15000万元，利息费用为5000万元，则该公司已获利息倍数为（ ）。 A．5 B．3 C．2 D．4 〖答案〗：D

〖解析〗已获利息倍数是反映公司支付利息的能力的指标，根据计算公式可知：该公司已获利息倍数＝息税前利润/利息费用＝（15000＋5000）/5000＝4。

19．一笔交易使得资产负债表中总资产项和总负债项都减少了15000元，这可能是由（ ）A、收到15000元的应收账款

B．偿还银行贷款15000元

C．使用15000元现金购买二手铲车 D．价值15000元的资产被大火销毁 〖答案〗：B

〖解析〗偿还银行贷款15000，总资产和总负债均减少。

20．某债券面额100元，票面利率为9％，期限3年，于2017年12月31日到期一次还本付息，持有人甲于2015年12月31日将其卖出，若购买者乙要求10％的最终收益率，则其购买价格应为（按单利计息复利贴现）（ ）。

A．103.96 B．104.96 C．105.96 D．106.96 〖答案〗：B 〖解析〗购买价格即为此债券取得10％的最终收益率时对应的2015年12月31日的现值，（100＋100x9％x3）/（1＋10％）^2＝104.96（元）。

21．下列各项中，（ ）不是银行等金融机构流动性风险预警的内部预警指标或信号。 A．某项业务风险水平增加 B．盈利能力下降

C．所发行的股票价格下跌 D．资产过于集中 〖答案〗：C

〖解析〗内部预警信号主要包括金融机构内部有关风险水平、盈利能力、资产质量，以及其他可能对流动性产生中长期影响指标变化。例如：某项或多项/产品的风险能力增加；资产或负债过于集中；资产质量下降；盈利水平下降；快速增长的资产的主要资金来源为市场大宗融资等。

22．证券公司及证券营业部应当建立客户投诉书面或者电子档案，保存时间不少于（ ）年。 A．5 B．10 C．1 D．3 〖答案〗：D

〖解析〗证券公司及证券营业部应当建立客户投诉书面或者电子档案，保存时间不少于3年。每年4

月底前，证券公司和证券营业部应当汇总上一年度证券经纪业务投诉及处理情况，分别报证券公司住所地及证券营业部所在地证监局备案。

23．在组合风险限额管理中确定资本分配的权重时，不需要考虑的因素是（ ）。 A．收益率

B．过去的组合集中情况 C．经济前景

D．组合在战略层面的重要性 〖答案〗：B 〖解析〗在确定资本分配的权重时，需要考虑的因素包括：组合在战略层面上的重要性、经济前景（宏观经济状况预测）、目前的组合集中情况和收益率。

24．从家庭生命周期的角度分析，如果家庭收入以理财收入及移转性收入为主，此阶段一般称为家庭（ ）。

A．成长期 B．形成期 C．衰老期 D．成熟期 〖答案〗：C

〖解析〗选项C符合题意：从家庭生命周期的角度分析，衰老期家庭收入以理财收入及转移性收入为主，或变现资产维持生计。

25．完全竞争型市场结构得以形成的根本因素在于（ ）。 A．生产者或消费者可以自由进入或退出市场 B．生产者众多，生产资料可以完全流动

C．企业的产品无差异，所有企业都无法控制产品的市场价格 D．企业的盈利完全由市场对产品的需求来决定 〖答案〗：C

〖解析〗完全竟争是一个理论上的假设，该市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。

26．下列关于权证的说法，正确的是（ ）。 A．BS模型适用于美式权证定价

B．权证的时间价值只与权证存续期长短有关 C．权证的时间价值等于理论价值减去内在价值

D．权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其标的股票的市场价格变化速度慢得多 〖答案〗：C

〖解析〗C项正确。

A项，BS模型适用于欧式权证；

B项，权证时间价值主要与权证存续期的长短及标的资产价格的波幅有关。一般来说，权证的存续时间越长，标的股票价格的波动幅度越大，权证的时间价值越大；

D项，权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。

27．认为证券市场是有效市场的机构投资者一般倾向于选择（ ）证券组合。 A．增长型

B．平衡型 C．收入型 D．指数化型 〖答案〗：D

〖解析〗信奉证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择指数化证券组合，以求获得市场平均的收益水平。故选D。

28．对于由两种股票构成的资产组合，当它们之间的相关系数为（ ）时，能够最大限度地降低组合风险。

A．1 B．－1 C．0.5 D．0 〖答案〗：B

〖解析〗当由两种股票构成的资产组合之间的相关系数为－1时，能够最大限度地降低组合风险。

29．保险公司为客户提供保险规划的目标是（ ）。 A．降低和转移风险

B．帮助客户选择合适的保险品种、期限及保险金额 C．风险最小化

D．深入了解和分析客户经济状况和投资需求 〖答案〗：A

〖解析〗保险规划是研究风险转移的问题，其目标是降低和转移风险。

30．某客户准备对原油进行对冲交易，当前现货价格为40美元/桶，期货价值为45美元/桶，1个月后期货价格变为48美元/桶，则零时刻的基差是（ ）美元。

A．3 B．－5 C．－8 D．－3 〖答案〗：B

〖解析〗基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格－期货价格。本题中的基差＝40－45＝－5（美元）。

31．当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买入另一种债券，以期获得较高的持有期收益。这种方法被称为（ ）。

A．市场内部价差掉换 B．骑乘收益率曲线 C．替代掉换

D．利率预期掉换 〖答案〗：A

〖解析〗当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另外一种债券，以期获得较高的持有期收益。这种债券管理法是市场内部价差掉换。

32．下列关于产业结构的定义，正确的是（ ）。

A．产业结构是选择行业发展重点的优先顺序的措施 B．产业结构是促进产业技术进步的

C．产业结构是调整产业存在和发展的空间形式的 D．产业结策是调整市场结构和规范市场行为的 〖答案〗：A

〖解析〗产业技术是产业技术进步的； 产业布局是调整产业存在和发展空间形式的； 产业组织是调整市场结构和规范市场行为的。

对于行业的管理和主要是通过产业来实现的。一般认为，产业可以包括产业结构、产业组织、产业技术和产业布局等部分。其中，产业结构与产业组织是产业的核心。产业结构是选择发展重点的优先顺序的措施。产业组织是调整市场结构和规范市场行为的。产业布局是产业存在和发展的空间形式。产业技术是指国家制定的用以引导、促进和干预产业技术进步的的总和。

33．王某年工作收入10万元，生活支出8万元，年初拥有投资性资产10万元，无自用性资产亦无负债。假设王某当年储蓄平均投入投资，投资报酬率5％，王某的净值增长率是（ ）

A．28.5％ B．28％ C．25％ D．25.5％ 〖答案〗：D 〖解析〗净值增长率＝净值增加额/期初净值。净值增加额＝工作储蓄＋理财收入－理财支出，本题中，净值增加额＝（收入－支出）＋（工作储蓄＋年初生息资产）×5％＝（10－8）＋（2/2＋10）×5％＝2.55万元。注意，工作储蓄平均投入即当年工作储蓄除以2。期初净值＝生息资产10万元，因此王某的净值增长率＝2.55/10＝25.5％。

34．期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值，被称为（ ） A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．估值价值 〖答案〗：C

〖解析〗时间价值是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。内在价值也称履约价值，是期权的买方如果立即执行期权所能得到的收益。

第2题 组合型选择题（每题1分，共80题，共80分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

35．罗尔与罗斯利用套利定价模型对美国股票市场上市股票的影响因素进行了实证分析。实证结果发现，影响证券收益的宏观经济变量（因素）有（ ）。

Ⅰ工业产值指数

Ⅱ未预期的通货膨胀率

Ⅲ投机级债券与高等级债券收益率差额 Ⅳ长期债券与短期债券收益率差额 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗罗尔与罗斯利用套利定价模型对美国股票市场上市股票的影响因素进行了实证分析，使用的数据是纽约股票交易所上市股票的日收益率数据，样本区间从1962年7月5日到1972年12月31日。实证结果发现，下述四个宏观经济变量影响证券收益：工业产值指数、未预期的通货膨胀率、投机级债券与高等级债券收益率差额、长期债券与短期债券收益率差额。

36．套利定价理论的假设条件包括（ ）。 Ⅰ投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的 Ⅱ所有证券的收益都受到一个共同因素的影响

Ⅲ投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利 Ⅳ投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合 A．Ⅰ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗套利定价理论的假设可概括为三个基本点。 ①投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。

②所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有如下构成形式：ri＝ai＋biF1＋Ɛi

式中：ri——证券i的实际收益率；

aa——因素指标F1为0时证券i的收益率；

bb——因素指标F1的系数，反映证券i的收益率ri对因素指标F1变动的敏感性，也称灵敏度系数；F1——影响证券的那个共同因素F的指标值；

Ɛi——证券i收益率ri的残差项。

③投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

37．下列各项中，（ ）属于货币时间价值的影响因素。 Ⅰ通货膨胀率 Ⅱ单利 Ⅲ复利 Ⅳ时间

A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗货币时间价值的影响因素包括：（1）时间。时间的长短是影响货币时间价值的首要因素，时间越长，货币时间价值越明显；（2）收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来增值度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素；（3）单利与复利。单利始终以最初的本金为基数计算收益，而复利则以本金和利息为基数计息，从而产生利上加利、息上加息的收益倍增效应。

38．某投资者于年初将1500元现金按5％的年利率投资5年，那么该项投资（ ）。 Ⅰ按单利计算的第五年年末的终值为1785元

Ⅱ按单利计算的第五年年末的终值为1875元 Ⅲ按复利计算的第二年年末的终值为1653.75元 Ⅳ按复利计算的第二年年末的终值为1914.42元 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅱ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗单利：FV＝PV*（1＋r*t）；复利FV＝PV*（1＋r）^t。根据题干，单利

FV＝1500×（1＋5％×5）＝1875元，故II选项正确。复利FV＝1500×（1＋5％）^2＝1653.75，故III正确。

39．假设王某是一位成长型投资者，下列各项中，可以视为对王某相对准确的描述的有（ ） Ⅰ知道自己要什么并甘于冒风险去追求，但是通常也不会忘记给自己留条后路 Ⅱ追求极度的成功，常常不留后路以激励自己向前，不惜冒失败的风险 Ⅲ常常会为提高投资收益而采取一些行动，并愿意为此承受较大的风险 Ⅳ可以承受一定的投资波动，但是希望自己的投资风险低于市场的整体风险，因此希望投资收益长期、稳步地增长

A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅱ D．Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗成长型的客户一般是有—定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高的人士，他们愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但是又不会像进取型的人士过度风险投资那些具有高度风险的投资收益。

40．证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律。行规和相关规定的，中国及其派出机构可以采取监管措施，下列属于相关监管措施的有（ ）

Ⅰ监管谈话 Ⅱ出具警示函 Ⅲ处以罚款

Ⅳ责令处分有关人员 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C 〖解析〗《证券投资顾问业务暂行规定》第三十三条的规定：证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行规和本规定的，中国及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施；情节严重的，中国依照法律、行规和有关规定作出行政处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

41．根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构的人员从事证券投资顾问业务时应当（ ）。

Ⅰ忠实客户利益，切实维护客户合法权益

Ⅱ遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务 Ⅲ与客户签定证券投资顾问服务协议 Ⅳ优先维护特定客户利益 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗证券公司证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益；不得为证券投资顾问人员及其利益相关者的利益损害客户利益；不得为特定客户利益损害其他客户利益。

42．证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务时，应当遵循诚实信用原则，下列行为中违背上述原则的有（ ）。

Ⅰ在业务推广和客户招揽过程中，对服务能力和过往业绩进行夸大宣传 Ⅱ在业务推广和客户招揽过程中，客观介绍服务能力和过往业绩 Ⅲ提供虚假、不实、误导性的信息，诱导客户进行不必要的证券买卖 Ⅳ基于合理依据向客户提供投资建议，并提示潜在的投资风险 A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务时，不得对服务能力和过往业绩进行夸大宣传；不得提供虚假、不实、误导性的信息，诱导客户进行不必要的证券买卖。

43．证券公司正在探索形成的证券投资顾问服务收费模式有（ ）。 Ⅰ按照服务期限收取固定顾问服务费用

Ⅱ在服务期内按客户资产规模的一定比例收取顾问服务费用 Ⅲ在服务期内按客户资产增值的部分提取一定比例的业绩报酬 Ⅳ以差别佣金方式收取顾问服务费用 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

44．根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据，这些依据包括（ ）。

Ⅰ证券研究报告

Ⅱ证券投资顾问的服务能力和过往业绩 Ⅲ基于证券研究报告形成的投资分析意见

Ⅳ基于理论模型以及分析方法形成的投资分析意见 A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。

45．证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括（ ）撰写的证券研究报告。

Ⅰ本公司证券分析师 Ⅱ其他公司证券分析师 Ⅲ投资顾问本人 Ⅳ投资顾问小组 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗证券分析师基于、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议。

46．证券投资顾问可以通过公众媒体，对（ ）。 Ⅰ宏观经济发表评论意见 Ⅱ行业状况发表评论意见

Ⅲ证券市场变动情况发表评论意见

Ⅳ具体证券作出买入、卖出或者持有的意见 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。

47．业务留痕是证券公司各项业务的基本要求，其作用包括（ ）。 Ⅰ作为供客户随时查阅的资料 Ⅱ作为日后纠纷处理的证据

Ⅲ作为证券投资顾问业绩考核的依据 Ⅳ公司管理规范、档案管理的要求 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、 C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗对证券投资顾问业务各环节留痕管理的作用：业务留痕可作为投资顾问业绩考核的依据。业务留痕可作为日后纠纷的证据。业务留痕是公司规范管理、档案管理的要求。

48．下列关于年金的说法，正确的有（ ）． Ⅰ向租房者每月固定领取的租金可视为种年全 Ⅱ定期定额缴纳的房屋贷款月供可视为一种年金 Ⅲ退休后从保险公司领取的养老金可视为一种年全 Ⅳ按月领取的奖励可视为一种年金 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。

49．根据《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（ ）等环节实行留痕管理。

Ⅰ服务提供

Ⅱ客户回访和投诉处理 Ⅲ业务推广 Ⅳ协议签订

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。

50．证券公司、证券投资咨询机构应当加强人员培训，提升证券投资顾问的（ ）。 Ⅰ文化水平 Ⅱ职业操守 Ⅲ合规意识 Ⅳ专业服务能力 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：B

〖解析〗根据《证券投资顾问业务暂行规定》第29条：证券公司、证券投资咨询机构应当加强人员培训，提升证券投资顾问的职业操守（II项正确）、合规意识（III项正确）和专业服务能力（IV正确）。

51．下列各项中，可以证实市场不是半强式有效市场的有（ ）。

Ⅰ股票分割消息宣布后不产生利得 Ⅱ内幕知情人可以从内幕交易中获利

Ⅲ投资者在盈余宣布很长时间后才能做出交易反应

Ⅳ基于公司规模及股票账面价值与市场的比率的投资策略可以从中获利 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息，在市场中，基本分析和技术分析失效。I项，基本分析失效，II项，只能证实市场不是强式有效；III、IV两项，基本分析有效。

52．投资者的无差异曲线簇与证券组合可行域有效边界的切点所表示的组合（ ）． Ⅰ是该投资者的最优证券组合 Ⅱ是方差最小组合

Ⅲ投资者在所有有效组合中，该组合获得最大满意程度 Ⅳ投资者在所有有效组合中，该组合风险最小 A．Ⅰ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：A

〖解析〗最优证券组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高。这样的有效组合便是他最满意的有效组合，而它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

53．下列关于周期型行业的说法，正确的有（ ）。 Ⅰ周期型行业的运行状态与经济周期密切相关

Ⅱ当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰退，但该类型收益的变化维度往往会在一定程度上缩小经济的周期性

Ⅲ消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，属于典型的周期性行业

Ⅳ产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济改善之后

A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：B 〖解析〗周期性行业的运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。例如，消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，就属于典型的周期性行业。

．根据风险承受能力评分表，在计算风险承受能力总分时应计10分的情形有（ ）。 Ⅰ年龄45岁 Ⅱ双薪无子女

Ⅲ职业为国家公务员

Ⅳ有10年以上投资经验 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗Ⅰ、Ⅱ项错误。

风险承受能力总分（100分）＝年龄因素分数＋其他因素分数。

（1）年龄因素：总分50分，25岁以下者50分，每多一岁减1分，75岁以上0分； （2）其他因素：总分50分。

55．对于预测客户未来收入，下列说法正确的有（ ）。

Ⅰ客户未来收入具有稳定性，因此可根据适当的增长率合理预测未来收入区间 Ⅱ客户收入最低情况下的收入一定要纳入未来收入预测的考量当中 Ⅲ客户未来收入会受到各种因素的影响而具有不确定性

Ⅳ客户收入变化的合理估计是根据以往收入和宏观经济状况下的合理预期 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗由于客户未来收入会受到各种因素的影响而具有不确定性，从业人员应该进行两种不同的收入预测：（1）估计客户收入最低情况下的收入，主要是了解客户在经济萧条情况下的收入和生活质量，以及相应的保障措施。（2）客户正常情况下的收入，主要是根据以往收入和宏观经济情况下的合理预期。

56．一般来说，注重资产流动性的客户主要以（ ）为投资品。 Ⅰ股票

Ⅱ货币市场基金 Ⅲ住宅投资 ⅣETF

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗住宅投资的流动性不高。

57．通常证券市场信息来源包括（ ）． Ⅰ部门 Ⅱ沪深交易所 Ⅲ上市公司 Ⅳ证券业协会 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

〖答案〗：D 〖解析〗证券市场上各种信息的来源主要有国家的法律法规、部门发布的信息、证券交易所、证券业协会等自律组织向社会公布的证券行情、上市公司的定期报告和临时公告、中介机构发布的信息以及媒体公布的信息，还可以通过实地调研、市场调查等获得相关信息，也可通过家庭成员、朋友等获得有关信息，甚至包括内幕信息。

58．关于趋势线，下列说法正确的有（ ）． Ⅰ趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线 Ⅱ下降趋势线是一种压力线

Ⅲ在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条上升趋势线 Ⅳ上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线 A．Ⅰ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：C

〖解析〗趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势，Ⅰ项正确。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种，Ⅱ项正确。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势线中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线，所以Ⅲ项错误。上升趋势线属于支撑线，支撑线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线，Ⅳ项正确。

59．通过财务报表分析入手识别信用风险，应特别关注的内容包括（ ）。 Ⅰ识别和评价财务报表风险 Ⅱ识别和评价资产管理状况 Ⅲ识别和评价负债管理状况 Ⅳ识别和评价经营管理状况 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗财务报表分析主要是对资产负债表和损益表进行分析，有助于商业银行深入了解客户的经营状况以及经营过程中存在的问题。财务报表分析应特别关注以以下四项内容：识别和评价财务报表风险；识别和评价经营管理状况；识别和评价资产管理状况；识别和评价负债管理状况。

60．导致代表性启发偏差的原因包括（ ）。 Ⅰ对先验概率的不敏感 Ⅱ对可预测性的不敏感 Ⅲ小数定理的存在 Ⅳ信息控制量 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗代表性启发产生偏差的原因有：（1）对基础概率不敏感（先验概率）；（2）对样本规模不敏感（小数定律，非）；（3）对偶然性的误解；（4）对可预测性的不敏感（根据描述给出预测）；（5）有效性幻觉；（6）对回归均值的误解（预测结果与输入信息的代表特征）。

61．下列各种资产配置策略中，对于市场流动性的要求说法正确的有（ ）。 Ⅰ买入并持有策略只在构造投资组合时要求市场具有一定的流动性 Ⅱ恒定混合策略要求市场流动性适度 Ⅲ投资组合保险策略要求市场流动性较小 Ⅳ投资组合保险策略要求市场流动性较高 A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗资产配置策略关于市场流动性的要求中，买入并持有策略要求市场流动性较小；恒定混合策略要求市场流动性适度；投资组合保险策略要求市场流动性较高。

62．消费是评价宏观经济形势的重要指标，通常可以从（ ）方面考察消费状况 Ⅰ企业投资

Ⅱ社会消费品零售总额 Ⅲ城乡居民储蓄存款余额 Ⅳ居民可支配收入 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗常见的消费指标包括：①社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。②城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额。③居民可支配收入，是居民家庭在一定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。

63．关于损失厌恶，下列说法中正确的有（ ）。

Ⅰ损失厌恶是指人们对财富的减少比对财富的增加更为敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐 Ⅱ由于损失厌恶的缘故，投资者在调整股票投资组合时，往往会卖出组合中“亏损”股票，留下“盈利”的股票

Ⅲ当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更加痛苦

Ⅳ对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭 A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受；（Ⅰ项、Ⅲ项正确）损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。（Ⅱ项错误、Ⅳ项正确）

．技术分析的分析对象包括（ ）。 Ⅰ市场价格 Ⅱ方差 Ⅲ成交量

Ⅳ价量变化及其所经历的时间 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。

65．证券投资分析的方法主要有（ ）。 Ⅰ基本分析 Ⅱ技术分析 Ⅲ量化分析 Ⅳ策略分析 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗证券投资分析的方法有基本分析、技术分析、量化分析。

66．关于前景理论，下列说法中正确的有（ ）。 Ⅰ效用函数是反S型的函数

Ⅱ效用函数是一个单调递增的函数 Ⅲ禀赋效应会导致过度交易

Ⅳ投资者对边际损失要比边际收益敏感 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗禀赋效应是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。禀赋效应的存在会导致买卖双方的心理价格出现偏差，从而影响市场效率。过度自信的存在使投资者进行频繁的买卖交易，从而出现过度交易的行为。故Ⅲ项说法错误。

67．上市公司派发现金红利后，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ公司股东权益减少 Ⅱ公司负债减少

Ⅲ公司每股净资产减少 Ⅳ公司总股本减少 A．Ⅰ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：A

〖解析〗上市公司派发现金红利对公司负债没有影响。

68．关于自下而上的分析方法，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ自下而上的分析法注重对股票趋势的把握

Ⅱ根据投资目标，通过一系列的公司财务指标等选出投资个股 Ⅲ自下而上的分析法更注重个股的选择，忽略市场的短期波动 Ⅳ巴菲特是采用“自下而上”分析法的成功典范 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：C

〖解析〗自下而上分析法主要通过某些数量指标（如营业收入增长率、净资产收益率等财务指标）进行筛选，选出符合标准的公司，再进行公司分析、行业分析、证券市场分析和宏观经济分析。

69．常用的样本统计量有（ ）。 Ⅰ样本方差 Ⅱ样本均值 Ⅲ总体均值 Ⅳ总体比例 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：D

〖解析〗常用的样本统计量有样本均值、样本中位数、样本方差等。

70．公司进行估值分析是自上而下分析流程中的最后一步，对投资决策至关重要。通常估值分析法包括（ ）等。

Ⅰ随机漫步法 Ⅱ市盈率估值法 Ⅲ市净率估值法

Ⅳ自由现金流贴现法和股利贴现法 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E（市盈率）估值法、P/B（市净率）估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。

71．根据道氏理论，股价变动趋势有三种，不同趋势之间的异同点主要包括（ ）。 Ⅰ各种趋势都反映股票市场价格的运动方向 Ⅱ不同趋势持续的时间长短不同

Ⅲ特殊情况下，主要趋势和次要趋势各自持续的时间长短可能相同 Ⅳ不同趋势所反映的股价波动幅度不同 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗一般来说，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。这三种类型的趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小。主要趋势持续时间最长，波动幅度最大；次要趋势次之；短暂趋势持续时间最短，波动幅度最小。

72．已知证券A的投资收益率等于0.08和－0.02的可能性均为50％，证券B的投资收益率等于0.05和－0.01的可能性均为50％，那么（ ）。

Ⅰ在均值－标准差平面上，证券A优于证券B Ⅱ证券A的方差等于0.0025 Ⅲ证券B的标准差等于0.03

Ⅳ证券A的期望收益率等于0.03 A．Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗证券A的期望收益率＝0.08×50％＋（－0.02）×50％＝0.03； 证券B的期望收益率＝0.05×50％＋（－0.01）×50％＝0.02；

证券A的方差＝（0.08－0.03）^2×50％＋（－0.02－0.03）^2×50％＝0.0025，标准差＝0.05； 证券B的方差＝（0.05－0.02）^2×50％＋（－0.01－0.02）^2×50％＝0.0009，标准差＝0.03；

在均值－标准差平面上，证券A的期望收益率大于证券B的期望收益率，同时证券A的标准差大于证券B的标准差，即风险大于B，两者无法比较，也就是不能说证券A优于证券B。

73．下列关于风险矩阵影响因素的分类，正确的有（ ）。 Ⅰ风险能力：低能力、中低能力、中能力、中高能力、高能力

Ⅱ本金损失容忍度：低容忍、中低容忍、中容忍、中高容忍、高容忍 Ⅲ风险态度：低态度、中低态度、中态度、中高态度、高态度

Ⅳ期望损失容忍度：低容忍、中低容忍、中容忍、中高容忍、高容忍 A．Ⅰ、Ⅱ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗通过风险承受能力评估表和风险承受态度评估表，可以获得客户的风险特征。

74．关于客户的理财价值观，下列说法正确的有（ ）。

Ⅰ理财价值观决定了理财目标，影响理财行为

Ⅱ在实务操作中，很多客户的理财价值观都是不太变化的 Ⅲ客户的理财目标是动态调整的 Ⅳ客户的理财行为是动态调整的 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗理财价值观就是客户对不同理财目标的优先顺序的主观评价。理财价值观决定了理财目标，从而影响到理财行为。在实际业务操作过程中，客户的理财价值观并不是一成不变的，它受到多种因素的影响，因此，客户的理财目标和理财行为都处于动态调整过程中。

75．道－琼斯分类法将大多数股票分为（ ）。 Ⅰ工业 Ⅱ农业 Ⅲ运输业 Ⅳ公用事业 A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗道－琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后选取有代表性的股票。

76．证券投资技术分析的特点包括（ ）。

Ⅰ能够比较全面地把握证券市场的基本走势，应用起来相对简单 Ⅱ预测时间跨度比较长

Ⅲ与市场接近，考虑问题直观

Ⅳ考虑问题的范围相对较窄，对证券价格行为模式的判断有很大随意性 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ D．Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：B

〖解析〗证券投资技术分析的特点包括与市场接近，考虑问题直观、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。

77．关于客户的财务信息，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ客户财务信息包括客户的社会地位、年龄、投资偏好等 Ⅱ客户财务信息指客户当前的收支状况、财务安排等 Ⅲ客户财务信息是制定个人财务规划的基础和根据

Ⅳ客户财务信息不仅包含个人当前的财务状况，还包括其未来发展趋势 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：C 〖解析〗财务信息主要是指客户家庭的收支和资产负债状况，以及相关的财务安排（包括储蓄、投资、保险账户等）。

78．宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（ ）。 Ⅰ企业经济效益 Ⅱ居民收入水平

Ⅲ投资者对股价的预期 Ⅳ资金成本 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在：（1）企业经济效应。（2）居民收入水平。（3）投资者对股价的预期。（4）资金成本。

79．下列关于消极债券组合管理策略的说法，正确的有（ ）。

Ⅰ通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，一种是应急免疫策略 Ⅱ消极的债券组合管理策略将市场价格假定为公平的均衡交易价格 Ⅲ如果投资者认为市场效率较高，可以采取消极的指数策略 Ⅳ试图寻找低估的品种 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗消极型债券组合管理策略是指消极的债券组合管理者往往把市场价格视为均衡交易价格，于是他们并不寻找低估的品种，而只关注于控制债券组合的风险。一般使用两种消极管理策略∶免疫策略和指数策略。指数策略和免疫策略都假定市场价格是公平的均衡交易价格。

80．关于个人信用控制，下列说法中正确的有（ ）。

Ⅰ通常，消费性贷款安全比率上限如包括房贷可设置高一些，如不包括房贷可设置低一些 Ⅱ若信用卡债务最低还款额占净现金流入的比率已达30％以上，则很快发生 Ⅲ低利率的房屋贷款，建议用本利平摊还法逐步还清

Ⅳ高利率的信用卡或信用贷款余额，建议用本金平均摊还法加速还清 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗贷款安全比率＝每月偿债现金流量/每月净现金收入。消费性贷款安全比率上限如包括房贷通常可设置为50％，如不包括房贷可设置为20％。若每月只还银行规定的最低还款金额，则贷款安全比率应该在10％以内，且此种情况不应持续三个月以上。若信用卡债务最低还款额占净现金流入的比率已达

30％以上，则很快发生。高利率的信用卡或信用贷款余额，建议以本金平均摊还款法短期内加速还清，免得影响长期理财计划。

81．制定保险规划的原则包括（ ）。 Ⅰ转移风险原则 Ⅱ损失补偿原则 Ⅲ保险利益原则 Ⅳ量力而行原则 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗制定保险规划的原则：（1）分析客户保险需要；（2）转移风险的原则；（3）量力而行的原则。

82．制定流动性应急计划的主要内容包括（ ）。 Ⅰ弥补现金流量不足的工作程序 Ⅱ提高流动性的预见性 Ⅲ通过金融市场控制风险 Ⅳ危机处理方案 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅱ、Ⅳ D．Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：A 〖解析〗《巴塞尔委员会关于银行流动性管理的稳健原则》规定，银行应制定应急计划，包括流动性危机管理战略以及在紧急情况下弥补现金流量不足的程序。

83．根据现代证券组合理论，构建证券组合时应考虑（ ）。 Ⅰ证券的收益与市场期望收益之间的相关关系 Ⅱ证券价格的技术指标

Ⅲ不同证券收益之间的相关关系 Ⅳ散户的持仓集中度 A．Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。个别证券选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动情況；投资时机选择涉及到预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况；多元化则是指在一定的现实条件下，组建一个在一定收益条件下，风险最小的投资组合。

84．在证券组合管理过程中，制定证券投资阶段的基本内容包括确定（ ）。 Ⅰ投资目标 Ⅱ投资规模

Ⅲ投资对象

Ⅳ各投资证券的投资比例 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：D

〖解析〗在证券组合管理过程中，确定证券投资的内容包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。

85．在房地产市场发展过热的形势下，一方面居民大量提取存款买房，另一方面房地产开发商和个人向银行借款，如果房地产市场突然萎缩，出现大量个人住房贷款无法偿还、房地产开发商由于资金链断裂而倒闭的情形，这时商业银行所面临的主要风险包括（ ）。

Ⅰ国家风险 Ⅱ流动性风险 Ⅲ信用风险 Ⅳ战略风险 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗提取存款买房造成流动性风险，无力偿还贷款造成信用风险。

86．张某在为客户做资产分析，需要了解客户的固定支出，客户每月会有消费和投资，下列支出中属于固定支出的有（ ）。

Ⅰ生活费 Ⅱ基金定投 Ⅲ房贷支出

Ⅳ汽车分期贷款支出 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗生活费、基金定投、房贷支出和汽车分期贷款支出都属于固定支出。

87．商业银行等金融机构设计市场风险限额体系时应综合考虑的因紊包括（ ）。 Ⅰ压力测试结果

Ⅱ业务经营部门的过往业绩 Ⅲ外部市场的发展变化情况 Ⅳ工作人员的专业水平和经验 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

〖答案〗：D

〖解析〗商业银行等金融机构设计市场风险限额体系时应综合考虑的因紊包括压力测试结果、业务经营部门的过往业绩、外部市场的发展变化情况、工作人员的专业水平和经验、还包括自身业务性质、规模和复杂程度、内部控制水平、资本实力、能够承担的市场风险水平等。

88．预示区域法规发生重大变化的警示信号包括（ ）。 Ⅰ区域产业集中度提高，区域主导产业出现衰退 Ⅱ国家法规变化，给当地带来不利影响

Ⅲ国家宏观变化，使得地方原定的优惠难以执行 Ⅳ地方为鼓励企业投资，不惜代价提供优惠条件 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅳ 〖答案〗：A 〖解析〗区域法规重大变化的相关警示信号有：（1）国家法规变化给当地带来不利影响。（2）区域产业集中度高，区域主导产业出现衰退。（3）地方为吸引企业投资，不惜一切代价，提供优惠条件。（4）区域内某产业集中度高，而该产业受到国家宏观。（5）国家宏观发生变化而造成地方原定的优惠难以执行等。

．行业生命周期处于成熟期的行业表现出的特征有（ ）。 Ⅰ公司数量减少 Ⅱ产品价格稳定 Ⅲ利润高 Ⅳ风险降低 A．Ⅰ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D 〖解析〗行业生命周期处于成熟期的行业的特征有公司数量减少、产品价格稳定、利润高、风险降低。

90．客户的退休最终都要以一定的收入来源为基础，退休的收入来源主要有（ ）。 Ⅰ企业年金 Ⅱ社会保障 Ⅲ商业保险

Ⅳ投资收益及兼职工作收入 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗企业年金、社会保障、商业保险、投资收益及兼职工作收入都是退休的收入来源。

91．采用内部评级法计量信用风险监管资本时，信用风险缓释功能体现为降低（ ）。 Ⅰ抵（质）押品回收率

Ⅱ违约损失率 Ⅲ违约风险暴露 Ⅳ违约概率 A．Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅲ 〖答案〗：C

〖解析〗信用风险缓释是指银行运用合格的抵（质）押品、净额结算、保证和信用衍生工具等方式转移或降低信用风险。采用内部评级法计量信用风险监管资本时，信用风险缓释功能体现为违约概率、违约损失率或违约风险暴露的下降。

92．运用比率分析法评价套期保值策略有效性时，企业可以根据自身风险管理的特点选择（ ）。 Ⅰ累积变动数为基础比较 Ⅱ同比变动为基础比较 Ⅲ环比变动为基础比较

Ⅳ单个期间变动数为基础比较 A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：C

〖解析〗比率分析法，也称金额对冲法，是通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效的方法。运用比率分析法时，企业可以根据自身风险管理的特点进行选择，以累积变动数（即自套期开始以来的累积变动数）为基础比较，或以单个期间变动数为基础比较。如果上述比率没有超过80％至125％的范围，可以认定套期是高度有效的。

93．根据期权的执行时间，分为（ ）。 Ⅰ骑内期权 Ⅱ价外期权 Ⅲ欧式期权 Ⅳ美式期权 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 〖答案〗：C

〖解析〗按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。

94．需要见证人在场见证才能视为合法有效形式的遗嘱有（ ）。 Ⅰ自书遗嘱 Ⅱ录音录像遗嘱 Ⅲ代书遗嘱 Ⅳ口头遗嘱

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗我国法律规定了五种遗嘱形式：公证遗嘱、自书遗嘱、代书遗嘱、录音遗嘱和口头遗嘱。在这五种遗嘱形式中，公证遗嘱和自书遗嘱不需要遗嘱见证人。而代书遗嘱、口头遗嘱和录音遗嘱需要有两个以上与被继承人无利害关系的人在场见证（Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确）。

95．关于边际税率与平均税率的关系，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ在比例税率条件下，边际税率等于平均税率 Ⅱ在比例税率条件下，边际税率大于平均税率面 Ⅲ在累进税率条件下，边际税率往往大于平均税率 Ⅳ在累进税率条件下，边际税率往往小于平均税率 A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：C

〖解析〗在比例税率条件下，边际税率等于平均税率；在累进税率条件下，边际税率往往要大于平均税率。

96．所得税的基本筹划方法包括（ ）。 Ⅰ纳税人身份的筹划 Ⅱ纳税时间的筹划 Ⅲ纳税环节的筹划 Ⅳ计税依据的筹划 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：A

〖解析〗所得税的基本筹划方法包括：针对纳税人的筹划和计税依据的筹划。

97．李某是民营企业的老板，现年40岁，年税后收入约30万元：其妻子为某中学的特级教师，现年38岁，年税后收入10万元左右，收入稳定。证券投资顾问在为其家庭进行保险规划时，利用倍数法则（双十法则），对其家庭的寿险保障需求进行了估算，下列说法正确的有（ ）Ⅰ该人家庭的年寿险保费支出应该控制在4万元以内比较合适

Ⅱ该人家庭需要的寿险保额约为400万元

Ⅲ该人家庭的年寿险保费支出应该控制在8万元以内比较合适 Ⅳ该人家庭需要的寿险保额约为800万元 A．Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ C．Ⅱ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗双十定律指的是“保险额度不要超过家庭收入的10倍”，以及“家庭总保费支出占家庭年收入10％为宜”。

98．关于债务规划，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ通常应优先偿还临近到期的借款

Ⅱ偿还高利率信用贷款时，采取本金平摊还法可以更快地还清本金 Ⅲ转贷规划是以高利率负债置换低利率负债

Ⅳ债务整合规划是在降低总负担的前提下，把不同贷款机构的贷款整合在一家 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅲ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗转贷规划的目的是以低利率负债置换高利率负债。

99．信用评分模型，对法人客户而言，可观察到的特征变量主要包括（ ）。 Ⅰ现金流量 Ⅱ财务比率 Ⅲ行业数据 Ⅳ竞争对手数据 A．Ⅰ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。对个人客户而言，可观察到的特征变量主要包括收入、资产、年龄、职业以及居住地等；对法人客户而言，包括现金流量、各种财务比率等。故选B。

100、证券组合管理的基本步骤包括（ ）。 Ⅰ确定证券投资 Ⅱ进行证券投资分析 Ⅲ构建证券投资组合 Ⅳ投资组合的修正 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：B

〖解析〗证券组合管理的基本步骤包括：（1）确定证券投资；（2）进行证券投资分析；（3）构建证券投资组合；（4）投资组合的修正；（5）投资组合业绩评估。

101、现金管理的目的包括（ ）。 Ⅰ满足未来消费的需求

Ⅱ满足日常的周期性的支出需求 Ⅲ满足对子女教育的需求 Ⅳ满足应急资金的需求

A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ 〖答案〗：B

〖解析〗现金管理是对现金和流动资产的日常管理。其目的在于：（1）满足日常的、周期性支出的需求；（2）满足应急资金的需求；（3）满足未来消费的需求；（4）满足财富积累与投资获利的需求。

102、下列关于抵押贷款（按揭）的说法中，正确的有（ ）。

Ⅰ抵押贷款（按揭）通常是一种相对信用贷款期限较长、贷款金额较高、利率较低的贷款形式 Ⅱ借款人不履行债务偿还贷款时，银行有权以抵押物折价或者以拍卖、变卖抵押物的价款优先受偿 Ⅲ用于申请抵押贷款的抵押物（财产）抵押后，不得再次抵押 Ⅳ抵押权与其担保的债权同时存在，债权消灭的，抵押权也消灭 A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，可以再次抵押，但不得超出其余额部分。

103、某公司是一家生产企业，2015年不含税销售额90万元，不含税外购货物额60万，对于该公司，下列说法正确的有（ ）。

Ⅰ该公司如果作为小规模纳税人，当年适用的税率为3％ Ⅱ该公司如果作为一般纳税人，当年适用的税率为17％ Ⅲ为节税，该公司应申请成为小规模纳税人 Ⅳ为节税，该公司应申请成为一般纳税人 A．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C．Ⅰ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅲ 〖答案〗：B

〖解析〗2015年小规模纳税人适用的税率为3％，一般纳税人的适用税率为17％。 作为小规模纳税人时，应纳税额＝90×3％＝2.7（万元）

作为一般纳税人，应纳税额＝90×17％—60×17％＝5.1（万元）

104、理财规划师在协助客户制定投资规划目标时，应遵循的原则有（ ）。 Ⅰ投资目标要有现实可行性 Ⅱ投资目标要具体明确

Ⅲ投资期限要具有较大弹性

Ⅳ投资目标要与总体理财规划目标相一致，要兼顾不同期限和先后顺序 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗理财目标的确定必须遵循一定的原则：①理财目标必须具有现实性；②以改善客户财务状况，使之更加合理为主旨；③理财目标要具体明确；④理财目标必须考虑客户的现金准备；⑤理财目标要兼顾不同的期限和先后顺序。

105、按付息方式分类，债券可分为（ ）。 Ⅰ零息债券 Ⅱ附息债券 Ⅲ到期还本债券 Ⅳ息票累积债券 A．Ⅰ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗按付息方式分类，债券可分为零息债券、附息债券和息票累积债券。

106、关于股指期货跨品种套利，下列说法中，正确的有（ ）。 Ⅰ具有不同的交割月份 Ⅱ必须是不同的指数 Ⅲ两个指数必须是正相关 Ⅳ两个指数相关性越大越好 A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：B

〖解析〗跨品种价差套利是指对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。两个指数间必须有一定的相关，并且相关性越大越好。

107、下列关于保险规划的做法中，可能面临风险的有（ ）。

Ⅰ对财产进行的保险是不足额保险，结果损失发生时所获得的保险金赔偿不足 Ⅱ对财产的超额保险，结果损失发生时所获得的赔偿金仅以实际损失核定 Ⅲ可以通过自我风险防范来解决的，却进行投保

Ⅳ在对人身进行保险时保险金额太小或保险期限太短 A．Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 〖答案〗：D

〖解析〗保险规划风险体现在以下几个方面：1、未充分保险的风险。如对财产进行的保险是不足额保险，结果造成损失发生是所获的的保险金赔偿不足，未能完全规避风险；或者是在对人身进行保险时保险金额太小或保险期限太短，同样可能造成一旦保险事故发生，不能获得较为充分的补偿。2、过分保险的保险。如对财产的超额保险或重复保险。由于保险公司在赔付时，是根据实际损失来支付保险赔偿金。3、不必要的风险，如有些风险可以自保险或者说风险保留来解决。